繼醫(yī)藥概念在A股市場(chǎng)屢屢風(fēng)光之后，類醫(yī)藥概念的保健品概念，也開始在資本市場(chǎng)上發(fā)軔。數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年醫(yī)療器械及藥品保健品的利潤(rùn)率高居首位。目前，多家上市公司正在進(jìn)軍保健品市場(chǎng)，或并購重組或自主研發(fā)，新一波的“黑馬”或從中誕生。

9月30日，*ST賢成發(fā)布了重大資產(chǎn)重組進(jìn)展公告，公司擬掛牌出售其全部經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，同時(shí)定增發(fā)行股份購買西藏榮恩等持有的青海春天藥用資源科技利用有限公司(以下簡(jiǎn)稱“青海春天”)99.8%的股份。公告發(fā)布后，公司股價(jià)連續(xù)三日漲停。

業(yè)內(nèi)人士表示，此次公司背水一戰(zhàn)，股價(jià)受到投資者熱捧主要是因?yàn)槎x夏草的新業(yè)務(wù)。

進(jìn)軍高端保健品行業(yè)

*ST賢成重組公告顯示，公司擬將發(fā)行股份數(shù)量4.9億股，發(fā)行價(jià)格為8.01元/股，購買西藏榮恩等持有的青海春天99.8%的股份，總收購對(duì)價(jià)39.2億元。上述交易行為完成后，西藏榮恩將持有上市公司34443.02萬股股份，持股比例為50.04%；其一致行動(dòng)人肖融將直接持有上市公司7157.06萬股股份，持股比例為10.40%。西藏榮恩將成為賢成礦業(yè)的控股股東，肖融將成為賢成礦業(yè)的實(shí)際控制人。

也就是說，此次資產(chǎn)注入后，賢成礦業(yè)的控股股東由青海國(guó)投變更為西藏榮恩，實(shí)際控制人將由青海省國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)變更為肖融。*ST賢成由國(guó)企變?yōu)槊衿螅瑥牡V業(yè)公司變更為冬蟲夏草保健食品公司。

*ST賢成表示，賢成礦業(yè)已經(jīng)法院裁定批準(zhǔn)《重整計(jì)劃》。如果僅通過《重整計(jì)劃》解決債務(wù)問題，而不進(jìn)行資產(chǎn)重組引入新的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，并不能使上市公司具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力。未來賢成礦業(yè)仍將面臨被暫停上市甚至終止上市的風(fēng)險(xiǎn)，一旦賢成礦業(yè)被終止上市，將使上市公司股東的利益遭受巨大損失。

*ST賢成強(qiáng)調(diào)，通過此次發(fā)行股份購買資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，可以從根本上改善公司的經(jīng)營(yíng)狀況，提高公司的資產(chǎn)質(zhì)量，增強(qiáng)公司的持續(xù)盈利能力和長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Γ瑥亩嵘緝r(jià)值和股東回報(bào)，也能在一定程度上促進(jìn)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定。

“此次交易將有助于青海春天在業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)和行業(yè)資源整合中搶占先機(jī)，進(jìn)一步提升青海春天在冬蟲夏草行業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力和行業(yè)地位。”公司表示。

A股將迎來蟲草第一股

根據(jù)*ST賢成發(fā)布的公告顯示，此次注入的資產(chǎn)為青海省著名的冬蟲夏草公司青海春天，公司主要業(yè)務(wù)為收購冬蟲夏草，將其打粉制片后銷售。公司也是蟲草行業(yè)內(nèi)首家推出“區(qū)離粉碎”和“含著吃”等蟲草現(xiàn)代深加工方式的企業(yè)。從2004年至今，青海春天經(jīng)過十年間布局發(fā)展，其主營(yíng)的“極草·5X”系列產(chǎn)品毛利率達(dá)到50%。

對(duì)于此次*ST賢成資產(chǎn)重組，興業(yè)證券分析師發(fā)布研究報(bào)告稱，蟲草行業(yè)目前深加工率低，而青海春天處于收入高速增長(zhǎng)期。“目前蟲草的年收購量在80噸-150噸，但是大部分都是粗加工或直接食用，深加工率很低。而青海春天年銷量?jī)H僅4噸-5噸，提升空間還很大。另外，高端保健食品是A股稀缺標(biāo)的，蟲草標(biāo)的A股稀缺值得關(guān)注。重組以后，*ST賢成性質(zhì)已發(fā)生明顯變化，盈利能力及估值都遠(yuǎn)強(qiáng)于之前，給予增持評(píng)級(jí)。不過可能受制于蟲草價(jià)格的透明以及產(chǎn)品加工工藝的相對(duì)簡(jiǎn)單，公司盈利能力與茅臺(tái)等高端消費(fèi)品相比仍有差距。”

值得一提的是，由于目前A股上市公司中并未有以冬蟲夏草深加工產(chǎn)品為主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司，一旦青海春天借殼成功，其將成為A股冬蟲夏草第一股。

數(shù)據(jù)顯示，青海春天總資產(chǎn)賬面價(jià)值為21.77億元，評(píng)估價(jià)值為33億元；凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為16.95億元，凈資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為28.23億元，增值率為66.55%。2011年、2012年、2013年和2014年上半年，青海春天主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為 3.2億元、12.68億元、21億元和10.69億元。

另外，此次重組中，青海春天也給予了未來業(yè)績(jī)承諾。公司表示，如果此次重大資產(chǎn)重組得以實(shí)施，青海春天2014年度、2015年度與2016年度經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益之后的歸屬于母公司的凈利潤(rùn)將分別不低于3.18億元、3.63億元、3.97億元。