四問 《葉問3》：天價票房疑造假 風波漸起波及上市公司

新華網北京3月9日電（劉緒堯）一場陡然而至的票房造假風波席卷過八卦遍地的娛樂圈后，又迅速撬動了資本市場的利益杠桿。《葉問3》被曝涉嫌票房造假，令投資方快鹿集團旗下的上市公司神開股份陷入尷尬境地。神開股份“擬通過電影未來票房收益分配獲取投資利潤”的投資計劃如今聽起來，更像是黃粱一夢。

4900萬換來的一日漲停 值嗎?

2月24日早間，神開股份發布公告表示，為化解當前的行業低谷對公司造成的影響，提升資金使用效率，公司與上海中海投金融控股集團有限公司簽訂了《戰略合作框架協議》。公司擬4900萬元認購上海規高投資管理合伙企業有限合伙人份額，合伙協議簽署后，實繳的出資金額設立《葉問3》電影票房收益權投資基金用于投資電影《葉問3》，通過《葉問3》未來票房收益分配獲取投資利潤。

24日當天，神開股份高開后一路拉升至漲停，封單超過萬手，報17.57元。股吧里一片欣欣向榮，部分股友甚至調侃“去電影院買票，支持神開股價連續漲停”。

然而神開股份的股價遠沒有《葉問3》票房那樣堅挺，公告發布次日，神開股份小幅高開后迅速跳水，臨近尾盤封死跌停板。截至3月9日收盤，神開股份報13.90元，相對于25日的階段最高股價17.88元已經累計下跌22%。

對于神開股份緣何4900萬投資《葉問3》一事，業內分析師在接受新華網記者采訪時表示，上市公司投資電影，現在更多的是為賺眼球，除了對于業績的提升之外，更多的還是公司宣傳以及二級市場上的提升效應。上述分析師還強調，神開股份參與《葉問3》設立的基金，提供最低8%的年化收益，穩賺不賠。

“自己給自己”保底10億 為何?

《葉問3》尚未正式上映之前，其保底票房10億元的消息已經不脛而走。如今回顧這部電影的發行鏈條上，“潛伏”著A股和港股2家上市公司、1家擔保公司、多家P2P公司，這保底10億的底氣也算“有理有據”。

事實上，售賣票房收益權是從去年《港囧》就開始的電影行業新玩法。當時，21控股以1.5億價格購買了《港囧》出品方之一真樂道47.5%的票房收益權。真樂道是徐崢旗下公司，而徐崢又是21控股的股東，這樣的操作，讓徐崢不僅在《港囧》上映前就提前兌現了收益，并且從不斷上漲的股價當中又賺了一筆。

就在前不久，《美人魚》的發行中，也開出了高達16億到18億保底金額，與《葉問3》相似，《美人魚》的保底方和和影業也是通過發行基金的方式，吸引了光線傳媒等更多相關方的參與，并且還成功推高了執行發行方——聯瑞影視的估值。

公開資料顯示，除了A股的神開股份外，港股的十方控股也加入到了這場“豪賭”當中，公司以1.1億購買了《葉問3》55%的票房收益權。經過多方證實，兩家公司背后的控股股東都是上紅鹿集團，而上紅鹿，也是《葉問3》背后最大的投資方。

換言之，上紅鹿先是投資了《葉問3》，又動用了旗下兩家上市公司，分別為《葉問3》的票房保底。

至于快鹿緣何要為自己保底10億元票房，據一位不愿透露姓名的片方人士表示：“一方面希望用高票房為快鹿接下來的電影造勢，一方面也希望就此在二級市場獲利，并通過P2P吸收更多的資金。”

午夜場200元高價票售罄 誰買?

截至3月8日，《葉問3》上映5天，全國累計票房已經突破了6億元，這份外表光鮮的票房成績單，卻在電影行業內引起了軒然大波。

有業內人士揭露《葉問3》存在大量票房注水的情況，主要疑點有三個：其一，在個別中小影院午夜場、早場等冷門時段，該片的上座率爆滿；其二，該片總票房收入與座位比例不符，除非在電影票售價200元以上，且場場坐滿的情況下，才能解釋個別影院的票房收入；其三，多個影廳前兩排座位售罄，中間的黃金位置反而空出。

對于這樣一種買電影票的方式，人們只能感言“太詭異了！”

面對上述種種“異常”情況，國家新聞出版廣電總局電影局于3月7日向包括美團貓眼、百度糯米等多家在線售票平臺下達通知，要求其于8日17時前提供與《葉問3》各發行方（不限于大銀幕公司）進行票務合作所簽署的有關合同。

據相關人士透露，部分電子售票平臺方面已經按要求上傳了相關文件，但不愿意披露更多細節。

電影產業掛鉤資本鏈條 莫坑！

除了與上市公司相關的資本運作外，《葉問3》也在互聯網金融領域大作文章。

早在《葉問3》上映前，快鹿集團就將票房資產證券化，以票房收益的預期從旗下P2P、眾籌平臺等渠道從籌集了不少資金，比如，當天財富、當天金融等平臺與蘇寧、京東等第三方，同時發起了《葉問3》的眾籌項目。

在此前諸多報道中，《葉問3》票房保底背后的一系列金融風險已經逐漸被揭示出來，這包括——設立多個融資殼公司，涉嫌超額擔保，針對單個電影項目重復募集資金，將電影票房收入多次重復抵押籌集資金等等。

一位從事P2P行業多年的業內人士告訴記者，此次在《葉問3》方面，快鹿集團和金融平臺的操作顯然踩住了紅線。按照規定，平臺自身嚴禁為關聯方投資者提供擔保，也不能為關聯公司融資。

截至目前，中國已是全球第二大電影市場，2015年全年電影票房達440.69億元，同比增長48.7%。無論是A股還是境內外上市公司，受益于國內影視產業的持續發展，普遍都有著良好的業績發展。

當下的確是電影行業擴充的好機會，但電影業的繁榮同時，資本投機者在大家認定的趨勢之下，以各種眼花繚亂并且無底線的手段瘋狂進場。一旦這個趨勢反轉，那么所有在其上堆積的大量資金都將面臨崩潰的局面。

對于電影市場來說，金融創新或者保底發行，應需要更科學的投資制度管理，以及合理有效的退出機制設計。