每經記者 趙陽戈

2015年開始數天，就有5家機構發布了7篇研報“論道”新三板，這在2014年前10個月幾乎是不可想象的事情。同花順iFinD數據顯示，2014年1月、3月、4月、5月、7月，與新三板相關的研報數量都是零，2月份只有2篇，6、8、9月份分別只有1篇，10月份僅2篇。但到了11月，機構對新三板的熱情突然爆棚，相關研報達到了7篇，12月更是激增至35篇。

券商對新三板關注度的提升，與新三板自身的發展離不開關系。公開信息顯示，自2014年年初大擴容以來，新三板掛牌公司數量從年初的300多家猛增至1591家（截至2015年1月6日），同時排隊企業還有600余家。除此之外，新三板在還引入了做市商制度；整個市場的融資功能也逐步被挖掘，如去年7月份掛牌的聯訊證券（830899），就已經完成了10億元募資，并且計劃再融資30億。

《每日經濟新聞》記者將幾家機構的觀點進行了梳理后發現，機構對新三板的美好愿景，都是基于對政策風向的看好。

比如海通證券認為，去年李克強總理至少十次在國務院常務會議等重大會議上提出，要求解決中小企業融資難問題。大力發展新三板符合政策導向。新三板的高速擴容，能讓更多中小企業的生存和發展得到有力的支持，預計未來三年，新三板掛牌企業將以每年1500家的速度增加，到2017年末達到7000至10000家。

廣證恒生則對新三板的運行進行了分析統計，總結出了新三板最佳投資介入時點：1，掛牌前自行聯系股東入股；2，在掛牌后做市前這一時間段內通過協議轉讓/定增入股；3，公告由協議轉讓變更為做市轉讓后2個交易日內入股；4，正式做市轉讓后從做市商手中購買。

有數據顯示，2014年8月25日至12月26日間，做市標的整體換手率為15.06%，高于協議標的整體換手率，相對介入時點1和介入時點2，在時點3介入將獲得更高的流動性；而所有做市標的自公告做市轉讓日后1個交易日至今的累計漲幅為155.1%，高于做市首日至今的累計漲幅，相對介入時點4，在時點3介入將獲得更好的收益。所以廣證恒生總結認為，理論上在時點3介入，將既兼具投資收益與流動性，是最佳的投資介入點。