原標題：四大利空猛砸券商股歷次A股下跌5%后如何走？ 辛苦漲了一個多月，居然一天就被砸下去了！3600、3500兩大關口失守，創下9月反彈以來最大跌幅，高達5.48%，A股這又怎么了？板塊幾乎全軍覆沒，券商板塊成為最大砸盤手，板塊跌幅逾9%，個股幾乎集體全線跌停。 這一陣子券商股上演的百變神功實在好看，先是11月初狂拉三天漲停，隨后公布IPO重啟，然后是兩天內中信國信海通三大券商被立案調查，引來券商股的跌停潮。券商股近幾天流年不利，遭遇的利空何止一兩項。 影響一：再去杠桿 證監會著手規范涉嫌配資的私募資管產品 今日證監會新聞發布會上，張曉軍表示，證監會近日向各證監局下發了《關于規范證券經營機構涉嫌配資的私募資管產品的相關工作的通知》： 一是督促甄別確認涉嫌配資的私募資管產品； 二是確認了私募資管產品范圍和標準，后續清理規范要根據相應標準進行； 三是堅決清理私募資管產品下設子賬戶、分賬戶等虛擬賬戶情形； 四是持續關注一人多戶等新型場外配資的風險，防范場外配資的工作制度和流程。 另外，張曉軍還表示，證監會將進一步全面排查私募資管情況，繼續按照“摸清底數，突出重點，疏堵結合，委托處置”的方式開展場外配資的清理工作。 上一輪清理場外配資造成A股大震蕩，令不少投資者損失慘重，如今證監會再次規范涉嫌配資的私募資管產品，引發市場再度擔憂，今日大幅跳水或與此有一定關聯。雖說此次規范可能與之前清理的規模不是一個等量級的，但是“一朝被蛇咬，十年怕井繩”，因此，市場信心或與清理規范的規模并無直接聯系。 影響二：立案調查再起 中信國信海通三家券商齊被立案調查 昨日晚間18時許，內地最大券商中信證券發布公告，稱因公司涉嫌違反《證券公司監督管理條例》相關規定，證監會決定對公司立案調查。 兩小時后，國信證券也發布公告稱：公司于2015年11月26日收到中國證券監督管理委員會《調查通知書》。因公司涉嫌違反《證券公司監督管理條例》相關規定，根據《中華人民共和國證券法》的有關規定，中國證監會決定對公司立案調查。 而今日，海通證券在A股早間突然停盤，港股也于9:36分臨時停牌，停牌前公司股價重挫3.8%。午后，海通證券發布公告稱，26日收到證監會《調查通知書》，因公司涉嫌違反《證券公司監督管理條例》相關規定。 PS:海通證券公告內容與26日中信證券、國信證券公告一致，都是稽查總隊親自調查。 影響三：叫停場外衍生品融資 證監會封堵券商5倍衍生品杠桿業務 今日證監會發布會上，張曉軍表示，在創新發展過程中發展場外衍生品業務，但在實踐中，部分證券公司融資買賣證券，實際演變成一種配資行為，偏離了衍生品風險管理的本源，出于對整體市場風險的考慮，中國證券業協會根據自律規則，要求證券公司不得通過衍生品業務向客戶融出資金，滿足客戶風險管理需求的衍生品業務可以正常開展，證券公司可以通過融資融券業務提供證券買入服務。 另外，證監會于近日向券商下發通知，要求證券公司不得通過場外衍生品業務向客戶融出資金，供其進行滬深證券交易所上市股票及新三板掛牌股票交易。業界表示，證監會此次共下達了五項禁令，主要針對的是股權融資類權益互換業務，監管層已要求，今起只能賣出，不能買入，涉及規模大約在千億左右。 券商中國此前層報道過，監管層給出的五項禁令包括，不得新開展股權融資類權益互換業務；愿意開展的，未完全了結的業務，不得展期；對于已簽約客戶授信額度尚未完全使用的，不得使用剩余授信額度買入股票；不得使用賣出股票后恢復的授信額度買入股票；不得通過更換標的形式進行買入等。 業界表示，本次證監會清理的對象主要針對1217.29億元的權益互換業務，由于這部分資金規模較股災前的場外配資小得多，也僅為目前場內融資業務的零頭。因此，此次清理對市場沖擊將非常有限。 影響四：自營雙刃劍 券商自營取消每天凈買入 此前，券商中國曾發稿稱，近日證監會已向各地證監局下發通知，取消券商自營股票每天的凈買入要求，券商自營交易恢復正常，可靈活調整倉位。今日，證監會發布會上，張曉軍證實下發了《關于取消證券公司自營股票每天凈買入的通知》。 六七月份股市大震蕩期間，證監會要求券商自營在4500點以下需維持凈買入。6月末的券商權益類投資規模就超過了2000億元，維穩期間又用了證金公司2600億信用額度買入藍籌，加上1200億劃入證金公司賬戶的部分，最保守的估計券商股權類投資規模大致也超過5000億。 取消凈買入就意味著券商自營盤可以凈賣出，也就表示券商自營盤的“操盤手”們也有了“看空”的權利，對于剛剛經歷重創的A股來說，或許并不是什么好消息。不過，國金證券策略分析師李立峰看法相對樂觀，他表示，隨著國家隊選擇部分頭寸主動退出以及IPO的恢復，已經表明了監管層的態度：隨著市場情緒的回暖，監管層愿意將行政手段逐步取消，市場漲跌更多的交還給市場本身決定。 歷史數據怎么說 近兩年滬指跌幅超5%的回測數據，揭露接下來的市場將怎么走？回測數據顯示，大跌后的第二個交易日，指數將出現近70%的上漲概率. 新股申購在即資金面壓力顯現 新股申購一直充當著股市大跌的元兇之一：只要有新股申購，只要是大盤下跌，那么找利空一定就會有新股申購這樣因素。 IPO第九次暫緩之后如今正式重啟，大家對于打新的憧憬愈來愈強。新一輪10只新股登場正式進入倒計時階段，從規則上看，這10只新股均將沿用先凍結繳款、再配號中簽的老規則申購發行。國元證券分析師何錦輝表示，預期凍結資金可能在1.1萬億元左右。 恒泰證券分析師季小軍對復盤大師表示，此批新股發行申購實行老辦法，一是凍結申購資金，二是T-2前20天日均市值，本周四正是T-2的第一個交易日，市場有著賣股換現金打新的預期，以及獲利盤的拋售給市場造成較強拋壓。 10只新股將在三天內集中發行，如何選擇打新標的成為當前投資者最為關注的話題。具體來看，最先開始網上申購的是凱龍股份，申購日期為11月30日；隨后包括讀者傳媒、中堅科技、三夫戶外、潤欣科技等8只新股將于12月1日開始申購。最后中科創達將于12月2日開始網上申購。