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◎每經記者 宋戈

作為一家登陸資本市場僅一年多的公司，全通教育（300359，收盤價252.40元）以約10倍的漲幅贏得了眾多關注。然而，公司今日發布的一季度業績預告卻未能如股價一樣瘋狂。

今日全通教育同時發布2014年年報和2015年一季報業績預告。數據顯示，公司2014年實現歸屬凈利4487.73萬元，同比增長6.87%。

同時，公司預計今年一季度歸屬凈利將同比下滑10%~30%。值得一提的是，在業績情況差強人意的情況下，全通教育推出了擬10轉12派0.67元的高送轉方案。

業務擴張費用大幅增加

根據全通教育今日發布的一季度業績預告，公司當期凈利潤預計為515.94萬元~663.35萬元，對比2014年同期的737.06萬元，將同比下滑10%~30%。

對于業績變動的原因，全通教育坦言：首先，公司直接服務的地級城市從29個增長到51個，業務規模擴張直接帶動公司服務用戶數的增長，2015年第一季度公司營業收入約4900萬元，同比增長約30%；其次，2014年，公司構建城市智慧教育入口，以城市級應用為核心，與廣東省中山市教育局、清遠市教育局、韶關市教育局、江西省萍鄉市電化教育館共建城市級“智慧教育”、“學業評估中心”等應用平臺。截至2015年3月，中山市學業評估中心已基本建設完成并投入使用，公司采用“硬件免費送，軟件免費用，服務支持隨時到”的推廣模式，前期在軟硬件教育基礎設施上有一定投入；同時，隨著業務規模擴張，公司人工費用和市場推廣費用大幅增加，導致凈利同比下滑。

實際上，如果翻看全通教育去年的表現，其凈利增速也并不高。根據公司2014年年報，當期公司實現營業收入1.93億元，同比增長11.80%；歸屬凈利潤4487.74萬元，同比增長6.87%。

擬10轉12派0.67元

值得注意的是，今年3月以來，有不少機構對全通教育表示看好。其中，國海證券兩度給出買入評級，安信證券也曾同樣以買入評級力挺。安信證券研報顯示，全通教育是教育產業改革下“平臺應用+服務拓展+內容增值”全業務運營的優質企業。公司未來將繼續借力內延增長和資本市場獲取優質的內容及渠道資源，為公司的中長期盈利提供有力的推動和支持。

有券商分析師表示，現在已經沒人去討論全通教育的估值了。公司去年業績增速低，市場已經知道了，本來創業板的很多公司就不好拿PE去衡量，更何況這公司的PE早就超過了500倍。現在大家就是看公司收購資產的業績兌現問題，擴張有沒有順利實施，那些目標能否完成。

《每日經濟新聞》記者注意到，雖然公司的業績表現難稱優秀，但是仍然十分“厚道”地給出了一份高送轉方案。公司計劃向全體股東每10股派發現金股利0.67元（含稅），合計派發現金股利651.24萬元，同時以資本公積金向全體股東每10股轉增12股，合計轉增股份1.17億股。

同時，在全通教育2014年年報的前頁還附有一封致投資者的公開信，信中的內容更像是對投資者“打氣”。在信中，全通教育繪制了一副“宏偉藍圖”，其表示，2015年將是全課網在進入城市數、使用學校數和用戶數增量發展的一年。全課網計劃以硬件免費送、軟件免費用、服務支持隨時到的模式，在三年內為200個城市、2萬所學校、40萬個班級、1億多學生提供互聯網教育服務。2014年是公司開展產業并購的元年，未來將繼續圍繞公司戰略和行業布局積極進行產業整合，打造智慧教育生態圈。