每經編輯｜每經記者 曾劍 實習記者 王耀龍    

每經記者 曾劍 實習記者 王耀龍

近日，證監會先后公布兩份《行政處罰決定書》（以下簡稱 《處罰決定》），“對倒拉高股價”以及“內幕交易”等投資者并不陌生的詞匯再度浮現。

《每日經濟新聞》記者注意到，據《處罰決定書》稱，2012年5月18日，家住廣東省佛山市禪城區的“80后”股民李國東干了一件事：用兩個賬戶對倒拉高長春一東（600148，收盤價24.78元）股價，一度拉到漲停。3天后他再次進行類似操作，但長春一東當日跌5.47%，此后一路走低，截至2013年3月4日收盤，李國東管理的四個賬戶交易所購入的長春一東股票虧損74.03萬元。

另一份《處罰決定書》所涉當事人叫劉峰。2012年5月16日～18日，新大新材 （300080，收盤價9.70元）高層與TKX公司就樹脂金剛線合作意向及方式進行商議，并在7月13日公告稱：擬投資4.6億元新建年產360萬千米切割樹脂金剛線項目。作為雙方中間人的劉峰在公告前分批買進89.46萬股新大新材股票，賣出后盈利37.93萬元。

2014年9月1日、9月5日，證監會先后發布對李國東和劉峰的 《處罰決定》。記者注意到，從李國東買入長春一東至今，股價已上漲一倍多（前復權，下同）。

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案例1

李國東對倒長春一東 下單IP、MAC地址成證據

長春一東是一家主營汽車離合器生產制造的企業，是離合器細分市場龍頭。近水樓臺先得月，位于長春的地理位置給它提供了便利的條件，因為一汽集團就在長春。除了一汽，長春一東還為長安汽車 （000625，收盤價14.72元）提供整車配套。

對生于1982年的李國東而言，2012年5月18日，長春一東這只股票的上漲與他發生了密切關系。

4賬戶對倒拉高股價

《每日經濟新聞》記者注意到，據證監會《處罰決定》顯示，2012年5月17日，李國東管理的“鄧穎怡”、“陳賦恩”賬戶買入“長春一東”30.95萬股。當日長春一東收漲2.46%，跑贏滬指。

2012年5月18日，長春一東低開后一路下跌，隨后，他作出了一個讓自己以后損失超百萬元的舉動：當天14點36分10秒～14點48分23秒，李國東通過“鄧穎怡”、“陳賦恩”賬戶共申報14筆賣出委托，合計委托賣出29.55萬股，其中13筆委托為漲停價11元，遠高于前一秒該股票9.76元～9.80元的市場價。

14點58分45秒～14點59分48秒，李國東在管理的其他賬戶上共申報15筆買入委托，其中14筆委托為漲停價11元，遠高于前一秒9.79元～10.45元的市場成交價。前述15筆買入成交50.74萬股，占該時段長春一東股票成交量比重為89.9%。

在長春一東股價處于下跌狀態的情況下，李國東以漲停價大量申報賣出，并在漲停申報賣出之后10分鐘內，以漲停價大量申報買入。當股價已達漲停價時，李國東繼續以漲停價大量申報買入，買入總成交量占該時段長春一東股票交易量比重近90%。

證監會認定，上述買賣委托發生在收市前半小時內，買賣委托價格絕大多數相同，且相關委托大部分已成交，成交數量占同時間段全市場成交量的45.5%。李國東的上述行為制造了虛假的股票價格和市場交易活躍假象，致使長春一東股票價格從9.76元上漲至11元。

李國東上述操作無疑獲取到階段性成功，但相同手法重復第二次，風險也更大。

2012年5月21日，李國東再次出手。當日長春一東開盤價10.45元，收盤價為10.31元；最高價10.87元，最低價9.82元，振幅9.63%。證監會認定，為維持股價，當日李國東管理的賬戶總體交易情況是先買入，再賣出，然后買入。

