此前備受產(chǎn)能過剩所困擾的工程機械行業(yè)正在悄然迎來轉機。一方面，隨著“一帶一路”戰(zhàn)略布局的迅速實施，產(chǎn)能外遷正在逐漸成為行業(yè)的“新常態(tài)”；另一方面，以大型國有企業(yè)為主的改革進程今年以來明顯提速，業(yè)內(nèi)看好效率提升帶來的行業(yè)整合對產(chǎn)能過剩的化解作用。

此前備受產(chǎn)能過剩所困擾的工程機械行業(yè)正在悄然迎來轉機。一方面，隨著“一帶一路”戰(zhàn)略布局的迅速實施，產(chǎn)能外遷正在逐漸成為行業(yè)的“新常態(tài)”；另一方面，以大型國有企業(yè)為主的改革進程今年以來明顯提速，業(yè)內(nèi)看好效率提升帶來的行業(yè)整合對產(chǎn)能過剩的化解作用。不少業(yè)內(nèi)人士對記者表示，隨著內(nèi)外合力的加速作用，工程機械類上市公司有望實現(xiàn)業(yè)績與估值的“雙擊”，尤其在高端裝備制造和智能裝備等領域，有望迎來景氣度高企的重要機遇期。

加速布局海外

自從2013年8月國家首次提出“一帶一路”之后，2014年相關方面的戰(zhàn)略部署迅速鋪開。無論是此前的APEC峰會，還是剛剛閉幕的中央經(jīng)濟工作會議，都將“一帶一路”提升至國家戰(zhàn)略的高度，業(yè)內(nèi)預計，中國與周邊國家互通的基礎設施建設有望提速。

以上市公司為代表的大型工程機械企業(yè)開始針對“一帶一路”的規(guī)劃做出布局。以三一重工為例，公司人士透露，自從2002年開始推出國際化戰(zhàn)略，此后依靠產(chǎn)品、人才的本土化以及聚焦產(chǎn)品、聚焦市場的“雙聚戰(zhàn)略”，實現(xiàn)了國際業(yè)務的快速增長。

公開資料顯示，2011年至2013年，三一重工分別實現(xiàn)海外銷售34.25億元、87.40億元、108.74億元，同比分別增長60.72%、155.18%、24.42%。三一重工目前海外銷售占比已近30%，目前公司已經(jīng)提出50%的目標。國家“一帶一路”戰(zhàn)略的實施，為諸多高端裝備制造業(yè)企業(yè)更好更快走出去帶來新機遇。

作為重資產(chǎn)企業(yè)，工程機械類上市公司在布局“一帶一路”方面通常以周邊國家為切入點，且以符合當?shù)貥I(yè)務特點的新產(chǎn)品為切入口。以中聯(lián)重科為例，公司高管日前表示，公司一方面通過收購公司、買斷技術等手段儲備研發(fā)人員，另一方面也通過在歐美建立研發(fā)基地以及國內(nèi)外研發(fā)人員的相互融合，使得公司迅速在技術研發(fā)上達到國際一流水平，并融合制造出一批具有行業(yè)領先的環(huán)保類、創(chuàng)新類產(chǎn)品。公司計劃未來3-5年之內(nèi)國外收入占比要由現(xiàn)在的10%達到30-40%。

在加速海外布局方面，工程機械企業(yè)憑借多年的技術經(jīng)驗，在“借力”方面做足了工夫。以三一重工為例，公司日前與正大集團在泰國曼谷簽訂市場合作協(xié)議，以共同完成在東南亞工程機械市場的戰(zhàn)略合作布局。根據(jù)協(xié)議，雙方將在印度尼西亞這個東南亞的最大經(jīng)濟體開展工程機械設備合作。正大集團將在印尼及部分周邊國家全面代理三一重工挖掘機械和路面機械產(chǎn)品等土石方機械設備。

