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每經記者  賈麗娟

2014年6月17日，博元投資因涉嫌信息披露違法違規行為被廣東證監局立案調查。根據《刑法》等規定，博元投資涉嫌構成違規披露、不披露重要信息罪和偽造、變造金融票證罪，2015年3月27日，證監會依法將該案移送公安機關追究刑事責任。

證監會發言人在記者會上對《每日經濟新聞》記者表示，根據《最高人民法院關于審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若干規定》第五條和第六條的規定，投資者可以自己受到虛假陳述侵害為由，對博元投資提起民事賠償訴訟。

那么問題來了：哪些人可以索賠？什么時候可以開始索賠？能夠拿到多大比例的賠償？對此，《每日經濟新聞》記者請證券維權律師為您一一解答。

問題一：哪些人可以索賠？

上海市東方劍橋律師事務所證券索賠律師吳立駿告訴記者，依據《證券法》和最高人民法院關于審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若干規定，只要在2014年6月18日（即被立案調查當日）持有博元投資股票的股民，不論賣出日期，都可以參加集體索賠。

按照以往經驗，在關鍵時點持有公司股票的投資者，均可提起訴訟。比如紫鑫藥業，2014年2月21日由于隱瞞關聯交易被證監會下達行政處罰書。2011年8月，紫鑫藥業被媒體質疑隱瞞關聯交易等問題，其在2011年8月16日起停牌。10月19日，證監會介入調查。律師表示，只要在2011年4月12日至2011年8月16日之間買入紫鑫藥業，并且在2011年8月16日之后賣出或繼續持有紫鑫藥業股票的投資者，均可提出索賠申請。

佛山照明，2013年3月7日披露了關于收到中國證監會廣東證監局行政處罰決定書的公告。決定書顯示，自2010年以來，佛山照明發生了隱瞞關聯交易等一系列行為，違反了相關證券法規。而凡在2010年7月15日至2012年7月5日期間買入佛山照明股票，并且在2012年7月5日后賣出或持續持有股票，且存在投資差額損失的，即符合起訴的條件。

問題二：索賠有效期從何時算起？

吳律師告訴記者，就博元投資的情況來說，目前還無法提起訴訟。在沒有生效的刑事判決或者證監會的行政處罰情況下，按照目前的規定，沒有法院可以受理此類案件，也就是說，投資者起訴索賠的前置條件是要有刑事判決或行政處罰。不過，在他看來，這樣的重大違法行為，公司應該做出主動賠償，這也是要想恢復上市必須要做的事情。

吳律師告訴記者，索賠訴訟時效為兩年，在刑事判決生效或者證監會行政處罰的下達后即可提起。打個比方，如果博元投資的處罰決定自2015年6月30日公告，那么在2017年6月29日之前，投資者都可以提出訴訟。

據不完全統計，2013年3月至今，各地證監局共計針對信披違規、虛假陳述等違反證券法的行為向47家上市公司下達了行政處罰書，其中不乏財務造假等性質較為惡劣的案例。也就是說，目前還有40余家公司仍然在索賠有效期內，想要維權的投資者要抓緊時間了。

問題三：索賠比例可以是多少？

按照以往的經驗，證券訴訟案件，達成庭外和解的可能性比較大。2003年實施的《最高人民法院關于審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若干規定》要求人民法院著重調解，鼓勵當事人和解，但證券律師表示，此類案件往往“拖的時間比較久”。

而每個案件的賠付比例也不盡相同，但一般來說賠付比例不低。有研究者通過對65個案件的分析發現，在59個案件中（占案件總數的90.7%），原告都通過各種方式成功地獲得了賠償，而且賠付率整體較高，平均值為78.6%，中位值更高達83.1%。

以曾經轟動一時的蕭杭鋼構案為例，被告杭蕭鋼構存在“天價合同”未依法披露、有責任人涉嫌內幕交易等情節，而經調解后，原告獲得了訴訟金額82%的現金賠付。

最高的賠付比例要算新嘉聯的原投資者。2013年10月，5位前新嘉聯投資者與上市公司達成和解，獲得股票投資損失金額100%的賠償，此案就此結案。