每經(jīng)實習記者 費盛海

Duang!，在線醫(yī)療龍頭，百元牛股朗瑪信息（300288）在公布10送20的超高送轉(zhuǎn)方案和定增預(yù)案后終于復(fù)牌了，今日開盤直接“一字”漲停并維持至發(fā)稿時間，后市空間還是充滿遐想，一些積進投資者正苦于無門直接參與朗瑪盛宴，卻忽視了那些超配朗瑪信息的基金所蘊含的套利機會！

據(jù)統(tǒng)計，截止去年12月底，同時重倉朗瑪信息合計占比達到基金資產(chǎn)凈值8.5%以上的5只基金，分別為工銀穩(wěn)健成長股票（481004）、華商動態(tài)阿爾法混合（暫停申購）、華商主題精選股票、大摩資源優(yōu)選混合(LOF)、工銀信息產(chǎn)業(yè)。更多精彩內(nèi)容請關(guān)注每日經(jīng)濟新聞理財部微信公眾號“火山財富”（微信號：huoshan5188）

（凈值圖表）

其中，工銀穩(wěn)健成長股票、大摩資源優(yōu)選混合(163302)，華商動態(tài)阿爾法混合、華商主題精選股票和工銀信息產(chǎn)業(yè)，占凈值比依次分別為9.79%、9.7%、9.09%、8.68%和8.5%。截至基金公司去年四季報的規(guī)模依次為40.97億元、21.21億元、25.60億元、32.75億元和31.55億元。

建議首選基金規(guī)模大和占凈值比較高的工銀穩(wěn)健成長和華商主題基金參與套利操作，其次可考慮大摩資源優(yōu)選混合，可在二級市場買賣且無印花稅綜合套利成本較低。

那么，參與套利的收益究竟如何，《每日經(jīng)濟新聞》記者為大家分析一下。首先，要了解影響套利收益的幾個因素：

1.朗瑪信息復(fù)牌后會有多少漲幅（幾個漲停板）？預(yù)期多少個漲停板才值得投資者進行套利操作。更多精彩內(nèi)容請關(guān)注每日經(jīng)濟新聞理財部微信公眾號“火山財富”（微信號：huoshan5188）

根據(jù)以往經(jīng)驗來看，在扣除諸多成本后，通常來講超配股票通常需要5個以上的漲停板才值得進行套利操作，那么10轉(zhuǎn)20超高送轉(zhuǎn)和實控人巨資參與定增能否讓朗瑪信息股票是達到5個漲停呢，還需投資者根據(jù)盤面情況自行判斷。

2.估值風險，自2015年1月29日起，僅有華商基金對朗瑪信息采取指數(shù)收益法進行估值調(diào)整，這也就是說該股票此期間雖然停牌，仍然對基金凈值產(chǎn)生了貢獻，其復(fù)牌后的漲幅自然就會對凈值的貢獻減少。

3.套利成本，不同規(guī)模的資金申購的套利成本會有差異，建議直接在上述基金的官網(wǎng)進行零費率申購或者打折扣申購。

4.套利風險，倘若套利期間大盤出現(xiàn)回調(diào)，該股票的漲幅能否抵御系統(tǒng)性風險。例如，假設(shè)朗瑪信息連拉5個漲停，以套利工銀穩(wěn)健成長股票的為例，其 凈值為9.79%。那其在標的股5個漲停后對凈值的影響為正的5.9%（（0.979*1.1）^5次方）?？鄢?.2%的申購費和0.25%的贖回費后，再加上這段時間大盤上漲對基金帶來的稀釋影響粗略朗瑪信息對該基金的正影響為3.6%-4.2%之間。那么該基金在套利期能否保持強勢不受大盤回調(diào)的影響也是投資需要考慮的問題。

除了大盤回調(diào)的風險還應(yīng)注意由于套利資金申購過多帶來的凈值稀釋效應(yīng)，由此建議投資者不要單一的申購一只基金進行套利。可適當進行分散的申購配比，另外大摩資源由于可以在二級市場上交易方便快進快出其交易價格上漲沒有超過2%是亦可成為考慮。

綜上所訴，由于朗瑪信息復(fù)牌已經(jīng)出現(xiàn)了一個漲停，邊際效應(yīng)有所減弱。 建議投資者在今日（3月20日）3點之前進行套利操作，如果3點之后操作會以下周一的凈值進行份額測算，這將大大增加套利的風險。

在套利標的選擇上，建議選擇工銀穩(wěn)健成長、工銀信息產(chǎn)業(yè)這兩只沒有對朗瑪信息股票做過估值調(diào)整的基金。強烈推薦通過該工銀瑞信基金官網(wǎng)及電子自助交易系統(tǒng)的0費率活動參與套利交易。更多精彩內(nèi)容請關(guān)注每日經(jīng)濟新聞理財部微信公眾號“火山財富”（微信號：huoshan5188）

另外，目前華商主題基金在華商基金官網(wǎng)上有6折費率優(yōu)惠的活動，對于向分散套利風險的投資者亦可考慮配置。

想對大摩資資源進行套利操作的投資者，可以參照盤中的時點凈值在二級市場直接買入。亦可采取在尾盤買入，次日高開時賣出的套利策略，但是要注意流動性風險。

更多精彩內(nèi)容請關(guān)注每日經(jīng)濟新聞理財部微信公眾號“火山財富”（微信號：huoshan5188），掃描下方的二維碼即可關(guān)注我們！