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每經記者 宋雙

自然人參股基金公司、當大股東已不稀奇了。然而，現在出現了一家由自然人獨資發起的公募——恒越基金管理有限公司，9月2日剛剛向證監會提起審批。

這位獨資的自然人叫做李曙軍，基金公司注冊地在上海。令人驚奇的是，此李曙軍竟然也是一位私募大佬。

“神秘”李曙軍背景成謎

《每日經濟新聞》記者在工商局網站上查到的信息是，李曙軍目前是上海恒越投資有限公司和上海摯信投資管理有限公司的法定代表人。雖然基金公司與恒越投資同名，但其并未將后者作為股東出資，而是自己獨資。

為什么自然人能夠獨資控股基金公司，這源于2013年底出臺的《國務院關于管理公開募集基金的基金管理公司有關問題的批復》，其中“個人資產不低于3000萬元，境內外資產管理行業從業10年以上，可擔任基金公司的主要股東，即該公司出資比例最高的股東”。

上海恒越投資有限公司成立于2006年8月9日，注冊資本為1億元人民幣。根據其2014年年報，1億元中李曙軍出資8138萬元，另一股東李卓霏出資1862萬元。但2015年7月其股東有所變動，李卓霏退出，張津劍加入。年報披露，恒越投資一共投資3家公司，分別是上海朗閣教育科技有限公司、上海佳游網絡科技有限公司和上海斯瑞科技有限公司。了解更多公私募信息，請登錄微信公眾號：“火山財富”huoshan5188。

上海摯信投資管理有限公司成立于2006年10月9日，注冊資本為5000萬元人民幣。該公司此前為李曙軍獨資，同樣于今年7月股權有所變動，新加入股東李春玲。2014年年報披露，摯信投資一共投資29家公司。

此外，記者注意到，前盛大CFO李曙君是否就是這位神秘的李曙軍呢？因為網絡上有關于李曙君與摯信資本的信息，但他們名字相差一個字。李曙軍之前做PE投資，現在獨資組建公募基金公司，他的興趣點又在哪里？

然而除了工商局網站的信息之外，關于李曙軍本人，及恒越投資和摯信投資的消息都相當有限。當記者好不容易打通李曙軍助理電話，她向記者表示，“不論公司還是李曙軍本人均不接受一切采訪，也不便證實李曙軍和李曙君是不是同一個人。關于正在審批的公募基金公司，也以未來的公告信息為準，不便就此做出任何回應。”

既然如此，或許只有等待公司獲批、開始發行產品之后再來了解其全貌了。但僅從投資角度來說，目前公募基金股權投資并未放開，李曙軍多年PE投資的經驗或許不好發揮。

自然人獨資優劣有待檢驗

或許我們還需要思考一個問題，自然人股東與機構股東或許并無優劣之分，但對于基金公司的影響卻是差異化的。基金公司歷來講究股東實力，單一自然人股東倒是解決了股東之間意見不一致的難題，可以全力支持基金公司；但股東與公司的關系仍然是很微妙的，不能管得太緊也不能太松，一個人的決策將更加受到考驗。

濟安金信副總經理、基金評價中心主任王群航認為，“單一自然人股東又是行業一個巨大創新，也不能說自然人股東就一定比機構股東差。但如果要作出評價，還是得用業績說話。等到產品發行之后，我們再來看業績水平。”

目前自然人股東參股的基金公司，已經開始運作的是泓德基金，其目前有泓德優選成長混合、泓德遠見回報混合和泓德泓業混合，其中自然人股東王德曉更是親自管理泓德優選成長混合，該基金成立于5月21日，成立以來截至9月8日，凈值收益為-17%。

而在批的除了上述恒越基金之外，還有嘉盛基金、鵬揚基金、瑞泉基金、匯安基金，數量已經不容小覷。有觀點認為，自然人參股的公募基金公司這樣的運作模式有點類似于陽光私募。當公募基金人才不斷流向私募，公募基金公司結構也日益私募化，或許這種現象也值得引起關注。

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