每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 費盛海    

每經(jīng)記者 費盛海

A股開年不振，加上近日人民幣（以下簡稱“本幣”）對美元的貶值走勢，刺激了資金對境外資產(chǎn)配置的需求。于是，這類之前備受冷落的投資品種——QDII，火了！

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》.火山財富（微信公眾號：huoshan5188）記者了解，近幾個月來，不少基金公司旗下的QDII出現(xiàn)明顯申購小高潮，原本多年都用不完的外匯額度，變得越來越緊俏，多家基金公司的外匯額度宣布告罄，并發(fā)出了暫停申購的公告。受此影響，以德國30、華寶油氣、華安石油、工銀資源等4只QDII在上周的交易價格較凈值的溢價率已達到4%的高位。上述4只基金在場內(nèi)走熱絕不僅僅是個例，據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，除去分級基金A、B份額，以及黃金基金，在場內(nèi)交易的24只QDII中已有18只的溢價率在今年呈現(xiàn)出整體走高態(tài)勢。

18只QDII 溢價率走高

盡管由于跨市場、跨區(qū)域、資源配置有限、東南亞、油氣及大宗商品等市場行情不佳等原因，去年以來QDII基金的整體表現(xiàn)不盡人意，許多QDII的凈值甚至長期保持在1元以下，不過由于本幣下行、美聯(lián)儲加息預期升溫，投資于美元市場，只要不虧損，就已至少完成了資產(chǎn)保值的目標，而且還有獲得超額收益的可能，今年以來場內(nèi)QDII一度出現(xiàn)了被“搶購”的狀況。以目前溢價率較高的4只QDII基金德國30、華寶油氣、華安石油、工銀資源為例，其上周五的累計凈值依次分別為0.848元、0.459元、0.731元、0.666元，均在1元以下，這意味著，自這些QDII成立以來就長期處于虧損狀態(tài)。

那為什么說一直下跌的基金強勢呢？其實“強勢”是一個相對概念，以華寶油氣和德國30兩只指數(shù)基金為例：上周其跟蹤標的德國30指數(shù)和油氣開采指數(shù)（ETF-SPDR S&P(AMEX:XOP)）分別出現(xiàn)了8.32%和8.6%的大跌，但這絲毫沒有影響投資者對該基金場內(nèi)份額的追捧，德國30和華寶油氣的場內(nèi)交易價格“僅”下跌3.28%和1.85%，大大強于標的指數(shù)和其凈值表現(xiàn)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，境外理財火熱與基金公司外匯額度耗盡限制相關，基金申購是造成場內(nèi)QDII溢價率走高的主因之一。但投資者需注意，一旦基金公司重新獲得外匯額度亦或是啟動內(nèi)部調(diào)配，上述基金重新開放申購，目前的高溢價狀態(tài)或很快就會被套利資金抹平，此時跟風的風險也相應提升。

套利機會可關注

信誠商品的份額也有明顯增長，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，該基金2015年三季度的總份額只有777.83萬份，為國內(nèi)最小的公募基金之一，甚至遠低于5000萬份的“基金清盤線”。去年年底，份額激增到2849.18萬份，相當于三季度末的近4倍。

華寶油氣，份額在去年三季度末還不足5000萬份，到年底就增加到1.9億份，2015年1月16日，該基金的場內(nèi)份額達到4.43億份，是去年三季度末基金總份額的近10倍。

華安石油去年三季度的份額只有4339.44萬份，去年年底激增到9582.88萬份，是去年三季度末的兩倍多。

德國30，份額在去年三季度時的總份額為2.6億份，到去年底就飆升至了5.3億份，上升額度近1倍。

在高溢價的推動下其套利機會也漸漸的顯露出現(xiàn)，不僅場外投資者可以借此套利，已持有相關QDII的投資者也可在場內(nèi)申購恢復后借高溢價降低成本。以華寶油氣為例，該基金T日下午3點前申購，則以當晚境外市場收盤凈值確認基金份額，等T+3個交易日份額方能到賬，再在二級市場賣出該基金份額。對于已持有華寶油氣的投資者則可選擇當日賣出該基金后，再3點前以場內(nèi)申購方式重新獲得相同份額的基金，以此降低持有成本。

記者連線華寶興業(yè)基金得知，目前華寶油氣已經(jīng)重啟了單筆5萬以下（1.2%的申購費）的小額申購，因公司外匯額度緊張并沒有恢復大額申購。公司正在申請新的外匯額度待獲批后有望重啟大額申購。

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