證券時報記者 曾炎鑫

去年以來，多家上市公司宣布涉足互聯網保險業務，不管這些互聯網保險新秀業務是否成形、是否盈利，相關公司股價率先迎風飛起。據證券時報記者統計，至少6家被冠以互聯網保險概念的上市公司股價暴漲，更有公司一季度漲幅超200%。

面對跨界者的洶涌而至，一家保險公司負責互聯網業務的高管感慨，“目前互聯網銷售的主要是高成本、低利潤的產品，新的外來者要搶占市場并不容易，但或許只要風夠大，他們真能做起來呢？”

瘋狂的互聯網保險

4月2日，上市僅數月的京天利發布了首份年報，但成績并不理想：營業收入和凈利潤分別下跌了29.85%和18.17%。盡管如此，京天利當日依然以漲停價收盤并創下新高，股價突破200元大關。

京天利是國內領先的移動信息應用整體解決方案提供商，但投資者的興奮點似乎不在于公司主營業務，而在于公司宣布將進軍互聯網保險業務。京天利年報發布后，各家券商研報關注點也多集中在這一領域，有券商表示京天利清晰的戰略將有望“成就互聯網保險龍頭”。

2014年以來，京天利就在逐步實施它的互聯網保險戰略。今年3月，京天利的一則公告激起了市場對該公司互聯網保險業務的興趣：京天利宣布定增3.5億元，用于建設互聯網保險平臺，包括協同交互平臺、營銷服務中心、大數據中心三個子單元。對此，有券商分析師表示，京天利“搶占市場先機，互聯網保險龍頭地位不斷增強，互聯網保險第一平臺漸行漸近”。

京天利現象并非孤例。今年3月，三泰控股宣布收購煙臺偉岸全部股權，得到一家互聯網保險營銷平臺“金保盟”。在一些券商分析報告中，這家名氣并不大的互聯網保險營銷平臺被估值79億元。在京天利發布3.5億元定增公告的同一天，三泰控股股價觸及了這輪行情中的最高價每股51.57元，在14個交易日內上漲了106.78%，而三泰控股去年每股收益為0.25元。

除了京天利和三泰控股，從事第三方B2B(商家對商家)電子商務平臺運營的焦點科技、被稱為“中國商業服務第一股”的騰邦國際、無線網絡優化系統和設備供應商邦訊技術，以及電子商務運營商生意寶等公司也在將資金砸向互聯網保險。同時，這些上市公司因此得到市場高度關注，股價出現了大幅上漲。

對于上述行業外資本的跨界行為，一家中小型險企總經理向證券時報記者表示，“這些上市公司的做法很聰明，通過做互聯網保險業務能夠快速上量、商業模式也簡明扼要，有較好預期。更重要的是，通過收購進入這個領域能夠吸引資金關注，對提高公司市值很有幫助。”

多路徑切入

各路資本根據自身上市公司平臺的特點，從不同路徑切入保險行業。

一些公司通過成為險企服務商的角度切入互聯網保險，如三泰控股。今年3月，三泰控股收至麾下的“金寶盟”網站，為保險公司、金融公司提供推廣投放服務。不過，這項業務高度依賴單一保險公司，商業模式并未穩固。

收購互聯保險銷售平臺是常見做法，如焦點科技。2011年，焦點科技建立了互聯網保險代理公司“新一站保險”，并于同年收購了互聯網保險經紀公司“慧擇保險”，這兩個網站在業界具有一定地位。但2014年焦點科技只有7.12%的收入來自保險業務。此外，新一站和慧擇保險均仍處于虧損期，兩者于去年分別虧損425萬元和470萬元。

邦訊技術則試圖通過為保險中介提供服務來切入互聯網保險。作為無線網絡優化系統提供商和設備供應商，邦訊技術建立了“寶720”網站，這個獨立第三方互聯網保險交易平臺，可以為保險中介機構和個人代理人提供線上交易、培訓及管理服務。方正證券將這種模式稱為“B2B類批發商模式”。

生意寶則通過美亞財險進行戰略合作，從信用保證、產品責任險等領域切入，將美亞保險的相關保險產品推薦給電商平臺的企業，涉足互聯網保險業務。

模式尚未清晰

4月7日，騰訊旗下經營了3年的財付通保險超市宣布停止運營。有熟悉財付通保險超市的業內人士表示，一方面是內部調整財付通的戰略定位，另一方面由于財付通保險超市近年業務不夠理想。

財付通保險超市的關閉，令業內開始深入思考純做銷售平臺的互聯網保險模式是否可行。上述負責互聯網業務的保險公司高管表示，一些互聯網銷售平臺本質就是保險中介，上游對接險企，下游對接投保人，盈利空間大小取決于險企和投保人之間的差價，“如果要價高了影響保險公司盈利，如果要價低了就影響自己生存，處境比較尷尬。”

該名高管稱，近年來越來越多保險公司希望能夠“去中介化”，如果新進入的互聯網保險的公司還停留在“中介”定位，未來發展空間恐怕非常有限。“就我們而言，不能夠自己搭建平臺才找中介，要找中介也是找阿里、京東這樣的大平臺，中小平臺就很少考慮了。”

另一家以互聯保險銷售著稱的險企總經理表示，目前互聯網保險還停留在“財險比低價、壽險拼收益率”的野蠻競爭階段，大家還都在為了沖規模而花錢，“盈利主要靠投資，萬一哪天投資收益率下降就比較危險。”客戶的風險管理需求其實非常多元，未來的互聯網保險要能滿足客戶的多元化需求，“誰能盡快脫離‘比價’階段，誰就能更好地搶奪互聯網市場。”

該總經理稱，保險業發展歷程中發生過數次“外行指揮內行”的情形，外來資本們應充分認識到保險業有其獨特的運作規律，不要試圖以原有行業的運行規律來理解和管理保險業務，這樣才能更好地共同推進保險業發展。