輕倉私募加倉博反彈 小私募艱難求生超1300只瀕臨清盤

每經編輯｜每經記者 楊建    

◎每經記者 楊建

本周一（6月13日）上證指數收盤下跌3.21%，失守2900點整數關口，日K線四連陰。但是每經投資寶（微信號：mjtzb2）在私募朋友圈發現，面對市場下跌，私募的情緒卻顯得兩極分化。其中有不少在前期沒有等來最后一跌的輕倉私募，在市場下跌時卻開始高興了，趁著周一市場下跌之時，欲進場抄底博反彈；然而也有不少市場人士擔憂那些在頻臨清盤線的私募，在這種市場條件下艱難求生。據Wind數據顯示，截至6月12日，在已經公布了最新凈值的私募產品中，有超1300多只產品頻臨清盤線。

輕倉私募欲加倉抄底

本周一上證指數也沒能抵擋住亞太市場下跌的浪潮，收盤下跌3.21%，失守2900點整數關口。但是記者在私募圈發現，不少在前期沒有等來最后一跌的輕倉私募，在周一市場下跌之時，卻躍躍欲試欲進場抄底。有私募在朋友圈表示，端午節后A股進入敏感階段，包括美聯儲議息會議、英國脫歐公投和A股能否納入MSCI等大事件，將對A股產生重要影響，在這些消息沒有明朗之前市場開始大跌，確實提供了一個很好的加倉機會，之前只有一部分底倉，在收盤前加了部分基礎倉，把倉位加到了四成左右。

深圳一家大型私募老總告訴記者，去年市場暴跌以來，私募在市場和監管的雙重壓力下，開始了真正的行業大洗牌，部分具有較好風控措施的私募在市場大跌前減倉，保留了牛市的成果，這也使得在之后的幾次大跌中都沒有傷筋動骨，目前輕倉等待市場真正底部的到來，前期因為市場的一根大陽線而錯失最佳上車的機會，但是在周一的大跌之后，又給了他們機會。

對此，有業內人士表示，目前排名靠前的私募產品，基本上走的都是穩健路線，風控到位，它們與大多數產品相比，在牛市中甚至業績平平，但在市場大幅調整中，卻笑到最后。在經過行業洗牌之后，這些風控較好的私募會得到市場資金的追捧，而其規模擴張的速度也將處于優勢地位。

作為市場上的頂級私募大佬，王亞偉最近確實比較“忙”，不過絲毫沒有影響到王亞偉的抄底A股的節奏，王亞偉在5月17日成立了華潤信托寬星2號集合資金信托計劃，并于6月6日在基金業協會成功備案。記者發現，從5月17日開始的一段時間，正是市場最為低迷的時期，王亞偉這個時候選擇發行新產品，無疑是大撿便宜貨之時。

實際上，在6月發行產品的遠遠不止王亞偉一個，在這些知名私募中，朱雀投資在6月3日發行了朱雀新動力聚富F期；而映雪投資也在6月3日發行了創金恒利11號；望正資產在6月也發行了望正精英鵬輝2號；而新三板掛牌的私募思考投資，也在6月10日發行了思考2號A。對此，廣州一位私募總經理表示，在去年股災以后，業績不錯的大型私募更受機構和個人投資者的追捧，未來這一趨勢會更加明顯。

不少私募掙扎在清盤線上

記者發現，也有私募在朋友圈表示，在周一大跌之時，已經減倉規避風險，因為目前已經耗不起了，旗下2只產品一直在清盤線附近徘徊，前期一輪鋰電行情好不容易回升一點，剛調倉換股，結果當天重倉個股就下跌超8%。今年產品凈值到現在一直沒起來，業績壓力很大，想生存下來特別不容易。

在過去一年，A股市場經歷了暴跌，從5000點跌到前期低點2638點，目前徘徊在2800點左右，大量私募基金扛不住凈值下跌，選擇清盤。據了解，私募遭遇清盤主要有幾個原因，包括基金經理看淡后市、存續期滿、公司業務結構調整、凈值下滑觸及清盤線以及業績不佳等。

但是仍有不少私募苦苦掙扎在清盤線上。Wind數據顯示，包括券商資管、信托、專戶、自主發行在內，凈值日期更新截至6月12日的私募產品，凈值低于0.85元的產品合計超1890只，凈值低于0.6元的產品311只，產品凈值在0.8元以下的有1342只，其中包括凈值在0.7元之下668只，而通常陽光私募基金將清盤止損線設置在0.7~0.8元，這就意味著這些股票型私募產品處境堪憂。

經過本周一的大跌，這些私募的凈值可能面臨再次下調。記者注意到，在逾千只接近清盤線的私募產品中，大部分掌舵者為籍籍無名的中小私募。不過，值得注意的是，極端行情下私募大佬也難以全身而退。數據顯示，部分知名私募去年高位成立的產品虧損較大，比如清水源投資去年高位成立了幾十只產品，有半數已經不再公布凈值。此外還有民森投資旗下的諾亞3號、混沌資產旗下的朝陽混沌專享基金1期的凈值均在0.6元以下。

整體來看，經歷了一場股災之后，私募的存活率不容樂觀。據格上理財統計，歷經2015年市場的火熱與巨幅波動后，陽光私募機構存活率為84.87%，拉長時間來看，截至2016年5月31日，運行滿三年的私募機構存活率為66.26%，較2015年底的69.6%有所下降。此外，停止運作的私募機構的平均存續期為5.8年，管理規模低于10億元的機構占比高達九成以上。