改革推動整合

除了加速布局“一帶一路”之外，開始于十八屆三中全會的國企改革思路在不少國有企業(yè)中也在快速貫徹。中央層面之外，隨著江蘇 、福建等省份相關細節(jié)的陸續(xù)推出，鼓勵工程機械行業(yè)內(nèi)企業(yè)實行混合所有制的兼并重組的運作思路也開始浮出水面。

徐工機械為徐州市人民政府旗下工程機械類上市公司，其于11月底曾發(fā)布公告，將購買控股股東徐工集團所持徐州羅特艾德回轉支承有限公司40%的股權、力士(徐州)回轉支承有限公司40%的股權。對于本次獲注優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的“混改”方案，公司表示前景樂觀，在公告中稱，此次交易完成后，會加強公司對徐州羅特艾德和徐州力士的關聯(lián)交易的管理，后續(xù)不會產(chǎn)生同業(yè)競爭，有利于公司構建更完善的工程機械核心零部件產(chǎn)品線，有利于進一步提升公司盈利能力。

另外一些機械類公司在轉型升級方面也正在發(fā)力。以鄭煤機為例，公司此前主營煤礦機械，目前也在試圖通過定增實現(xiàn)向智能化轉型。公司11月發(fā)布公告，擬向包括郭現(xiàn)生、宋全啟在內(nèi)不超過10名特定對象非公開發(fā)行不超過1.5億股，募集資金總額不超過11.13億元，投資油氣田工程技術服務項目和工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)化(一期)工程項目。公司高管曾對記者公開表示，今后轉型的步伐仍將提速。

細分行業(yè)景氣度高企

值得注意的是，整體來看，以工程機械為代表的中國制造產(chǎn)業(yè)仍處于下行通道之中。以通用和專用設備制造業(yè)為例，公開數(shù)據(jù)顯示，在2014年前10月，同比增速較去年分別下降了9%和5%，不少業(yè)內(nèi)人士仍判斷制造業(yè)投資增速將在2015年延續(xù)下滑趨勢，傳統(tǒng)中低端設備制造業(yè)擴張仍將減緩。

“但這并不代表整個產(chǎn)業(yè)中沒有機會。”中信證券相關分析師對記者表示，“隨著國企改革成為業(yè)內(nèi)企業(yè)的主基調(diào)，一方面將有利于提升上市公司的效率，改善經(jīng)營狀況；另一方面也有利于以上市公司為平臺注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升地方資產(chǎn)的證券化率。”其判斷，隨著企業(yè)內(nèi)部轉型升級和產(chǎn)業(yè)內(nèi)部整合的提速，工程機械類上市公司有望實現(xiàn)業(yè)績和估值的“雙升”。

該分析師尤其指出工程機械領域三大細分子行業(yè)的景氣度有望發(fā)生超預期變化。首先，中國高鐵建設批復和投資額度不斷上調(diào)，且隨著“高鐵”外交的推進，從整車到核心零部件整個產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績與新接訂單都有望超出預期；智能裝備機器人領域在2014年行業(yè)增速也出現(xiàn)提升，且國際互聯(lián)網(wǎng)巨頭在這個領域內(nèi)投資不斷加碼，行業(yè)景氣度也有望井噴；此外，造船等相關工程機械產(chǎn)業(yè)內(nèi)公司也存在國企改革資產(chǎn)整合的預期和軍工概念，“龍象共舞”特征有望延續(xù)。

以工業(yè)機器人為例，2014年下半年以來，傳統(tǒng)制造業(yè)上市公司向智能化方向拓展的步伐明顯提速，60余家上市公司通過投資或并購方式涉足自動化和智能化產(chǎn)業(yè)，且多數(shù)扎堆在系統(tǒng)集成環(huán)節(jié)。由業(yè)內(nèi)專家分析說，雖然整體來看，外資巨頭短期技術優(yōu)勢明顯，而本土企業(yè)更愿意在集成環(huán)節(jié)分羹，但中長期來看，隨著有能力解決核心零部件難題從而降低成本的企業(yè)有望率先實現(xiàn)量產(chǎn)化和進口替代，集成、本體、零部件企業(yè)有望依次“花開”。