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“雙降”有利于房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展。圖為浙江紹興一處新竣工的商品房樓盤(pán)  新華社圖

每經(jīng)記者 胡健 

從今日起，黨的十八屆五中全會(huì)在北京召開(kāi)。全會(huì)將研究關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃的建議，為新的五年規(guī)劃藍(lán)圖、擘畫(huà)方略。

就在上周末，央行宣布“雙降”：將一年期存款基準(zhǔn)利率降至1.5%，同時(shí)下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率。“雙降”后存貸款基準(zhǔn)利率已降至歷年最低水平。

而“十三五”期間，新經(jīng)濟(jì)動(dòng)能將更多受到政策潤(rùn)澤。瑞銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，高層將繼續(xù)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)。穩(wěn)增長(zhǎng)仍會(huì)是政策重心，主要通過(guò)寬松的貨幣和財(cái)政政策，以及旨在釋放新增長(zhǎng)動(dòng)力的各項(xiàng)措施實(shí)現(xiàn)。

雙降有利于打通有效投資的財(cái)源通路，降低資金成本，最近圍繞一些基建項(xiàng)目，銀行信貸也有大手筆支持，如為支持京津冀軌道交通一體化建設(shè)，由天津農(nóng)商銀行牽頭，北京農(nóng)商銀行參與共同組建的25億元銀團(tuán)貸款日前正式簽約。

關(guān)鍵詞1.穩(wěn)增長(zhǎng)

“十三五”起步恰逢“最寬松”貨幣環(huán)境 

結(jié)合上周一公布的數(shù)據(jù)顯示三季度工業(yè)活動(dòng)進(jìn)一步放緩等現(xiàn)實(shí)情況，汪濤說(shuō)，本次“雙降”表明央行對(duì)通縮壓力和債務(wù)負(fù)擔(dān)提高了警覺(jué)。

汪濤分析說(shuō)，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)乏力、通縮壓力加劇的背景下，央行有必要進(jìn)一步降息，從而緩和企業(yè)部門(mén)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

瑞銀還預(yù)計(jì)，年內(nèi)央行還將再降息一次，可能發(fā)生在12月，并在2016年再次降息，從而將一年期存款基準(zhǔn)利率降低至1%、一年期貸款基準(zhǔn)利率降低至3.85%。實(shí)際存款利率可能降至負(fù)值，有助于促進(jìn)消費(fèi)、支撐資產(chǎn)價(jià)格，并穩(wěn)定通脹預(yù)期。

今年5月在浙江考察時(shí)，習(xí)近平總書(shū)記首次提出了“十三五”規(guī)劃總體框架，將在十大方面取得明顯突破，位列第一的是保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

而明年正好是“十三五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，這使得經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期值變得微妙起來(lái)。此次央行宣布“雙降”當(dāng)日，李克強(qiáng)總理在中央黨校上了一堂公開(kāi)課。他沒(méi)有諱言增速破七，而是明確表示，我們從來(lái)沒(méi)有講過(guò)要死守某一個(gè)點(diǎn)，而是讓經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間。另一方面講，這個(gè)七還真不是“破”了，而是來(lái)之不易。

今年以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易低迷、國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)蕩對(duì)中國(guó)影響加深，與國(guó)內(nèi)深層次矛盾凸顯形成疊加，實(shí)體經(jīng)濟(jì)困難加大，宏觀調(diào)控面臨的兩難問(wèn)題增多。在這樣的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，在李克強(qiáng)看來(lái)，這是高基礎(chǔ)水平上實(shí)現(xiàn)的高水平增長(zhǎng)。

汪濤分析說(shuō)，為確保實(shí)現(xiàn)收入翻番的目標(biāo)，中央將繼續(xù)強(qiáng)調(diào)維持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，未來(lái)五年GDP增速目標(biāo)將設(shè)定在7%或6.5%~7%的區(qū)間，保增長(zhǎng)仍會(huì)是政策重心，主要通過(guò)寬松的貨幣和財(cái)政政策，以及旨在釋放新的增長(zhǎng)動(dòng)力的各項(xiàng)措施得以實(shí)現(xiàn)。

關(guān)鍵詞2.新經(jīng)濟(jì)

未來(lái)投資主線聚焦“中國(guó)智造” 

在此次公開(kāi)課上，李克強(qiáng)對(duì)當(dāng)下經(jīng)濟(jì)也引用了“困難”等字眼，但回望他這堂公開(kāi)課以及前兩堂公開(kāi)課，其實(shí)都更側(cè)重于對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)潛力的挖掘。

李克強(qiáng)表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)中高速增長(zhǎng)和邁向中高端水平是相輔相成的，這涉及到穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)的關(guān)系。“坦率來(lái)講這是不容易的，需要在這里面找到平衡。”他說(shuō)，新的動(dòng)能在成長(zhǎng)。服務(wù)業(yè)迅速發(fā)展，旅游消費(fèi)熱潮不斷，就業(yè)擴(kuò)大、收入增長(zhǎng)和環(huán)境改善給群眾帶來(lái)實(shí)惠。

