每經編輯｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

上周五A股盤中大幅下跌，收盤時削減了跌幅，股指收出較長上影。截至上周五收盤，上證綜指跌0.65%至2341.18點，盤低為2312.83點。其余股指均跌，其中深綜指跌0.70%，創業板綜指跌1.20%。

上周末消息面耐人尋味，首先是“滬港通”消息未見證實，其次是證監會發布了 《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》。

這兩件事可能有一定的內在關聯。因“滬港通”意味著A股國際化深入，而我國沒有實質性的退市制度又與國際化趨勢相悖。此外，正醞釀年前出臺的“注冊制”也需退市制度作為一部分前提，而無實質性退市制度下的注冊制顯然就是個鬧劇，甚至是個災難。

當前投資者看透了并煩透了這種有名無實的退市制度，導致長久以來垃圾股炒作成風，藍籌股反而取得極大的折價。近期這種惡炒可能已達到了有史以來最為鼎盛的階段，投資理念已扭曲得不成樣子。很明顯，如急于將如此幼稚的市場向國際投資者開放，多少有些操之過急。

估計退市制度消息會對本周盤面造成顯著影響，部分籌碼分散的垃圾股會有些下跌風險，而籌碼集中垃圾股短期內未必會跌。一些持牛市思維者多半認為退市制度會給予相關公司更多的重組保殼動力。此外，由于創業板退市機會理論上更多，所以創業板中的績差股的風險急劇加大。

因為以往有令不行的情況太多，而垃圾股依舊活得十分滋潤，所以筆者認為退市制度的條條框框定得再多，市場也不會相信。因此管理層不僅得在文案上下功夫，還得拿一些垃圾股開刀，要不然可能無法扭轉市場的成見。

至于“滬港通”可能的延期，當然也會對盤面產生些影響，比如那些已提前表現的券商類股必會受到影響，那些帶H股的A股同樣也會受到些影響。

除周末消息會影響本周盤面外，本周大盤另將受9月經濟指標影響，還將受新股發行影響。

從前幾次新股發行情況看，大盤似乎只承受一波沖擊，沖擊若不是發生在新股發行之前，就是在新股發行期間，發行完畢后大盤走勢往往很好。如果這次新股發行仍無法擺脫這個模式，那么上周五的下影線部分在本周內就將接受考驗，故操作上還應謹慎。

不過就超短線看，本周大盤續跌空間可能比較有限，一方面因為退市制度本身會凸顯藍籌股的相對價值，使得股指具有些支撐，另一方面是因為上周五夜間外盤大漲也支撐了相關港股與A股中藍籌股。

基本面上，管理層前期似乎已暗示了年內GDP能實現7.5%增速，上周末又傳出央行將啟動新一輪千億級定向降準的消息，這勢必會使相關個股受惠并漸漸波及大盤。上周鐵路股走勢很強，未來類似個股機會應還有許多，股指也會受到正面影響。