每經編輯｜每經記者 張昊    

每經記者 張昊

10月24日，有關中國電信和中國聯通合資組建CDN公司傳聞流傳于市場。在上述消息影響下，作為專業第三方CDN龍頭的網宿科技（300017，收盤價46.31元），當日股價放量大跌8.44%，而在10月27日，公司公布了靚麗的三季報，業績增速均在前期預告上限，但是全日公司股價再次大跌5.39%，近兩日公司市值已蒸發22億元。昨日某券商組織了網宿科技三季報電話會議，據與會機構人士介紹，網宿科技認為運營商不會調整公司的行業地位。

業績高增長難敵負面傳聞影響

網宿科技堪稱A股成長股的典范，其業績高速增長的同時，股價受到市場熱捧，自2013年至今最高漲幅已達10倍。但在近兩個交易日，一則中國電信和中國聯通合資組建CDN公司傳聞，讓這只成長股放量大跌，首先是10月24日大跌8.44%；昨日公司公布靚麗的三季報后，仍再次放量大跌5.39%，兩日市值合計蒸發逾22億元！

三季報顯示，公司單季營業收入4.93億元，同比增長64.3%；歸屬于上市公司普通股凈利潤1.13億元，同比增長43.88%；每股收益0.3584元。另外前三季度凈利潤增速128.28%，這也是前期公司預告的105%~135%同比增速的上限，公司業績依舊延續了前期高增長勢頭。

那么，為何運營商組建CDN的傳聞會給公司股價帶來如此強烈的影響呢？

按照專業人士的說法，CDN即是內容分發網絡，其基本思路是盡可能避開互聯網上有可能影響數據傳輸速度和穩定性的瓶頸環節，使內容傳輸更快，更穩定。CDN不僅可以有效緩解帶寬不足，服務器貧乏帶來的問題，也因此成為互聯網“加速器”。網宿科技就是國內領先的互聯網服務平臺提供商，也是國內最早開展CDN業務的廠商之一。

“上述國內運營商自己組建CDN，市場預期勢必會改變整個行業的競爭格局，以此對第三方CDN廠商如網宿科技業務帶來挑戰，甚至是行業洗牌。”有機構人士表示。

合資公司總體影響有限

昨日某券商組織了網宿科技三季度業績交流電話會議，據與會機構人士提供的信息稱，網宿科技高管從三個方面表述了運營商組建CDN對公司的影響。首先，公司認為，運營商市場比較特殊。聯通有4個CDN系統在運行；電信也一直開展CDN服務，包括和一家民營公司賽維安訊進行合作，但都沒有起到好的效果。這次合資公司跟之前情況類似，公司現有業務不會受到顯著影響。

其次，從全球范圍看，包括AT&T、沃達豐等大型運營商，很早就在全球范圍提供CDN服務，但沒有一家特別成功。運營商提供的CDN服務存在先天不足，這由運營商自身業務類型決定的，表現在幾個方面：1）運營商是資源性業務，不是靠技術性驅動。對于CDN而言，資源只是基礎，要通過技術才能發揮效應和效率。從技術角度講，CDN技術和運營經驗要靠時間和人才積累，沒有長時間積累很難把CDN網絡運營好。2）CDN要根據客戶需求進行個性化定制，但運營商只能提供標準化服務，因此業務受限。3）運營商的管理體制，很難適應互聯網客戶的需求，特別像CDN服務要求快速響應、快速迭代。

此外，公司認為兩家運營商合資做CDN的總體影響有限。

有機構認為，依然看好CDN市場處于景氣上行周期大背景下網宿科技的發展空間。而其股價經過大半年盤整包含了悲觀預期。目前15年估值僅20倍出頭，極具吸引力。