每經(jīng)記者趙陽(yáng)戈 跨年之際，新三板中的華人天地（830898）無(wú)疑最吸引眼球。該公司推出了一份定增方案，不但引入張紀(jì)中等加盟，同時(shí)此定增計(jì)劃還高調(diào)宣稱“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)”，只要公司沒(méi)有達(dá)標(biāo)承諾的業(yè)績(jī)，就將提高50%的價(jià)格回收定增籌碼；與此同時(shí)，據(jù)公開(kāi)信息顯示，華人天地的此番定增還嘗鮮眾籌模式，使得眾多個(gè)人投資者參與新三板企業(yè)定增成為可能。 擬募不超2760萬(wàn)元引入張紀(jì)中 2月11日，華人天地發(fā)布公告稱，為引入戰(zhàn)略投資者、擴(kuò)大公司規(guī)模、補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，公司計(jì)劃以12元/股的發(fā)行價(jià)，向4名投資者進(jìn)行定增，定增對(duì)象分別為深圳市文投國(guó)富投資企業(yè)（有限合伙）、張紀(jì)中、張津、深圳市眾投一邦投資企業(yè)（有限合伙），擬認(rèn)購(gòu)數(shù)量分別為41萬(wàn)股、15萬(wàn)股、25萬(wàn)股、149萬(wàn)股，其中前兩者為新股東。值得注意的是，新增股東張紀(jì)中，為電視劇制片人，同時(shí)也是華人天地實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)張津的舅父。該定增發(fā)行不超過(guò)230萬(wàn)股，募資不超過(guò)2760萬(wàn)元。 公開(kāi)資料顯示，華人天地最早設(shè)立于2008年2月21日，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元，2014年8月1日掛牌新三板，法定代表人張津，主營(yíng)業(yè)務(wù)為影視劇投資拍攝、銷售；影視劇的剪輯、錄音及后期制作；活動(dòng)策劃；廣告設(shè)計(jì)等。產(chǎn)品方面，華人天地投資拍攝過(guò)電影《大女俠與小郎中》，影視劇《黃金血道》，真人秀節(jié)目《愛(ài)情假日》等；數(shù)據(jù)方面，華人天地2012、2013、2014上半年的營(yíng)業(yè)收入分別為302.94萬(wàn)元、1281.08萬(wàn)元、114.57萬(wàn)元，歸屬于公司股東凈利潤(rùn)分別為6.46萬(wàn)元、487.77萬(wàn)元、-4.86萬(wàn)元，2014年上半年數(shù)據(jù)有很大起伏是因?yàn)槠渖虡I(yè)模式發(fā)生了較大的變化。 設(shè)定50%收益率的回購(gòu)條款 值得注意的是，2月12日華人天地曾完成了400萬(wàn)股的交易，當(dāng)時(shí)的交易價(jià)格為6元/股，是由張津和劉華各轉(zhuǎn)讓了200萬(wàn)股給深圳市眾投一邦投資企業(yè)（有限合伙）的，而上述的定增價(jià)格設(shè)定為12元/股，明顯高于目前的市價(jià)。而之所以仍然有投資者愿意參與其中，除了對(duì)華人天地的看好之外，還可能因?yàn)槿A人天地在定增方案中的有利設(shè)定。 據(jù)華人天地定增方案顯示，該公司目前在冊(cè)股東做出了承諾，此次定增發(fā)行后，華人天地2015年度扣除非經(jīng)常性損益的稅后利潤(rùn)將不低于2500萬(wàn)元。如未能實(shí)現(xiàn)上述經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，由公司控股股東張津以每股18元價(jià)格現(xiàn)金回購(gòu)本次對(duì)張紀(jì)中、深圳市眾投一邦投資企業(yè)（有限合伙）、深圳市文投國(guó)富投資企業(yè)（有限合伙）發(fā)行的股份，除深圳市眾投一邦投資企業(yè)（有限合伙）、東莞國(guó)富股權(quán)投資企業(yè)（有限合伙）、于紹鈞之外的其他在冊(cè)股東承擔(dān)連帶清償責(zé)任。 18元/股的回購(gòu)價(jià)格相對(duì)于12元/股的定增價(jià)格又要高出50%，這無(wú)疑有效降低了定增風(fēng)險(xiǎn)。 定增對(duì)象有眾籌投資企業(yè) 華人天地定增方案中另外的亮點(diǎn)，還有在于深圳市眾投一邦投資企業(yè)（有限合伙）的身份。 據(jù)工商資料顯示，深圳市眾投一邦投資企業(yè)（有限合伙）在2014年6月10日才成立，其背后的經(jīng)營(yíng)者為深圳市國(guó)富金源投資管理有限公司（委托：朱鵬煒）。而據(jù)媒體公開(kāi)信息可以了解到，深圳市國(guó)富金源投資管理有限公司作為主投方成立有限合伙企業(yè)管理眾籌募集資金，同時(shí)負(fù)責(zé)對(duì)眾籌企業(yè)進(jìn)行盡調(diào)等工作，因此，眾投一邦實(shí)質(zhì)是為參與華人天地股權(quán)融資而設(shè)立的項(xiàng)目制企業(yè)。 安信證券指出，互聯(lián)網(wǎng)金融搞得熱火朝天，企業(yè)融資模式也在跟著變化。華人天地的增發(fā)方案，因創(chuàng)新性的采用眾籌模式募集資金并設(shè)置回購(gòu)條款保證50%的收益率而顯得格外引人注目，也使得眾多個(gè)人投資者參與新三板企業(yè)定增成為了現(xiàn)實(shí)。然而，由于新三板市場(chǎng)本身較低的信披要求，除需面對(duì)股權(quán)眾籌的政策風(fēng)險(xiǎn)外，目前個(gè)人投資者參與眾籌定增，還需承擔(dān)更多的信息不對(duì)稱和資金監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。