證券時報記者潘玉蓉

昨日，保險板塊集體漲停，“保險股啟動混改大幕”成為重要利好因素。

周二停牌的新華保險昨日被傳出股權(quán)轉(zhuǎn)讓的消息，即大股東中央?yún)R金向阿里巴巴轉(zhuǎn)讓所持新華保險的部分股權(quán)。華泰證券研究所所長助理羅毅認(rèn)為，新華保險的混改只是一個開始，預(yù)計其他國資險企也將有所動作，混改將全面提升險企活力。

阿里巴巴如果此次能戰(zhàn)略入股新華保險，意味著在發(fā)起設(shè)立財險公司眾安保險之后，阿里在壽險市場上又向前邁出了一步。目前，新華保險在健康產(chǎn)業(yè)鏈上已有布局，在全國十幾個地區(qū)設(shè)立了健康管理中心，而阿里則正在推進(jìn)阿里大健康版圖，雙方合作空間巨大。

中國太保昨日也有最新動向，公司股東上海國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司擬以所持中國太保部分A股股票為標(biāo)的，發(fā)行可交換公司債券，募資規(guī)模不超過35億元。

證券時報記者從接近太保人士處了解到，與新華保險引入民營股東不同，太保此次國有股東的融資行為，并非意味著參與“混改”，也不可簡單地理解為股東減持行為。

方正證券分析師表示，這一時機發(fā)行可交換公司債券，發(fā)行人將擁有低成本融資和溢價減持機會，是一個不錯的選擇。債券賦予持有人股票的看漲期權(quán)，因此發(fā)行利率一般都會大幅低于普通公司債券利率或者同期銀行貸款利率。而如果可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股價高于當(dāng)前市場價，實際將為發(fā)行人提供溢價減持機會。

未來投資者如果選擇可交換債轉(zhuǎn)股，可以讓中國太保的結(jié)構(gòu)更加多元化；如果可交換債的持有者是中國太保的員工或者管理層，則是一種股權(quán)激勵，對股價有正面刺激；而如果是民企接盤，會有益于完善公司結(jié)構(gòu)。

隨著二級市場金融股價不斷沖高，股東減持成為新常態(tài)，中信證券大股東的3.48億股減持就是一例。與中信證券等公司股東在二級市場上套現(xiàn)不同的是，此次保險公司的國有股東通過引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和發(fā)行債券的方式，減輕了對二級市場的沖擊。

在資金面上，華泰證券分析師認(rèn)為，昨日融資買入額的增長與保險股上漲行情之間的關(guān)聯(lián)較大，預(yù)計市場對保險標(biāo)的股的融資余額還會持續(xù)增加，只是增速會比過去兩個月有所下降。