每經編輯｜每經實習記者 周恒 發(fā)自成都    

◎每經實習記者 周恒 發(fā)自成都

忽如一夜春風來，鋪天蓋地預調酒。

RIO（銳澳）、百加得冰銳，這些預調酒市場的企業(yè)們原本就打得火熱。如今，各路資本又紛紛殺入，做白酒的、賣奶品的，飲料大佬，乃至啤酒巨頭也來了……

本為小眾酒的預調酒，為何突然受到各路資本的垂青？他們看中的是這個市場多達百億的市場容量和高額利潤。2013年預調酒市場產值約10億元，2014年預計30億元，同比增速200%，預計2015年將擴大到50億元，行業(yè)遠未達到天花板，目前仍然處在快速增長期。

中國食品商務研究院研究員朱丹蓬接受《每日經濟新聞》記者采訪時說，預調酒行業(yè)還處于導入期，市場份額非常大。

但預調酒行業(yè)進入門檻低，格局未定，未來行業(yè)競爭勢必加劇，利潤或被攤薄。

行業(yè)處在成長期

預調酒到底有多熱？在今年成都糖酒會上，有近30家預調酒企業(yè)亮相。

目前，各路資本都在競逐這個原本小眾的市場。2014年，國內預調酒市場容量已達25億~30億元規(guī)模。“國內市場迎來高速滲透期，仍有5倍行業(yè)空間。”招商證券在去年的研報中預測。該研報將國內預調酒的發(fā)展分為幾大階段：一、零星消費（1990~2000年），國內預調雞尾酒市場剛起步，歐美品牌主導，屬于高檔消費，消費者較少；二、強者進入（2000~2005年），更多預調雞尾酒品牌進入中國，百加得推出爵士、冰銳等品牌產品，銳澳等部分品牌也開始探索；三、格局初現（2005~2010年），國內進行生產的品牌如百加得、銳澳、紅廣場等逐步顯示出一定的市場規(guī)模，超過部分全進口洋品牌，渠道拓展仍主要以夜場為主。

根據中國酒業(yè)協(xié)會數據，2013年預調雞尾酒銷售量近千萬箱，銷售金額約為10億元。

方正證券研究員成雨軒告訴《每日經濟新聞》記者，預調酒行業(yè)2003年的市場規(guī)模是2億元，2014年達到30億元。預調酒行業(yè)未來市場空間巨大，根據日本和西方發(fā)達國家的經驗，預計2020年市場規(guī)模能達到200億元左右。

中信證券分析師黃巍預測，預調酒在2015年的銷售額將超過40億元。

多名行業(yè)分析師向《每日經濟新聞》記者表示，2015年市場規(guī)模有望達50億元，未來幾年，預調酒行業(yè)的年復合增長率會超過50%。

毛利率多超70%

天下熙熙皆為利來，各路資本匯集預調酒領域也不例外。

白酒企業(yè)最為積極。去年8月以來，古井貢、洋河、五糧液集團都有產品推出。

連賣奶品的、賣飲料的，乃至啤酒巨頭都來湊熱鬧了。去年，黑牛食品進入；2015年，匯源果汁集團推出“真炫”預調酒；今年3月，百威英博在深圳推出旗下預調雞尾酒品牌MIXXTAIL魅夜。

實際上，不僅大型公司紛紛宣布進軍預調酒市場，很多中小企業(yè)也開始推出預調酒產品，甚至山寨其他預調酒品牌，打起擦邊球。

企業(yè)扎堆而來，是看重行業(yè)的豐厚利潤。預調酒高利潤已是業(yè)界公開的秘密。有業(yè)內人士指出，預調酒是用基酒調的，要加入大量水稀釋，添加的香精成本也很低，因此每瓶的生產成本不超過三四元。

根據白酒專家晉育鋒的測算，“RIO的成本在1.8元左右，出廠價在7元左右。”

預調酒利潤到底有多高？從上市公司的公告中可略窺一二。巴克斯酒業(yè)的毛利率達到70%以上，2013年、2014年主營業(yè)務毛利率分別為72.32%、75.36%。黑牛食品2014年報顯示，報告期內“含酒飲料”即預調酒的毛利率為76.73%。

中國食品商務研究院研究員朱丹蓬表示，預調酒行業(yè)的特點在于，毛利率高，進入門檻低。

暴利能否持續(xù)？

成雨軒認為，各路資本紛紛進軍預調酒行業(yè)，勢必會導致競爭加劇，可能會擠掉部分價格泡沫。不過，短期難以引發(fā)價格戰(zhàn)。

黑牛食品去年推出的產品TAKI，在短短一月時間錄得超過千萬元的營收。實際上，培養(yǎng)品牌、大量的廣告投入也是黑牛食品正面臨的問題。

黑牛食品年報顯示，旗下預調酒公司寧波達奇酒業(yè)有限公司，2014年營業(yè)收入為647.5萬元，凈利潤為231萬元；旗下另一家預調酒公司廣州市達奇生物科技有限公司2014年營業(yè)收入為1045萬元，但凈利潤卻虧損12萬元。

百潤股份表示，近年來，不斷有新的經營者涉足預調酒，市場與行業(yè)競爭逐步顯現。面對其他對手的競爭，巴克斯酒業(yè)存在經營業(yè)績下滑和毛利率下滑的風險，預測期銷售毛利率從74.57%下降至65.56%。

巴克斯酒業(yè)則預計，2016年度較2015年度，炫彩瓶、靚彩罐和佐餐酒銷售均價均下降5%；2017~2019年度均有不同程度的下滑，至2020年趨于穩(wěn)定。

朱丹蓬也認為，短期來說，市場不會出現價格戰(zhàn)，“畢竟蛋糕特別大，短期內所有參與者都吃不完。”預計到2017年前后，隨著各自區(qū)域布局完畢，市場競爭將真正展開，可能會爆發(fā)營銷戰(zhàn)，甚至進一步引發(fā)價格戰(zhàn)，利潤將面臨下滑。

行業(yè)格局將生變

目前，RIO是預調酒行業(yè)的龍頭老大，市場占有率在40%左右。加上百加得冰銳，兩大龍頭合計市占率約在60%~70%。

成雨軒表示，預調酒產品價格帶彈性小、單價低，行業(yè)總體規(guī)模較小，容納不了太多企業(yè)，會誕生1~2家龍頭企業(yè)，同時由于產品具有互補性，寄生在大酒水企業(yè)或消費品企業(yè)下，成為品類補充的可能性較高。而且，行業(yè)內目前尚未有企業(yè)通過強勢的品牌傳播實現品類占位，這給后來者留下了競爭運作空間。

朱丹蓬認為，資本巨頭本身具備很好的營銷團隊，也有自己的銷售渠道，理論上存在超越RIO的可能。不過，RIO短期被其他企業(yè)超越的可能性不大。

白酒專家萬興貴認為，預調酒行業(yè)尚處于萌芽階段，很多企業(yè)都在往這個方向發(fā)展，但現在并沒有企業(yè)做出非常個性化的產品，未來格局很難判斷。傳統(tǒng)酒業(yè)巨頭擁有強大的影響力和市場號召力，如果他們營銷得當，很有可能迅速脫穎而出，占據較大市場份額。

其他各路巨頭扎堆進入預調酒行業(yè)，則通過自身固有的資本、渠道、人才、營銷等優(yōu)勢，往往能實現較快發(fā)展。

類似匯源、百威這樣的巨頭進入，會對行業(yè)格局帶來更大的改變。“在這塊占優(yōu)的反倒是大眾消費品公司，一些公司本身就有品牌，也有渠道。”一位曾研究過預調酒的私募人士表示。