證券時報記者孫璐璐

昨日下午，又一個地方政府上演不久前常州14天寧債被剔出政府債務相同的“戲碼”，這一次的主角換成了烏魯木齊。

15日，烏魯木齊財政局發布公告稱，根據國務院《關于加強地方政府性債務管理的意見》（國發【2014】43號）精神，該局決定撤銷10日印發的《關于將2014年烏魯木齊國有資產投資有限公司公司債券納入政府專項債務有關事項的通知》。

有趣的是，公告的落款日期是11日，根據公告顯示，烏魯木齊財政局在此僅前一天剛決定將烏魯木齊國有資產投資有限公司10億規模的公司債券納入政府債務系統。僅一天的時間就改變決定，不免讓市場質疑地方政府的公信力，擔心在目前地方政府債務甄別的敏感期是否會形成“破窗效應”，造成其他地方政府仿效。

證券時報記者從業內人士了解到，14天寧債和14烏國投債被剔除，不僅與43號文關于地方政府債務甄別和清理有關，更真實的情況是，中證登上周下發《關于加強企業債券回購風險管理相關措施的通知》，對交易所企業債質押標準重新規定，并要求，地方政府性債務甄別完成后，納入地方政府預算范圍的企業債券執行原回購準入標準，其他債務才能執行此次新標準。

因此，對于新發的地方政府平臺公司債而言，能“傍”上地方政府的“大腿”，納入到地方政府債務系統中，將會大大提高債券的市場流動性，否則失去質押資格的企業債，將無人問津。其中，證券時報記者查閱債券募集說明書，14天寧債的發行單位常州天寧建設發展有限公司的法人代表為陳中群，他同時擔任常州市天寧區財政局局長。

這也就是為什么8日中證登出臺《通知》后，常州市財政局、烏魯木齊財政局均在10日表示將相關城投債納入地方政府債務系統。但由于市財政局的決定疑似存在不合規之處，因此決定公布第二天又緊急撤銷，出現“變臉”局面。

“很有可能是財政局與上級主管部門之間對14烏國投債是否列入政府性債務存在分歧，從而導致了該起事件，這也進一步彰顯了中央對政府性債務甄別的嚴格。”中信建投研報稱。

業內普遍預計，接連出現兩起相似事件，將進一步惡化市場對城投債的預期，對城投債的估值產生影響。

中誠信國際信用評級公司政府與公共融資評級部總經理李燕表示，未來甄別為政府性債務的城投債將納入預算管理，債務償還有很強的保障，但預計僅有一小部分債務能夠被納入地方性債務；而未被甄別為政府性債務的，債務消化將是一個長期過程。加之融資平臺公司的債務償還高度依賴土地出讓金收入，而經濟增速放緩對土地出讓產生一定影響，短期內還要依靠借新還舊解決到期債務問題。