冀中能源（000937）9月19日公告顯示，公司擬將所持廈門航空有限公司15%股權轉讓給廈門航空另一股東廈門建發集團有限公司。 截至2014年12月31日，廈門航空的凈資產評估價值為146.25億元，對應的廈門航空15%股權評估值為21.94億元。廈門航空15%的股權轉讓價款為22億元。 冀中能源退出民航業 在進入民航業不過四年多的時間，冀中能源決定退出。 2010年，通過參與重組原東北航空，冀中能源集團首次進入航空業。當年6月，河北航空正式掛牌，由冀中能源集團全資控股的河北航空投資集團有限公司控股，四川航空集團公司和沈陽中瑞公司參股。 盡管當年河北航空制定了“十二五”百億營收及航空業十強計劃，但最終沒能逃過重組命運。 2014年，冀中能源全資控股的河北航空，在連續虧損三年的情況下，以7.49億元（99.23%股權）出售給了廈航。 不過此時，冀中能源仍然持有廈航15%股權。 公告顯示，2012年度，冀中能源以現金19.19億元收購全資子公司河北航空投資集團有限公司所持有的廈門航空15%股權。 對于當時冀中能源積極入主航空業，有媒體報道稱，機構猜測，廈門航空有望在近年內上市，屆時公司所持股份將在上市中獲得更高的資本溢價，并可實現二級市場退出。因此，雖然此次收購涉及公司主業非相關業務，但對公司盈利水平實有提升作用，且并非長期投資項目。 然而預期之外，冀中能源在航空業未能有進一步收獲就宣布將離場。而和當年的收購價相比，此次冀中能源出售廈航股權“溢價”收入約2.8億元。 冀中能源主業為煤炭生產及銷售。由于主營業務不景氣，公司業績大幅下滑。2015年上半年冀中能源實現營業收入71億，同比減少34%，歸屬于母公司凈利潤640萬元，同比大幅下降88%。其中非經常性損益6545萬元，主要由于收到政府補助和采礦權價款返還。上半年公司原煤產量下降14%，煤炭業務處于虧損邊緣。 根據公告，冀中能源通過此次股權轉讓能夠回籠資金，增強公司資產流動性，有利于推動公司改革與發展。經過測算，本次股權轉讓完成后所產生年度投資收益約為1.52億元。 福建投資成新股東 注冊資本為50億的廈航，保持了28年盈利業績。 盡管在航空業低迷背景下，廈航盈利能力也使其對股東而言仍不失為優質的業績“奶牛”。而最新公告顯示，截至2015年上半年，廈航資產總額約357億元，凈利潤7.5億。2014年末，廈航資產總額約335億元，年度凈利潤9.5億。 此前，廈航的股東為南航（51%）、建發（34%）和冀中能源（15%），而通過此次股權轉讓，廈航股權結構將再一次變更。 不過《每日經濟新聞》記者發現，廈門建發在此次購買冀中能源所持15%，也只是“二傳手”的身份，根據南航（600029）此前公告顯示，與廈門建發、福建投資集團簽訂協議書，南航同意冀中能源向廈門建發轉讓其持有的本公司控股子公司廈航15%的股權，并同意放棄優先認購權；在廈門建發受讓冀中能源持有的廈航15%股權后，南航向廈門建發購買其中的4%廈航股權，福建投資向廈門建發購買其中的11%廈航股權。 這筆15%的廈航股權的轉讓價格為22億元，南航需要為4%的廈航股份支付5.87億元人民幣。股權交易完成后，南航、廈門建發、福建投資分別持有廈航55%、34%、11%的股權。 盡管是南方航空的控股子公司，廈門航空位居中國十大航空之一，據悉，廈門航空成立于1984年7月25日，是由民航局與福建省合作創辦的中國首家按現代企業制度運營的航空公司。 業內人士認為，在國內民航業，廈航排在國航、東航、南航和海航等第一集團之后，與深航、川航、山航同為第二集團，但其穩健的經營業績一直備受稱道，而廈航的估值溢價能在同業中具有較強實力。雖然此次廈航送走冀中能源舊股東，但其在河北市場已經通過收購河北航空站穩，而福建投資的入股無疑也符合公司深耕福建大本營的思路。