渣打銀行：預期美元在今后12個月會持續上升

每經記者 張威 發自北京

10月24日，由渣打銀行主辦的全球投資展望媒體座談會在北京渣打大廈舉行，渣打中國投資策略及咨詢總監鄭毓棟在做環球市場展望時表示，亞歐經濟增長放緩，而美國經濟亦有可能受到埃博拉疫情影響，市場波幅因而顯著擴大。雖然此等因素可主導短線市場情緒，但大環境仍然利好股票及美元，尤其是在美國及歐洲方面。近期形勢發展應會令寬松貨幣政策設置的力度加大，有利于我們的多元收益配置主題。

在宏觀經濟方面，鄭毓棟表示，政策設定為緩解經濟增長放緩。首先，美聯儲擔心亞歐經濟疲軟，強勢美元可能會損害美國經濟。其次，在壓力愈加凸顯的環境下，歐洲央行開始實行廣泛的量化寬松政策抵御通脹預期惡化。此外，中國和日本有望隨著經濟增長緩慢而延長刺激措施。

在資本市場方面，鄭毓棟對股市持續看好。他指出，經濟增長勢頭改善、通脹壓力溫和兩大因素對股市利好。相對于債市市場，股市的入市門檻相對較低。在對美股的展望中，鄭毓棟認為第四季度對美股市場來說通常是最好的一個季度，十月份全球股市通常有強勁的回報。

對于外匯市場投資機會，鄭毓棟表示，我們預期美元在今后12個月會持續上升。美元近期轉弱，我們認為不算異常，因為自今年7月以來升幅畢竟已經甚大。此外，我們并不認為美元至今為止的表現過于強勁。以往美元呈強期間，其升幅還要大得多。若美聯儲延后加息，對美元可能會有短線利淡影響，但我們仍然預期美元的表現會領先于大部分主要國家的貨幣，因為后者的經濟復蘇仍有欠穩定。我們認為在利率息差擴大下，美元中期會持續受到支持。

渣打預期人民幣在12個月時限內會上升。雖然經濟數據有所轉差，但我們看不出有硬著陸的跡象。此外，人民幣參考匯率大致上保持穩定，意味決策當局對現水平感到放心。然而，必須指出，人民幣可能會維持牛皮格局一段時間，然后才會恢復強勢。就較長期而言，為了達成政策改革目標，有必要令匯率漸進式上升。

此外，渣打對日元、歐元中期看跌，對澳元中期前景看淡，對英鎊、新加坡元中期前景保持中立。