每經實習記者費盛海 本周二，股市將迎來羊年的首輪新股連發，預計凍結打新資金將近3萬億元。打新股因其特有的相對安全性，被視作極低風險的賺錢途徑，雖然中新股的概率越來越低，但是依然讓諸多機構與散戶趨之若鶩，大家的理由很簡單，雖然中新股是買彩票的概率但是本錢幾乎不會損失，所以遠強于買彩票。 但是真相是這么簡單嗎？《每日經濟新聞》記者認為未必如此，如果考慮到打新股這幾天瘋狂的國債回購利率，這筆賬還需要細細算來。更多精彩內容請關注每日經濟新聞理財部微信公眾號“火山財富”（微信號：huoshan5188） 有資深人士對《每日經濟新聞》記者表示，因為新股發行時所造成資金面緊張，常會使得交易所國債逆回購利率大幅飆升，其帶來的無風險收益往往是銀行定期存款利率的幾倍，中簽概率小的中小散戶為了中新股損失的潛在利潤并不少，并非2元一張的彩票可比。 233萬是一個重要門檻 據數據顯示，截至2014年9月到2015年3月1日間，最近的100只新股的平均發行價格和中簽率分別約為13.8元和0.67%，每中簽1000股所需資金量和預期收益分別約為233萬元和2.64萬元，這也就是說以233萬的本金計算平均每輪打新整體收益率約為1.13%，而要想要保證打新的成功所需要資金量大致也要在233萬元以上，這對大多數投資者來說顯然是無法達到的。 而按照昨日3天期國債逆回購15%的年化利率測算，233萬元、100萬元、50萬元、20萬元和10萬元分別會產生的利息分別約為2836元、1233元、616元、246元和123元。這也就是說假如本周打新股沒能中簽，上述可以穩穩到手的高息利潤也就一起飛了。 綜上所述，理論上對于擁有233萬以上閑置資金的投資者來將，每輪打新約會對總資產帶來收1.13%的收益，建議積極參與新股申購，同時可以考慮將剩余資金做漲幅較大的國債逆回購，但是這里有一個重要前提，即你的新股申購額度大于等于所有新股的申購上限；而閑置資金低于233萬的投資者，就要做一個抉擇了，到底是去搏一把新股，還是穩穩的享受這幾天的高息回報。 如何抓住國債逆回購的高回報 對于閑置資金低于233萬的投資者，如果差距不大的，或者賭性較強的，還是建議參與新股申購。 而對于資金量在10萬到100萬左右，又喜于歡穩健回報的投資者，則可根據自己的風險偏好靈活配置高收益的國債逆回購和打新資金的比例，具體策略如下； 《每日經濟新聞》記者翻閱以往數據發現，3天期國債逆回購波動范圍相當之巨大，自去年8月28日至今年3月10日以來，共9次新股密集發行期，期間的最低利率為2%，最高利率為25.9%。其中8次的逆回購利率都突破過12%上方（雖然波動巨大但是普遍能達到12%的高位），盤中高點也會因當日的具體情況有所不同，在操作上會存在一些難度，因此建議投資者可以根據當日逆回購利率的高低來做合理的配置，即當天逆回購利率如在12%以下則重點進行打新股操作。如在12%-20%之間時可以適當的多配置一點逆回購，而當逆回購利率超過20%時應該繼續加重國債逆回購的配置。更多精彩內容請關注每日經濟新聞理財部微信公眾號“火山財富”（微信號：huoshan5188） 小貼士：國債逆回購是指將資金通過國債回購市場借出的一種短期貸款，即你把錢借給別人，獲得固定利息；而別人用國債作抵押，到期還本付息，所以風險幾乎為O，但是操作最低限額是10萬元起。而上交所1天至14天的國債回購代碼分別204001、204002、204003、204004、204007和204014，數字最后一位代表逆回購天數，也是計算利息的天數。而逆回購操作時記得輸入相應代碼進行賣出操作，而不是買入操作。 更多精彩內容請關注每日經濟新聞理財部微信公眾號“火山財富”（微信號：huoshan5188），掃描下方的二維碼即可關注我們！