受上調消費稅拖累，日本經濟第二季度出現萎縮，實際國內生產總值（GDP）環比下滑1.7％。股市繁榮背后，實施一年半的“安倍經濟學”到底效用如何讓人心存疑慮。

消費稅影響

根據政府公布的數據，日本第二季度GDP折算成年率萎縮6．8％，不僅超出市場預期，而且比1997年上調消費稅時的經濟萎縮幅度還要大。這也是2011年3月份日本經濟遭遇地震重創后的最大跌幅。

政府自4月1日起將消費稅從此前的5％上調至8％可謂是當季經濟不景氣的主因。為規避影響，民眾將大量消費提前，從而導致隨后支出大為減少。消費意愿受到抑制導致企業失去生產動力，繼而對投資和進出口構成下行壓力。

數據顯示。內需拖累當季經濟2.8個百分點，占GDP比重高達60％的國內消費環比大幅下滑5％，與第一季度環比增長2％形成巨大反差；民間投資也出現下降，住宅投資環比減少10.3％，企業設備投資減少2.5％。

此外，外需也未能幸免。當季出口環比減少0.4％，而進口在能源價格猛漲影響下環比大幅下滑5.6％，較第一季度均有不小差距。

原地踏步

“安倍經濟學”由首相安倍晉三大力推行，包含積極的貨幣政策、靈活的財政政策以及結構性改革三方面內容，以抗擊長達近20年的通貨緊縮及經濟低迷。安倍聲稱，這些舉措將促進經濟持續健康發展。

借用民間典故命名的“三支箭”中的前兩支均已射出，第三支箭也以此前公布的“新經濟成長戰略”呈現。英國《金融時報》14日發表文章指出，今年第二季度GDP萎縮抹去了此前增長。日本政府不僅將第一季度增長率從6.7％向下修正至6.1％，而且還稱相信早在2013年第四季度經濟就略有萎縮。這意味著，從去年年中至今年年中的一年間，日本經濟規模幾乎沒有發生變化。

這一結論并非沒有依據。日本央行大量注血以及政府擴大公共領域投資固然讓民眾有所期待，但“強心劑”的做法卻無法解決結構性難題。短暫繁榮之后，反而為政府留下占GDP比例高達250％以上的巨額公共債務、日元貶值帶來的進口成本激增等一系列問題。隨著政策效果逐步減弱，日本經濟經歷了“失去的一年”。

不僅如此，消費稅上調讓本來支撐增長的內需也在今年夏天“折戟”，特別是安倍政府認為是帶領經濟增長關鍵因素的企業投資也遭遇挫折。數據顯示，核心機械訂單今年第二季度受重挫，環比大幅減少10.4％，且降幅創五年來最高。日本經濟學家認為，這一結果將令安倍感到失望，因為他本希望企業投資可以提振國內需求，并幫助抵消消費稅增長給經濟帶來的負面影響。

SMBC日興證券公司首席經濟學家宮前耕也預計，只有在個人消費及出口出現明顯反彈時，核心機械訂單以及企業投資才有可能恢復元氣，否則這一顯示企業投資的關鍵指標將繼續保持疲軟態勢。

前景暗淡

時隔17年首次上調消費稅已對日本經濟產生負面影響，這將令安倍政府不得不考慮明年10月是否進一步提高這一稅費至10％。有分析人士指出，與其讓消費者擴大支出以緩解政府財政壓力，不如讓現金充沛的日本企業承受更多財政負擔。

目前日本政府面臨的并非單一的稅收問題。《金融時報》認為，制約日本經濟增長的其他問題也有待解決，包括日企信心不足，企業更愿意囤積現金而不是投資購置新設備。政府需要勸說企業投入更多資金，特別是設法扭轉實際工資下降趨勢，從而拉動需求。

日本政府期望加緊落實已射出的“第三支箭”力圖破解結構性難題，即貫徹下調企業稅至低于30％、改變養老投資基金投資組合、增加女性就業以及設立經濟特區等重大改革舉措。但一攬子改革措施受到多方質疑，就連部分官員也表達過對削減企業稅的悲觀情緒，認為這一措施將使政府財政狀況雪上加霜。

此外，來自醫療和服務業的改革阻力之大，讓歷屆政府都感到頭疼。而促進開放日本農產品市場的貿易談判也可能令執政黨失去農民這一重要支持者。

野村證券已下調日本經濟今明兩年增長預期，將今年經濟增長率從2％下修至1.4％，2015年下調一個百分點至1.7％。

雖然在2016年大選前安倍有充足時間證明自己的理論，但經濟現狀卻等不了那么長時間。國際投行高盛認為，日本經濟正處在衰退邊緣。收入水平持續無法提高正影響民眾消費行為，日本采用大規模刺激經濟的做法將導致嚴重經濟衰退。安倍仍有時間進行愚蠢的實驗，但在其離開政壇后將給后人留下一盤散沙。

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