每經編輯｜每經記者 涂穎浩 發自上海    

每經記者 涂穎浩 發自上海

去年年底至今，互聯網正在轉變為中小險企銷售萬能險的主戰場。繼上周網銷萬能險主力軍國華人壽、珠江人壽兩險企被暫停網銷業務后，截至9月3日，第三方平臺淘寶保險目前僅剩利安人壽等4家險企的7個萬能險在售。據業內分析，叫停業務原因可能包括網銷不規范，如過分宣傳預期投資收益率、將萬能險產品的保險期間宣傳為1年、沒有向消費者充分提示投資風險等。

對于“保險負債業務呈現短期化和高收益傾向”，監管層此前亦警示將“帶來較大的資產錯配和流動性風險隱患”，網銷急剎車之后能否及時轉向值得關注。

網銷萬能險急剎車

本周，淘寶保險頻道多款萬能險產品下架，截至9月3日，僅剩4家保險公司共7款萬能險產品在售。

《每日經濟新聞》記者注意到，在銀行利率保持穩定的情況下，多數萬能險結算利率自2013年末至今并未調整，與此前十余家競相抬高結算利率的火爆銷售場面相比，顯得異常冷清。

事實上，正是因為“高收益”、“低門檻”、“零手續費”，網銷萬能險才能在今年二季度步入快車道。根據中保協公布的數據，上半年網銷壽險主打產品萬能險實現保費規模82.89億元，而一季度網銷壽險（以萬能險為主）保費規模為10.6億元。

今年上半年，人身險行業保費總收入為7671.3億元，其中網銷渠道102.11億元，僅占1.33%。不過，上半年千元人身險保費中網銷占比為13.3元，較一季度的5.3元增幅達151%。

統計顯示，2014年上半年已有50家人身險公司開展了網銷經營業務，比一季度的47家增加了3家。目前人身險行業網銷產品主要為壽險、意外險和健康險，上半年保費分別為92.1億元、7.85億元和2.16億元。其中，壽險網銷的主打產品是萬能險，保費收入占比達90%，且97%均是通過第三方合作渠道銷售。

結算利率面臨轉折點

網銷萬能險產品紛紛下架，何時恢復銷售還沒有消息，這和監管層的態度密切相關。

今年5月，監管層警示“短錢長配”風險，直指“一些壽險公司，對資金聚集的沖動很強”，認為 “保險負債業務呈現短期化和高收益傾向，帶來較大的資產錯配和流動性風險隱患”。

保險產品負債端減壓是大勢所趨，萬能險結算利率上升趨勢面臨終結。

打著“互聯網降低成本”旗號的保險公司，卻諱言支付給第三方平臺的實際成本。一位注重電商渠道的保險高管透露，成本主要包括互聯網合作的渠道費、開發產品費、監管費、管理產品費和后臺運營費，此外還包括開發系統成本和人員成本。銷售成交后，還要支付平臺技術服務費，即依照成交量、按比例向互聯網平臺支付費用，這些都是剛性成本。

對于萬能險產品的資產端，資金投向披露不透明讓投資者擔憂。為了匹配負債端的高成本，這些資金大多配向收益高、流動性低的另類資產，比如不動產、基礎設施、信托等。

一些中小險企為了達成高收益的投資鋌而走險，甚至觸及投資監管紅線。業內人士指出，中小型保險公司由于資金體量小，與資金量相匹配的投資項目選擇范圍相對較窄。

對于下半年即將啟動的萬能險費率市場改革，此前保監會下發的《征求意見稿》要求，萬能保險在保單簽發時的死亡風險保額應滿足兩個條件之一：一是意外和疾病死亡風險保額不低于保單賬戶價值的20%；二是意外死亡風險保額不低于保單賬戶價值的50%。業內認為，對于目前更注重理財功能的萬能險產品，監管層希望引導保險公司回歸保險保障。