每經編輯｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

上周美國公布的2月非農就業數據粗看是利好，細看卻令人憂慮，因薪資意外下降實質上帶來了通縮壓力，不利于美聯儲下定決定加息。受此薪資因素影響，美元有所回落。本周市場最大的風險事件是歐央行周四的利率會議，由于投資者對歐央行追加寬松政策的程度存有分歧，故歐元暫有空頭回補跡象。而澳元則呈現出強勢上漲特征。

美國2月薪資數據不佳

上周五美國公布的非農就業數據大致優于預期，但近期很受重視的薪資數據不佳，這一度使美元多空意見分歧，但最終空頭占據上風。美元指數上周五跌0.26%，本周一截至17：07暫漲0.32%至97.603點。

美勞工部上周五公布，2月新增非農就業崗位為24.2萬個，遠優于預期的增19.5萬個；2月失業率持平于4.9%，符合預期；2月平均時薪環比降0.1%，顯著不如預期的增0.2%，更遠不如1月的增0.5%； 2月平均每周工時為34.4，不如預期的34.6。

平均時薪是最近半年多美非農數據中一個亮點，因其近幾個月曾出現緩慢回升的趨勢，然而這回的數據卻創出了一年多的低點，故數據的上升勢頭被破壞，這顯然令美元多頭失望。還有，平均時薪下降再結合上述的平均工作時間減少，基本上就可得出美國"就業質量下降"這一結論。

至于上述月增24.2萬個就業崗位，這雖然大超預期，卻也只是最近一年多的中位數據。最近一年多，美國單月新增就業崗位最多的一次是在去年10月，當時新增了近30萬個就業崗位。

綜上所述，上周五的非農數據雖然略微增加美聯儲加息理由，卻遠不足以保證其于今年上半年加息。目前情況看，很少已有人相信美聯儲會在6月之前加息，目前僅少部分人相信會在6月加息，更多的人相信美聯儲會在下半年加息。

本周美國并無特別重要的數據公布，故本周美元走勢將主要取決于歐央行利率會議結果。

歐元超跌反彈

歐元上周四起顯著反彈，上周四其大漲0.88%，上周五續漲0.34%，本周一同上時間暫跌0.41%至1.0954美元。

當時歐元殺跌與市場預期歐央行將擴大寬松政策相關，歐央行利率會議將于本周四晚間結束。市場目前一般預期，本周歐央行會議將可能調降原本就為負的存款利率。此外，數量化的購債行為也可能加碼，且可能會延長購債的實施期限。不過，市場對具體寬松力度存在些分歧，比如有說降息10基點的，有說降15基點的，也有說降20基點的……

歐元上周四起之所以反彈，應部分與美元回落相關，也部分與之前已連續大跌數周相關。歐元前一波跌勢始自2月12日，這波跌勢一直跌到上周三才止跌，期間累計最大跌幅竟高達4.8%。這波跌勢主因就是市場預期歐央行將追加寬松政策，然而當歐元累計跌幅已較大時，市場卻于上周四開始擔心上述寬松預期部分落空，所以歐元空頭即回補倉位。

就實情而言，目前并不能說市場的上述擔憂毫無道理，因歐央行曾有過"前科"------ 在去年12月3日的利率會議上，歐央行雖追加了寬松政策，但追加的程度遠不及預期，這造成歐元一天內暴升了3.16%，歐元空頭損失慘重。

既然寬松力度不好說，故投資者操作上一般只宜多看少動，最好等會議結果明朗后再說。

澳元繼續強勢

近期大宗商品漲勢明顯，這造成澳元、新西蘭元、加元上漲，其中澳元升勢最為凌厲。澳元上周天天上漲，一周累計大升了4.21%，匯率創去年7月份以來的新高。本周一同上時間，澳元稍回吐0.44%至0.7397美元。

加拿大元及新西蘭元亦走勢強勁，只是短期內漲幅明顯不如澳元。本周加拿大央行及新西蘭央行均將召開利率會議，這兩家央行幾乎肯定會按兵不動。

油價等大宗商品上漲顯然是澳元等商品幣種上漲的重大誘因，但單就澳元而言，上周澳洲公布的GDP優于預期又進一步提振了澳元。也就是說：油價因素構成了整個商品幣種上漲基調，而上述GDP因素又造成了澳元在商品幣種中處于領漲地位。

澳元在商品貨幣中有個比較明顯的特殊之處，這就是其對鐵礦石價格及中國因素最為敏感，恰好這兩因素近期是十分有利澳元的，故澳元強勢便勢不可當。

由澳元月線看，其已有明顯筑底成功并反轉的跡象。如果考慮到澳元歷年累計跌幅極大，再考慮到中國因素應有慣性，故操作上目前宜順勢做多澳元，不宜逆勢做空。

編輯：張喜威 審核：姚茂敦 終審：向江林