隨著國內(nèi)股指估值加速上行，香港作為全球估值洼地的吸引力不斷上升。近日，隨著港股通和香港創(chuàng)業(yè)板分別對公募基金和險資開放，資金南下趨勢明顯。港股有望成為下一個大金礦。更多精彩內(nèi)容，請關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號“每經(jīng)投資寶”（微信號：mjtzb2）

技術(shù)面

這個金礦有多大？只看一張圖你就明白了。

（上升三角形，懂技術(shù)的小伙伴一看就明白意味著什么）

政策面

3月27日，中國證監(jiān)會發(fā)布《公開募集證券投資基金參與滬港通交易指引》，公募基金獲準直接投資港股。

3月31日，中國保監(jiān)會發(fā)布了《中國保監(jiān)會關(guān)于調(diào)整保險資金境外投資有關(guān)政策的通知》。《通知》核心內(nèi)容一條：拓寬險資境外投資范圍，增加香港創(chuàng)業(yè)板股票投資。

基本面

隨著A股自去年7月份開始的大幅上漲以來，AH價差持續(xù)擴大，港股相對A股出現(xiàn)了全面性的大幅折價，AH加權(quán)溢價率高達135%，平均溢價率高達110%。AH行情的巨大差異可能來自于兩地不同的投資者結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致港股指數(shù)過去跟隨歐美股指變動為主。不過隨著內(nèi)地經(jīng)濟的持續(xù)走強，其對香港經(jīng)濟及市場的影響力開始顯著增加，比較典型的例子就是“次貸危機”后恒生指數(shù)的走勢與深港股指走勢更相關(guān)。不過，A股指數(shù)自去年7月以來已出現(xiàn)大幅上漲，其中上證上漲84%，深證上漲86%，而在此期間恒生僅上漲9.6%，全面落后于A股市場，估值洼地優(yōu)勢盡顯，未來存在巨大的補漲機會。更多精彩內(nèi)容，請關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號“每經(jīng)投資寶”（微信號：mjtzb2）

資金面

港股之前最大的問題就是缺水！港股久旱逢甘霖，別說放水了，上周五一個準備放水的消息，就把港股的饑渴完全引爆了。今年港股會有源源不斷的活水來澆灌的，并且大概率按以下順序，從而保證港股時刻處于一個活躍的狀態(tài)。

A．長期在港股混的資金，存量資金。這類資金為港股提供了基礎(chǔ)的流動性，對港股最為熟悉了解，也一早潛伏在了這波行情之初。對這類資金請大家不要羨慕，畢竟人家埋伏了這么久，付出的代價就是沒有享受到A股的盛宴。

B．先知先覺的資金。這類資金算是最近入場的主力資金，并且能持續(xù)不短的時間，以專業(yè)投資者為主。這幾天的暴漲應(yīng)該都是這類資金建倉所致。這類資金的忠誠度應(yīng)該是非常高的，而且資金集中，股票不搞個翻倍，這類資金是很難把浮盈賺到手的。B階段就是眼下建倉的黃金機會。要知道國內(nèi)的從業(yè)人員是不能炒A股的，可是卻并沒有限制炒港股，背后意味著什么，你懂的！

C．后知后覺的資金。這類資金估計還要很久才會進入，換句話說就是A股的大媽行情，這類資金比較盲從，沒有什么忠誠度。

D．解放軍。最后的重頭戲，也就是上周五證監(jiān)會的指引“公募可以通過滬港通直接投資港股”。非常激動人心的消息，也是這輪港股能長牛的一個保證。

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（綜合國聯(lián)證券及齊魯證券研報、港股那點事微信公眾號）

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