每經編輯｜每經記者 畢華章     

每經記者 畢華章  

12月28日，西安東風機電股份有限公司（以下簡稱東風機電）申請掛牌新三板的材料披露。《每日經濟新聞》記者注意到，東風機電主要從事石油石化計量產品的生產研發，核心產品為質量流量計。近三年以來，該產品的銷售額占東風機電當期營業收入的比例均超七成，毛利率也保持在70%左右。

因其行業屬性，東風機電的大客戶以“石化雙雄”旗下各公司為主。該公司多年來的前五大客戶包括中石油長慶油田分公司、中石化洛陽分公司，以及中石化青島煉油化工有限責任公司等。而來自前五大客戶的銷售額占其去年營業收入的比例為39%，今年1~8月，這一比例升為45.68%。

不過，隨著石油價格大幅下跌導致行業持續低迷，石油石化行業的投資規模有所縮減。由于東風機電產品結構較為單一，該公司如何應對行業變化值得關注。

近半營收來自前五大客戶

東風機電主要從事質量流量計產品的研發、生產、銷售業務。此類產品通常用于石油石化行業的氣液計量、控制及監測。

公司財務數據顯示，2013年東風機電實現營業收入6462.62萬元，2014年稍有回落，實現營業收入為6103.66萬元。今年1！8月實現營業收入3567.26萬元。同期，該公司分別實現凈利潤1667.33萬元，1918.30萬元，519.39萬元。

《每日經濟新聞》記者注意到，東風機電的客戶中，“石化雙雄”——中石油和中石化兩大油氣巨頭占據重要地位。

公開轉讓說明書披露，近三年來，東風機電的前五大客戶包括中石油長慶油田分公司、中石化洛陽分公司以及中石化青島煉油化工有限責任公司等。2014年，前五大客戶的銷售額占其營業收入的比例為39%，今年1~8月，這一比例已升至45.68%。

值得一提的是，東風機電擁有頗為可觀的毛利率，2013年該公司的毛利率高達72.93%。

不過，記者梳理東風機電披露的財務數據發現，該公司在2014年以及今年1~8月毛利率卻開始下降，依次降為70.10%，66.21%。

而對于近三年來營業收入、毛利率持續下降，公開轉讓說明書中稱，主要原因是2014年國際石油價格出現較大幅下跌，導致該公司的主要客戶投資支出和投資意愿下降。除此之外，行業低迷導致的價格戰也對公司營業收入和毛利率帶來一定影響。

產品行業依賴度較高

事實上，東風機電的產品結構較為單一，對石油石化行業的依賴度頗高。

公開轉讓說明書披露，該公司成立22年以來，一直專注于質量流量計的研發和生產，這也導致其產品結構較為單一。

公開轉讓說明書坦承，石油石化行業的生產加工活動直接影響該公司的經營業績。雖然目前國內石油石化公司對油氣勘探、開采投入規模仍保持在高位，但如果未來國際石油價格繼續下探，或將對其主營業務產品的銷售帶來影響。

就上述情形，《每日經濟新聞》記者致電東風機電董事會辦公室，相關人士在知悉記者采訪請求后，稱需轉達負責人后回復。但截止發稿，仍未收到其回復。

安迅思能源研究中心總監李莉對記者表示，石油屬于周期性行業，過去十年的強周期中，相關企業大多收益頗豐。

但如今行業形勢出現變化，目前石油行業已經轉為弱周期，油氣行業的投資已經沒有以前積極。李莉稱，以前主要依附油氣行業的企業需要考慮轉型或多元化的問題，不能再單純依賴油氣行業。

李莉分析，在此情形下，企業或可選擇兩方面的應對措施：一方面企業可以從原來集中在中字頭大公司轉向去發掘一些有潛力的民企拓展合作。另一方面，也可以向其他有發展前景和潛力的行業或產品拓展。