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每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京

“券商的自有資金早已經(jīng)用完了，現(xiàn)在券商融資融券業(yè)務(wù)的資金主要是從銀行間市場融來的。”國內(nèi)某券商一位負(fù)責(zé)融資融券業(yè)務(wù)的人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至昨日（12月8日），12月已發(fā)和計劃發(fā)行的券商短期融資為11只，合計金額為189億元。而在此前的11月，全月則僅發(fā)行13只，共計募資232億元，其中，后兩周發(fā)行占當(dāng)月發(fā)行量的比重超過82%。

華南某銀行金融市場部分析人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，上周，銀行間市場資金價格走高與股市狂漲有關(guān)，股債之間的轉(zhuǎn)換偏向于股市，同時，大行在流動性（超儲率）劇烈波動的大背景下，融出資金的意愿逐步下降，從而使得銀行間市場出現(xiàn)相對緊張的局面。

股市飆升融資“吸金”

近日，火爆異常的股市與處于調(diào)整格局的債券市場形成鮮明對比。Wind數(shù)據(jù)顯示，昨日，5年期國債期貨主力合約（TF1503）已連續(xù)第5個交易日下跌。與此同時，滬指則連續(xù)5個交易日大幅上漲，當(dāng)日漲幅為2.81%，而深市則連續(xù)12個交易日上漲，當(dāng)日上漲487.29點。昨日，兩市成交量合計超過9800億元。

“有統(tǒng)計顯示，在近日的成交量中，有大約20%是由融資融券的客戶交易出來的。”前述負(fù)責(zé)融資融券業(yè)務(wù)的券商人士告訴記者，股市的這波上漲和融資融券規(guī)模的大幅上升是有一定關(guān)系的。

前述負(fù)責(zé)融資融券業(yè)務(wù)的券商人士表示，現(xiàn)在上海和深圳融資融券的余額已接近1萬億元，券商的自有資金遠沒有這么大的規(guī)模，“也就是說，券商的資金早已經(jīng)用完了，目前的這些資金大部分來自銀行間市場。一般而言，券商融資融券的資金來源主要是自有資金、同業(yè)拆借、發(fā)行債券等。此外，目前券商在銀行系統(tǒng)的融資成本在6%左右，而做融資業(yè)務(wù)的利率則為8%左右。”

數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，兩市融資余額約為8815億元，這較前一周五大幅凈流入約625億元，增幅為7.6%。

記者還注意到，目前已有多家券商宣布調(diào)高了融資保證金比例。

券商短融增發(fā)補充流動性

值得注意的是，從11月下半月開始，銀行間債券市場中券商類短期融資券的發(fā)行量開始陡增。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，截至12月8日（以公告發(fā)布日為準(zhǔn)），12月已發(fā)和計劃發(fā)行的券商短期融資約11只，合計為189億元；而11月則僅發(fā)行13只，共計約232億元，其中，后兩周發(fā)行量為191億元 （其中第三周為107億元，第四周為84億元），占當(dāng)月總發(fā)行量的比重超過82%，前兩周均為兩只，分為發(fā)行24億元、17億元。

上述負(fù)責(zé)融資融券業(yè)務(wù)的券商人士告訴記者，這些短融的資金按規(guī)定是不能用于融資融券業(yè)務(wù)的，但卻可以補充券商其他方面的流動性。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，央行2004年發(fā)布的《證券公司短期融資券管理辦法》明確規(guī)定，證券公司不得將短期融資券募集的資金用于以下用途：固定資產(chǎn)投資和營業(yè)網(wǎng)點建設(shè)、股票二級市場投資、為客戶證券交易提供融資、長期股權(quán)投資，以及央行禁止的其他用途。

此前，銀行業(yè)分析師邱冠華明確表示，助推A股上漲的增量資金的大頭來自銀行版融資，而非券商融資業(yè)務(wù)——銀行系統(tǒng)的資金正在源源不斷地進入股市，單單某一家銀行傘形配資余額最近就突破了2000億元，券商融資余額合計至今才8000多億元，預(yù)計15萬億元規(guī)模的理財產(chǎn)品資金中，有相當(dāng)一部分在不久的將來可能會加速進入股市。“銀行不敢貿(mào)然把錢放給企業(yè)，這個時候資金得找出路，于是配資業(yè)務(wù)應(yīng)運而生。以前也做，只不過目前做得更火了。配資杠桿最高可到4倍，指定股票投資范圍，買藍籌的杠桿能獲得的杠桿就比小票高得多。”