每經編輯｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

A股周四又收出長陰。截至收盤，上證綜指大跌3.23%至2880.48點，深證綜指跌4.01%至1800.99點，成交略縮。

消息面偏暖，在內部，央行這些日子表現十分積極，幾乎天天有投放流動性動作，昨又進行了4000億元的逆回購，且進行了3525億MLF操作，這對人氣起些提振作用；在外部，隔夜美股起初雖大跌，但尾市收回許多跌幅。

因上述情況均比較有利，故周四A股雖然慣性低開，但其后幾波上升將失地悉數收復，然而上午上漲的港股于午后忽又再度大殺，將原本已走好的A股又拖下了水。

周四港股走勢一波三折，早盤反彈明顯，但收盤時恒指挫1.82%。港幣昨走勢倒是始終較穩，這可能有干預成分。截至昨晚18：30，美元對港元跌45點至7.8130。港元的強方干預點在7.8500，但通常可不必等其到達該位時才干預，早些干預當有利于弱化市場貶值預期。

未來如果港股仍這么個跌法，A股恐怕還得往下尋求支撐，能跌得比港股少一些就已屬不錯。港股與A股頗有不同，其對國際市場的敏感度應遠大于A股市場，這就使港股不太容易護盤。以往港府雖也曾有過護盤經歷并留下了“盈富基金”這一遺產，但這種終極手段不到最后關頭不會輕易出手。

目前國際市場影響港股的最主要因素是美聯儲加息，因港幣是聯系匯率。由蒙代爾的“三元悖論”可知，資本流動高度自由化的香港自然很難兼顧利率與匯率，理論上也只能丟棄一個。若守聯系匯率，丟棄的便是利率，即跟風美聯儲加息，如此香港樓市、股市便承壓。

短期內A股或還有些慣性下殺空間，但下周可能有機會，至少也是短炒機會，因下周為5178點來第33周，極易變盤。不過，考慮到港股疲弱，未來投資者可能不宜重倉，意外情況、超預期殺跌、“黑天鵝”等因素多少也得提防。

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