每經記者宋雙

有錢就一定能任性嗎？銀華基金公司的回答是“不能”。

關于銀華基金公司拒絕超過60億資金申購銀華恒生國企指數分級基金（以下簡稱“銀華H股”）事件帶來的影響持續發酵。而對于部分情緒激動、要求資金凍結期間利息賠償的投資人訴求，《每日經濟新聞》記者今日從銀華基金公司內部人士了解到的回復是：不賠償。更多精彩內容請關注每日經濟新聞理財部微信公眾號“火山財富”（微信號：huoshan5188）

4月9日銀華曾為拒絕申購銀華H股一事做出公開的情況說明，并深表歉意，但要安撫投資者并不容易。銀華H股原定于4月9日起暫停100萬元以上的大額申購，導致4月8日最后關頭巨量資金大幅涌入，瞬間沖破其3億美元的QDII投資額度。面對遠超預期的資金申購，銀華最終放棄了全部確認和按比例配售，而是依據基金合同中“基金管理人有權根據基金的外匯額度控制基金申購規模并暫停基金申購”這一條款拒絕了全部申購，并且暫停申購和定投。此舉引起申購無門、套利落空的投資者強烈反彈。根據網上投資者留言來看，有不少是將手中的股票或者基金賣出，騰出資金申購銀華H股，因此難免會有不滿。

“4月8日當天申購超過60億，確實是未曾預料到的資金量，已經是現有規模的6倍左右。由于多數大資金都是當天下午3點收盤之前踩點進來，而且申購并非實時數據，因此盤中我們根本來不及反應，給我們的時間太少。如果將資金全部確認，超外匯額度部分只能存為現金；而認購資金已經數倍于原規模，配售比例會非常低。不論怎么做，申購資金的收益會將大大稀釋，因此公司研究了很久，才決定全部拒絕。”銀華內部人士表示。

“說實話，錯過這樣一大一筆資金，我們也非常遺憾。但如果將資金全部都確認，說不定我們更會挨罵。對于投資者來說，可能這兩天損失的是機會成本，而未來就將是持倉水平無法達到合同約定，對指數跟蹤偏離度過高，無法有效跟蹤指數，甚至也許無法套利。”更多精彩內容請關注每日經濟新聞理財部微信公眾號“火山財富”（微信號：huoshan5188）

至于利息賠償，銀華內部人士表示，“通過券商申購，申購資金都凍結在代銷渠道。返還現金，每家券商效率不同，有的4月9日下午已經到賬，今天大概基本都能到賬。公司并沒有考慮過進行利息賠償。”

客觀來看，此次銀華H股拒絕申購影響如此之大乃是各種因素的疊加。正如媒體報道所說，這是中國基金市場上首例基金公司拒絕申購資金，一定會給投資者帶來不適應感。其次是H股市場的火爆上漲，資金情緒亢奮，套利心切。第三，在所有投資H股的基金當中，銀華H股有一定的特殊性，其母基金份額將于4月13日于深交所上市，成為首只上市的分級母基金份額；其同時也是目前唯一一只跟蹤恒生國企指數的分級基金，因此在當前的市場背景之下，其頗受資金歡迎。

外管局數據顯示，歷史上銀華基金公司僅申請過一次QDII投資額度，其現有的3億美元額度于2008年4月3日獲批，旗下共有3只QDII基金，3億美元已經用了7年。

有業內人士向《每日經濟新聞》記者表示，“如果是外匯額度不夠才導致的拒絕申購，我覺得銀華拒絕沒有什么不妥。原因有兩點，一是H股行情來得太猛，讓大家措手不及。其二，對于這一類QDII產品的外匯額度管理模式是不是可以重新考慮一下？比如說，額度指標是否能夠和市場進行掛鉤，讓其更靈活，更能貼近市場？”

原本定于4月9日起暫停100萬元大額申購的銀華H股，與其他兩只QDII基金一起直接暫停接受申購與定投。銀華基金內部人士向《每日經濟新聞》記者表示，“具體開放時間還不清楚，目前公司正在申請QDII投資額度。但據說現在外管局也沒有額度了，正在向國務院申請。”

當H股行情站上風口，對于QDII基金來說是“額度為王”的時代。今日甚至有基金公司公開發文表示“主投港股，我們還有額度”，招攬資金，足見競爭相當激烈。

更多精彩內容請關注每日經濟新聞理財部微信公眾號“火山財富”（微信號：huoshan5188），掃描下方的二維碼即可關注我們！