具體看，當日9點30分23秒～9點33分17秒，李國東控制的“鄧穎怡”、“吳巧棋”賬戶分4筆合計委托買入長春一東股票58.01萬股，成交15.3萬股；9點33分43秒～14點58分09秒，“鄧穎怡”、“吳巧棋”賬戶分76筆合計委托賣出49.53萬股，其中以不低于市場價的價格分46筆合計委托賣出41.23萬股，成交15.53萬股，以低于市場價的價格分30筆合計委托賣出8.3萬股，全部成交，期間股價呈波浪形浮動趨勢并總體下跌；14點58分55秒至14點59分33秒，“鄧穎怡”、“吳巧棋”賬戶分4筆，以不低于前一秒市場價的價格合計委托買入16萬股，全部成交，期間股價呈上漲趨勢并總體上漲。

總體看，2012年5月21日，李國東管理的賬戶買入長春一東共計31.3萬股；賣出“長春一東”共計23.83萬股。

操縱失敗遭深套

長春一東自李國東2012年5月21日買入后，股價一路震蕩下行，并在2012年12月4日探至5.64元，若以5月17日收盤價10元計，到12月4日低點，長春一東期間最大跌幅為43.6%。證監會則表示，若以2012年5月17日收盤價為起算點，截至2013年3月4日收盤，李國東管理的四個賬戶交易長春一東股票的結果是虧損74.03萬元，

今年9月1日，證監會根據梁健超、鄧穎怡、陳賦恩、吳巧棋筆錄、相關當事人陳述、開戶資料、下單IP及MAC地址、資金來源及去向、賬戶交易品種等證據，認定李國東是“梁健超”、“鄧穎怡”、“陳賦恩”、“吳巧棋”等四個賬戶交易長春一東股票的實際管理人。證監會表示，李國東的上述行為違反了《證券法》第七十七條規定，構成《證券法》第二百零三條所述“操縱證券市場”情形，決定對李國東處以30萬元罰款。

在證監會處罰認定所涉證據中，提到IP和MAC地址。分析人士認為，IP地址系因特網上給主機編址的地址，如果個人電腦相當于一臺電話，IP地址就相當于電話號碼；MAC地址又稱物理地址、硬件地址，由網絡設備制造商生產寫在硬件內部。無論將帶有這個地址的硬件接入到網絡何處，此硬件都具有相同的MAC地址。

《每日經濟新聞》記者注意到，2012年5月17日至今，長春一東股價走出翻倍行情，2012年5月17日，該股收盤價為10元；2014年10月24日，該股收盤價為23.96元，期間漲幅為139.6%。

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案例2

劉峰內幕交易提前買入新大新材 賺38萬被罰76萬

與上述案例中的李國東相比，另一個被證監會處罰的人劉峰似乎買股水平更高，整個交易過程中，只有一次踩點買賣，獲利30余萬元。

積極牽線 踩準買點

據證監會《處罰決定》稱，2011年12月9日～14日，新大新材時任董事長宋某某、總經理郝某某與后來被證監會處罰的對象——河南威斯特貿易有限公司總經理劉峰等人前往日本參加半導體展會考察，并與日本株式會社TKX公司 （以下簡稱TKX公司）進行接洽，雙方就光伏行業的發展現狀、光伏切割材料的發展趨勢及樹脂金剛線的技術性問題等進行了交流。

回國后，劉峰發力，多次和新大新材相關人員就與TKX公司合作切割樹脂金剛線項目進行郵件溝通，僅在前期溝通階段就有四次郵件往來，分別是在2012年4月4日、5月8日、5月11日和5月25日。

2012年5月16日至18日，新大新材董事長宋某某、總經理郝某某在上海舉辦的第六屆國際太陽能產業及光伏工程展覽會期間，與TKX公司就樹脂金剛線的合作意向及合作方式進行了商議。2012年5月27日~6月2日，劉峰陪同新大新材董事長宋某某、總經理郝某某等人二度前往日本參觀TKX公司切割樹脂金剛線生產線，并就合作事宜進行磋商。從日本回來后，2012年5月25日、6月4日和6月5日，劉峰又多次就切割樹脂金剛線項目與TKX公司有關人員通過電子郵件協商。

