年報(bào)業(yè)績主題升溫 投資收益大增公司受關(guān)注

隨著2014年報(bào)披露逐漸加速，市場對業(yè)績增長題材關(guān)注度升溫。首份公布年報(bào)的沃華醫(yī)藥，因業(yè)績大幅增長等因素推動(dòng)，1月份至今股價(jià)漲幅近60%。據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，除了因主營收入向好的推動(dòng)因素外，受益于市場活躍度的上升，2014年四季度上市公司大幅減持參股企業(yè)，獲得大額投資收益，年報(bào)業(yè)績也有望激增。

最新數(shù)據(jù)顯示，目前共計(jì)有1200家公司披露2014年報(bào)業(yè)績預(yù)告，其中預(yù)增、略增和扭虧等預(yù)喜公司為806家，占比為67%。從行業(yè)方面來看，信息技術(shù)、醫(yī)藥和電力設(shè)備等，業(yè)績預(yù)增比例較高。由于政府大力推動(dòng)信息消費(fèi)，2014年我國信息消費(fèi)規(guī)模達(dá)到2.8萬億元，同比增長25%，為信息技術(shù)行業(yè)相關(guān)公司，帶來了巨大的市場空間。另外，醫(yī)藥行業(yè)雖然遭遇藥價(jià)下調(diào)、醫(yī)?？刭M(fèi)等因素，但在強(qiáng)大的需求支撐和原材料成本減少等因素作用下，整體業(yè)績?nèi)跃S持平穩(wěn)增長。至于電力設(shè)備行業(yè)，則是受益于電網(wǎng)投資和特高壓加速，業(yè)績預(yù)增情況較好。值得注意的是，國家電網(wǎng)2015年計(jì)劃投資4202億元，同比增幅達(dá)24%，再創(chuàng)歷史新高，也為相關(guān)電力設(shè)備企業(yè)提供訂單支撐。

除了基本面向好推動(dòng)業(yè)績增長外，證券市場的活躍也給相關(guān)公司帶來豐厚的投資收益。由于流動(dòng)性寬松和改革預(yù)期的推動(dòng)，2014年四季度上證指數(shù)大漲36.84%，金融板塊整體漲幅近100%。市場活躍度的提升，使得相關(guān)公司在減持參股品種后，大幅增厚公司凈利潤。另外，如果是按照權(quán)益法核算，持有金融公司的企業(yè)，隨著參股公司的業(yè)績增長，也將直接增厚企業(yè)凈利潤。

具體來看，去年四季度上市公司減持參股品種的企業(yè)約30家，總金額近70億元。按照減持金額占公司2013年凈利潤比例來看，蘭生股份、桂東電力和華茂股份排名居前。蘭生股份在去年四季度累計(jì)減持海通證券金額達(dá)6.25億元，而蘭生股份2013年凈利僅為0.51億元。桂東電力累計(jì)減持國海證券約6.16億元，桂東電力2013年凈利僅為0.55億元。華茂股份減持廣發(fā)證券金額為5.8億元，公司2013年凈利為1.9億元。值得注意的是，上述公司由于持有券商成本極低，減持后獲得大額投資收益，顯著增厚公司凈利潤。同時(shí)，上述企業(yè)還持有大量尚未減持股權(quán)，后續(xù)潛力較大。

另外，對于參股公司業(yè)績大幅增長的情況，如果是按照權(quán)益法計(jì)算，也將有效增厚凈利潤。數(shù)據(jù)顯示，升華拜克持有財(cái)通基金30%股權(quán)，公司公告稱2014年利潤大漲180%，主要是財(cái)通基金利潤大漲所致。據(jù)了解，2014年財(cái)通基金專戶規(guī)模大爆發(fā)，定增產(chǎn)品浮盈較高，隨著專戶產(chǎn)品在今年逐步到期，財(cái)通基金凈利將激增，并有效增厚升華拜克業(yè)績。

總體來看，不論是減持收益豐厚的金融股權(quán)，還是受益參股公司業(yè)績增長的水漲船高，都對相關(guān)公司凈利潤起到階段性的爆發(fā)推動(dòng)力，并推升市場關(guān)注度。(上海證券報(bào))