每經編輯｜每經記者 曾子建    

昨日，2016年的第一個交易日，所有投資者都在一起見證歷史，在一起再次經歷千股跌停。

2016年開市第一天，滬指暴跌6.86%；開市第一天，史無前例地提前近一個半小時收盤，如此當頭一棒，是一種怎樣的感受？

在昨日的訪談欄目中，我曾經輕描淡寫地提到一句“今年開始，熔斷機制正式實施。這個新的機制，主要還是為了防范極端行情的出現。現在，我們只能希望這個熔斷機制永遠不要觸發。”然而，就是這么不幸，熔斷機制實施的第一天，就真的觸發熔斷了。于是，一位朋友下午在微信上問我，“達哥，你的祈禱沒起作用啊，你想讓我們說你靈呢，還是讓我們說你烏鴉嘴好呢？”

本來我還想安慰一下這位朋友，誰知道他又說，“早上看到跌了，我還加了點，結果……”這下我也只能無語了。

其實，在昨日的文章中我已經說得很清楚了，三大因素影響新年行情：一是即將到期的大股東減持禁令；二是新股發行迎來新模式；三是熔斷機制。正是由于這三大因素，我也明確提出，“新年炒股的首要任務還是風險防范”。如果仔細看了文章，怎么可能犯下“加倉”的錯誤？

那么，是不是昨日的暴跌，真的就是因為熔斷？我個人認為，要說昨日股市暴跌的直接原因，確實也和熔斷機制有不小的關系。或許投資者會問，為何熔斷機制實施首日，A股就真的來個熔斷？要知道，美國股市在1988年實施熔斷機制，卻在1997年才首次觸發啊。對于這個問題，我認為或許可以用磁吸效應來解釋。所謂磁吸效應，描述的是當股價接近某一交易日的漲跌幅限制價格時，漲跌幅限制會像一塊磁鐵將股價加速吸向限制價格的一種現象。其原因是，投資者懼怕暫停交易導致的流動性缺失而改變交易行為，導致的市場自我選擇。

好吧，現在既然跌也跌了，熔斷也熔斷了，在遭到當頭一棒之后，我們還是想想如何應對吧！

熔斷之后，我看到不少證券專家開始抨擊這項制度，認為既然有漲跌停制度了，那么熔斷機制就是畫蛇添足。我想說的是，去年股災時，不是整天都有人在呼吁熔斷機制嗎，怎么剛剛過了半年，態度就變了？所以我認為，我們需要做的，并不是一會兒呼吁這個制度，一會兒又反對那個機制。有些事情，我們根本就很難去做出改變，那么我們需要做的，就是在現有的制度框架下，找到最佳的應對策略。熔斷機制沒有出臺的情況下，如何應對股災？有熔斷機制的情況下，又該如何應對？

那么說到底，暴跌之后，接下來到底怎么辦？我的態度是，首先，繼續維持謹慎的總體策略，這一觀點在近期不會輕易發生改變。其次，對于滬指單日跌幅超過6%之后，今日存在盤中繼續下挫的危險，但隨后報復性反彈的時間也日益臨近。1997年10月27日，道瓊斯指數曾經單日下跌7.18%，并且觸發熔斷。而熔斷次日，道指在盤中一度在下跌2.7%之后，出現報復性反彈，當天最終漲幅高達4.7%。同時，道指也就此階段性見底，展開較強的反彈行情。

盡管歷史經驗不能完全照搬，但我認為仍然具有一定參考意義。畢竟，昨日的暴跌存在非理性因素，而當前A股是否還具有更大的下跌空間，值得探討。因此，我認為繼續恐慌性殺跌是不可取的，但若遇到報復性反彈，可考慮逢高減持，控制好倉位。當然，如果你認為自己短線操作技術不錯，也可適當搶反彈，但最好還是多留意盤中大幅下跌的個股，這類個股身上比較容易找到反彈獲利的機會。 （張道達）

本欄目從1997年開始，每天陪伴股民朋友，至今已近20載，擁有良好的口碑，聚集了大量的粉絲。今年6月大跌前，張道達已持續一個月看空股市；11月27日早晨，張道達提示“警惕黑色星期五”，之后大盤大跌兩百點。現在，只要您關注公眾號“每經投資寶”，就可以提前一天收看張道達先生的最新觀點，每晚9點，不見不散！

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