2012年6月15日，劉峰將《合作框架》發給新大新材樹脂金剛線項目談判技術人員；同日，該人員在新大新材總經理郝某某簽字后，將《合作框架》通過郵件發送給劉峰，并抄送新大新材董事長宋某某、總經理郝某某。新大新材方面表示同意在此合作框架下針對技術方面再展開具體協商。《合作框架》包含合作規模、合作價格等主要條款，合作總金額27億日元。

2012年6月18日、6月21日上午，新大新材兩次召開切割樹脂金剛線項目專題會議，討論新建年產360萬千米切割樹脂金剛線項目。2012年6月20日、21日，劉峰給TKX公司有關人員發郵件，并抄送新大新材董事長宋某某。兩封郵件的附件分別為《TKX公司合同草本》、《新大新材合同草本》。2012年6月21日，TKX公司有關人員將附件為TKX公司確認并修改后的與新大新材的總合同的郵件，發給劉峰，同時抄送新大新材董事長宋某某、總經理郝某某等人。2012年6月29日10點40分，TKX公司有關人員發送標題為“關于合同”的郵件給新大新材時任副總經理閆某，同時抄送劉峰。

2012年7月1日15點10分，TKX公司有關人員將標題為“RE：回復：定稿”的郵件發給閆某，同時抄送劉峰等人。郵件內容為“閆總，你好。合同基本上已確認好……。”當日15點26分，TKX公司有關人員將標題為“TKX定稿”的郵件發給閆某，同時抄送劉峰等人，郵件附件為“翻譯合同技術許可合同”。當日17點17分，TKX公司有關人員將標題為 “關于基本合同換頁”的郵件發給閆某，同時抄送劉峰等人，郵件的內容為“閆總，您好。上次您說基本合同里條款的數字有誤?？煞衤闊┠鷰兔Π褩l款數字改正后的合同重新發給我一遍。我把那一張換掉”。

2012年7月3日，新大新材證券事務代表發給公司董事的會議材料電子郵件中，包括合作框架合同，合同金額為27億日元。

2012年7月6日，新大新材召開董事會，審議新建切割樹脂金剛線項目的議案，決定如果日方同意新大新材提出的合同補充內容，則視為議案通過，不再集中審議，日方同意日即作為本次董事會召開日。

2012年7月11日，新大新材與TKX公司就合作內容達成一致。2012年7月13日，新大新材公告擬投資4.6億元新建年產360萬千米切割樹脂金剛線項目，其中27億日元 （約人民幣2.1億元）用于從TKX公司購買項目相關的技術和設備。

至此，新大新材與TKX公司27億日元的合作項目塵埃落定，作為中間人的劉峰全程參與并精確知道了項目進展。因此，他踩準股票買點也就不難了。

7月買入12月賣出獲利38萬元

2012年7月2日至11日，劉峰利用“謝某”賬戶，通過他人操作，買入新大新材89.46萬股。2012年12月25日，該賬戶中新大新材股票被全部賣出。扣除相關交易費用，“謝某”賬戶2012年7月2日至11日買入的 “新大新材”賣出后盈利37.93萬元。

《每日經濟新聞》記者注意到，證監會通過相關電子郵件記錄、涉案人員情況說明、新大新材有關會議記錄、重大事項停牌公告、證券賬戶委托交易資料和當事人詢問筆錄等證據、證明，認定了劉峰內幕交易事實。

證監會稱，上述新大新材擬投資4.6億元新建年產360萬千米切割樹脂金剛線項目以及新大新材擬從TKX公司購買項目相關技術和設備的信息，屬于《證券法》第七十五條規定的內幕信息。劉峰知悉新大新材擬從TKX公司購買切割樹脂金剛線項目相關技術和設備的信息，其在該信息公開前買賣“新大新材”的行為，違反了《證券法》第七十三條、第七十六條的規定，構成《證券法》第二百零二條所述內幕交易行為。

證監會最終決定：沒收劉峰全部違法所得，并處75.86萬元的罰款。