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每經(jīng)記者 歐陽凱

8月18日，桂東電力（600310，SH）發(fā)布的半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.46億元，同比增長37.11%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.1億元，同比下降71.13%。對(duì)于增收不增利的原因，桂東電力方面解釋稱，主要由于去年同期減持國海證券（000750，SZ）股票獲得投資收益5.71億元，而本期沒有此項(xiàng)收益。

今年3月，桂東電力公告稱，根據(jù)經(jīng)營及資金需求情況，擬提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)公司總裁在股東大會(huì)審議通過之日起一年內(nèi)，通過合法合規(guī)方式擇機(jī)出售持有的部分國海證券股票，出售總額不超過國海證券總股本的5%。

桂東電力相關(guān)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，“擇機(jī)出售國海證券這事已經(jīng)通過股東大會(huì)，至于下半年會(huì)不會(huì)減持還要具體看情況以及公司決策。”

曾依靠“炒股”扭虧

記者注意到，7月29日，桂東電力公告稱，國海證券擬按照每10股配售不超過3股的比例向全體股東配售股份，目前公司合并持有國海證券2.64億股，桂東電力及子公司欽州永盛擬按所獲配售數(shù)量全額認(rèn)購，獲配數(shù)量將不超過7918.6萬股。

依靠減持國海證券獲得投資收益一度是桂東電力業(yè)績止損的關(guān)鍵途徑。2014年和2015年，桂東電力的扣非凈利潤分別為-4.47億元和-2.25億元，但依靠減持國海證券獲得投資收益，2014年和2015年公司的凈利潤分別為-811萬元和3.76億元。

值得一提的是，除了主營的電力生產(chǎn)、銷售外，桂東電力的業(yè)務(wù)已經(jīng)涉及成品油貿(mào)易、旅游、電子鋁箔等，控股參股公司眾多，多元化經(jīng)營方面投入資金較多，資本性支出涉及銀行、小額貸款、顏料涂料、建筑、新能源汽車等行業(yè)，且投資金額巨大，桂東電力也曾遭深交所問詢。

對(duì)此，桂東電力方面坦言，因?qū)儆诘胤叫园l(fā)供電企業(yè)，并以水力發(fā)電為主，受氣候和供電區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展以及電力開發(fā)、需求等因素制約較大，因此期望通過適當(dāng)進(jìn)行電力以外的其他行業(yè)投資獲得投資收益，對(duì)公司電力主業(yè)務(wù)利潤形成有益補(bǔ)充。

基于此，桂東電力8月18日宣布，擬累計(jì)投入不超過2000萬元認(rèn)購新三板企業(yè)科雷斯普，并擬自籌2000萬元與廣西建工集團(tuán)有限責(zé)任公司等4家企業(yè)共同投資設(shè)立“廣西建筑產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司”（暫定名），開展新型裝配式建筑施工總承包等業(yè)務(wù)。

上述桂東電力相關(guān)人士表示，公司仍然以電力為主，輔以多元化投資，圍繞電力主營業(yè)務(wù)方向投資和發(fā)展的戰(zhàn)略沒有改變，目前主要的參股公司，基本上都屬于股權(quán)投資，不參與具體經(jīng)營。

“電力+貿(mào)易”布局漸清晰

一位長期研究桂東電力的分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，公司在2015年更換管理層后，經(jīng)過一年的資產(chǎn)清理及業(yè)務(wù)布局，主業(yè)已經(jīng)逐漸好轉(zhuǎn)，“電力+貿(mào)易”領(lǐng)域布局逐漸清晰。半年報(bào)顯示，桂東電力的電力銷售收入為7.22億元，同比增長23.88%；全資子公司欽州永盛營業(yè)收入達(dá)14.44億元，同比增長56.11%。

值得注意的是，此前的7月，廣西賀州市成立賀州市農(nóng)業(yè)投資集團(tuán)有限公司，賀州國資委為此同意將桂東電力的大股東正潤發(fā)展集團(tuán)全資劃轉(zhuǎn)到農(nóng)投集團(tuán)內(nèi)，成為農(nóng)投集團(tuán)全資子公司，而農(nóng)投集團(tuán)的法定代表人為桂東電力董事長秦敏。

上述分析師認(rèn)為，農(nóng)投集團(tuán)的經(jīng)營范圍定位為農(nóng)業(yè)投資、電力基礎(chǔ)設(shè)施投資開發(fā)等，上市公司董事長升任為更大平臺(tái)負(fù)責(zé)人，這也給桂東電力提供了更多資本運(yùn)作空間，未來可通過農(nóng)投集團(tuán)孵化更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

“多元化投資仍是桂東電力堅(jiān)持的主線，但隨著電改，售電這塊業(yè)務(wù)的亮點(diǎn)已經(jīng)慢慢顯現(xiàn)出來。”該分析師表示，今年5月出臺(tái)的廣西綜合電改試點(diǎn)方案中已經(jīng)明確“推動(dòng)地方電網(wǎng)企業(yè)轉(zhuǎn)型為配售電企業(yè)”，桂東電力作為當(dāng)?shù)貒Y控股的發(fā)供電一體化的水電企業(yè)，將最先受益。

前述桂東電力相關(guān)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司已將此前成立的售電公司增加注冊(cè)資本至2億元，已為廣西電改準(zhǔn)備就緒，將積極參與到廣西售電市場(chǎng)。此外，廣西電力交易中心已在6月宣布成立，包括桂東電力、桂冠電力等廣西本土水電企業(yè)均有參股。