相應(yīng)地，新經(jīng)濟(jì)將會(huì)受到更多青睞，由于“中國(guó)制造2025”發(fā)展規(guī)劃將在我國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)中起到至關(guān)重要的推進(jìn)作用，因此相應(yīng)的領(lǐng)域?qū)?huì)在“十三五”期間率先形成投資機(jī)會(huì)。國(guó)信證券建議投資者聚焦十三五規(guī)劃的投資主線，聚焦制造強(qiáng)國(guó)，從“中國(guó)制造”到“中國(guó)智造”。未來(lái)5~10年，中國(guó)將以“中國(guó)制造2025”為基礎(chǔ)，以“互聯(lián)網(wǎng)+”為翼，助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。十三五規(guī)劃預(yù)計(jì)將進(jìn)一步細(xì)化對(duì)未來(lái)5年工業(yè)化升級(jí)的規(guī)劃藍(lán)圖。

內(nèi)需的另一端，前三季度，最終消費(fèi)支出對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為58.4%，比上年同期提高9.3個(gè)百分點(diǎn)，服務(wù)業(yè)占GDP比重也超過(guò)了50%。國(guó)家發(fā)改委在啟動(dòng)“十三五”規(guī)劃編制工作的新聞發(fā)布會(huì)上就指出，“十三五”在研究擴(kuò)大消費(fèi)需求長(zhǎng)效機(jī)制的問(wèn)題上，可能更多需要關(guān)注的是怎么研究供給創(chuàng)造消費(fèi)的問(wèn)題。而在“十二五”規(guī)劃綱要中，突出的是如何把擴(kuò)大消費(fèi)需求作為擴(kuò)大內(nèi)需的戰(zhàn)略重點(diǎn)。

關(guān)鍵詞3.PPP模式

引進(jìn)民資加速轉(zhuǎn)型升級(jí)

“十三五”期間，政府將扮演怎樣的角色？

10月22日，李克強(qiáng)在同美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)鮑爾森會(huì)面時(shí)指出，中國(guó)要發(fā)展，根本上還要依靠改革開(kāi)放。“中國(guó)正在推動(dòng)國(guó)企改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，并且大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新這個(gè)結(jié)構(gòu)性改革。”李克強(qiáng)說(shuō)，“一年多來(lái)，中國(guó)新注冊(cè)市場(chǎng)主體2000萬(wàn)家，這將形成中國(guó)經(jīng)濟(jì)的新動(dòng)能。”

翌日的經(jīng)濟(jì)公開(kāi)課上，他再次提到，在創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新中推動(dòng)大企業(yè)和小微企業(yè)共同發(fā)展、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造和新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)齊頭并進(jìn)、服務(wù)業(yè)壯大和制造業(yè)升級(jí)互促共進(jìn)。

這需要一系列改革舉措的聯(lián)動(dòng)，比如財(cái)政領(lǐng)域的PPP模式，就是用財(cái)政引導(dǎo)資金、私募資金發(fā)揮四兩撥千斤的作用。中國(guó)科學(xué)院大學(xué)副校長(zhǎng)董軍社告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，作為深化改革的一部分，推行PPP模式既有政府治理模式改革，實(shí)現(xiàn)簡(jiǎn)政放權(quán)的考慮，也是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率的著力點(diǎn)。

他說(shuō)，推行PPP模式是撬動(dòng)社會(huì)資本，加速轉(zhuǎn)型升級(jí)的必由之路。這背后還牽動(dòng)價(jià)格體制改革，大岳咨詢(xún)總經(jīng)理金永祥告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，政府財(cái)政收入下滑明顯，未來(lái)PPP項(xiàng)目很難只靠政府付費(fèi)，考慮項(xiàng)目開(kāi)發(fā)性收入有限，使用者付費(fèi)推行程度很關(guān)鍵。“使用者付費(fèi)與價(jià)格調(diào)整機(jī)制緊密相連，未來(lái)價(jià)格機(jī)制改革能否到位，也成為PPP能否做下去的關(guān)鍵因素。”

產(chǎn)業(yè)變軌中服務(wù)業(yè)比重?cái)U(kuò)大也要政策調(diào)整，中國(guó)（海南）改革發(fā)展研究院院長(zhǎng)遲福林表示，現(xiàn)有的某些政策體制仍然帶有鼓勵(lì)工業(yè)和重化工的發(fā)展，抑制服務(wù)業(yè)發(fā)展這樣的一些突出特征。“比如說(shuō)我們現(xiàn)在的土地，服務(wù)業(yè)用地跟工業(yè)用地至少差5到9倍。”遲說(shuō)。

他的建議包括，深化金融體制改革，改革發(fā)展以社會(huì)資本為主體的中小金融機(jī)構(gòu)以及推進(jìn)財(cái)稅體制改革，盡快推進(jìn)以消費(fèi)稅為主體的稅種等。