每經編輯｜每經記者 鄭步春    

◎每經記者 鄭步春

雖然有包括新股發行、期指新品種推出等各式各樣事件影響，上周A股走勢仍相對較強。滬綜指一周狂升6.26%至4287.30點，最高曾達4317.22點。深綜指走勢則有所背離，全周小跌0.6%。創業板最弱，一周大跌3%以上。

權重股上周可謂出盡風頭，其上漲固然與前期滯漲相關，但資金大量流入及券商兩融遲遲摸不著天花板亦是重要原因。以往機構曾測算券商兩融上限是1.5萬億元，可現在已達1.7萬億元，且仍在日益膨脹。

周末消息面上，管理層先是釋出了偏淡信息，包括規范兩融，不許券商為各類“傘”提供方便，融券標的股擴容等，但其后管理層又喊話稱“促進融券業務發展不是鼓勵賣空，更非打壓股市”；周日下午，降準的消息又突然來襲。上述冷暖不一消息透露出管理層矛盾心態，即希望股市漲，卻不樂見過快上漲。

周日傍晚，央行宣布調降存款類金融機構存款準備金率1個百分點，額外降低農信社、村鎮銀行等農村金融機構存準率2個百分點，且將農村合作銀行存準率降至農信社水平。上述降準力度很大，因一般的預期是4月份降準0.5個百分點。

降準的理由很明顯，筆者不知說過多少回，只是沒想到會一次降這么多。雖然利好十分明顯，但今日大盤應有可能劇烈波動，故投資者不可追高。超預期的降準必推升銀行股，如此股指可能上沖得過快，而過高的股指極易誘發恐高情緒，故震蕩難免。

以市場現狀來看，若行情繼續以銀行、南北車等權重股表現為主，那么股指用不了多久就能沖到5000點，甚至去創歷史新高。以現在管理層的態度看，市場一意孤行只能招致更多利淡消息。

大盤已非近常接近“5·30”高點的4336點，這應引發市場警覺，大盤借消息震蕩一陣也很正常。不過個人認為市場可能無需過度警覺，因“5·30”是由998點漲起來的，那是翻了兩番之后的震蕩。

相對高位的震蕩一般會有利于行情延續，因這樣一方面能使獲利盤得到清洗，另一方面當上漲斜率減緩后，管理層的容忍空間勢必會同步提升。

今日雖然不宜追高，但盤中回殺時卻應介入，且不能指望有過低價位。今日有大量打新資金解禁，這些資金已經有踏空之虞，應有較強的回補欲望，故低吸時理應考慮到這個因素。