每經編輯｜每經記者 朱丹丹 發自北京    

每經記者 朱丹丹 發自北京

近期，P2P行業最熱的話題無疑是尚在討論中的 《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）。

《每日經濟新聞》記者從業內人士處了解到，監管層目前針對《指導意見》正向行業機構征求意見，其中，涉及最低注冊門檻將介于1000萬元～5000萬元等內容。同時，亦正對監管條例做調研和討論。

一直以來，無門檻、無監管無疑是P2P平臺不時出現跑路或詐騙的原因之一。設立注冊資本門檻，能否擋住不良平臺？

業內人士認為，監管政策出臺之后，并不意味著規范的小平臺缺乏生存空間，因為我國金融市場是分層級的，存在著很多夾層的市場機會。

監管思路逐漸明晰/

近幾年，因沒有運營牌照、注冊資本金等條件約束，P2P行業發展迅猛。根據網貸之家的最新數據顯示，目前共有運營平臺1283家平臺，今年7月，全國新上線99家平臺；7月底，網貸行業貸款余額為522.93億元，環比6月增加46.32億元，環比增速為10%；同時，7月亦共有8家平臺跑路或提現困難。

“由于監管細則尚未正式出臺，對P2P行業來說并沒有明確的門檻，所以，有很多草根平臺團隊，只有老板加技術維護幾個人，自己簡單搭建或者購買一個模版平臺就上線了，沒有風控團隊，甚至連基本的金融知識都不具備，因此出現了很多平臺跑路的現象。但這種野蠻生長的階段只是暫時的，未來從事P2P行業，門檻必將大幅提高，行業也會越來越規范。”北京眾信金融信息服務有限公司首席運營官譚陽指出。

事實上，伴隨著P2P行業成交額急劇膨脹和問題逐漸暴露，監管層也一直在進行相關監管政策的研究。

記者近日了解到，央行確實在對已經擬定的《指導意見》向機構人士征求意見。

“注冊資本金1000萬元~5000萬元之間已經討論過很多次了，此外，還包括平臺不能進行項目擔保，資金必須進行獨立托管，做好信息披露等，這些都是比較明確的監管思路。同時，最近監管層還在對監管條例做進一步的調研和討論，預計最快年底出臺。”一位業內人士告訴《每日經濟新聞》記者。

日前，銀監會創新部副主任楊曉軍亦在中國互聯網金融發展圓桌會議上透露，今年下半年或明年初，將有P2P監管細則規劃出臺，同時細化了P2P監管的五條導向：首先，要“明定位”，P2P機構是為出借人和借款人提供信息服務的機構，自身不承擔信用轉換、期限轉換、流動性轉換的職能，P2P公司應當 “不碰錢”；第二，P2P機構應與客戶資金嚴格隔離，實行獨立第三方托管；再次，是“有門檻”，P2P機構應具備一定的從業門檻；此外，還要“重透明”，面向出借人的充分信息披露和風險揭示；最后“強自律”，鼓勵行業自律規定，及時推廣行業最佳實踐。

千萬元資本金門檻并不高 /

針對P2P門檻之一——注冊資金，《每日經濟新聞》記者統計北京的33家P2P平臺發現，只有7家的資本金在1000萬元以下，約占21%；其中500萬元的包括愛投資、合力貸、中瑞財富、聚投融四家，而翼龍貸、民信貸和富通貸則為100萬元；恰好在1000萬元的有13家，約占39%，剩下的平臺注冊資本金則為3000萬元，5000萬元和1億元不等。

同時，據融360發布數據顯示，其監測的300家平臺中，注冊資金在1000萬元以下的平臺有119家，注冊資金在5000萬元以上的平臺有29家。其中，不符合擬定最低注冊門檻的平臺占40%。 “目前，翼龍貸的確注冊資金是100萬元，但如果監管層一旦要求千萬元的門檻，肯定要追加一部分資金，以符合監管機構條件。個人認為，注冊資金最低門檻定在1000萬元不是很高，首先，目前拿到風投的平臺已經不下20家；其次，發展幾年的P2P平臺達到1000萬也很容易。而且今年以來上市公司和國資大批進入，一個新P2P平臺如果沒有一兩億元，實際上沒有很大的意義。”翼龍貸董事長王思聰指出。

注冊資金為500萬元的合力貸CEO劉豐也坦言，資本金門檻政策出來后，直接增加資金就行，不會有多大影響。注冊資本其實不是很重要，只是由于P2P行業比較特殊，可能會設置一個資本金門檻；同時，1000萬也不是一個很大的數字，關鍵還是如何監管，況且P2P定位信息中介而不是信用中介的話，也就意味著不需要那么多資金來做擔保。

眾信金融總經理孟立新在接受《每日經濟新聞》記者采訪時亦指出，上市公司和國資等大資本進入P2P行業是大勢所趨，未來競爭會更加激烈，要求1000萬資本金相對這個行業，應該是很低的門檻或者不算是門檻。

業內稱監管需打“組合拳”/

值得思考的是，如果一旦要求注冊資金1000萬～5000萬元，是否能擋住“不良平臺”？

“如果將最低門檻定于1000萬～5000萬元的監管方案實施，對今后想要進入P2P行業的機構提高了準入門檻，有更多資金實力的機構才可以進入這個行業，花幾十萬就能搭建平臺的情況也將不復存在，可以有效避免問題平臺的出現。但如果只是單方面考慮注冊資金，還是會產生問題，因為目前有些P2P平臺的注冊資金會有水分，市面上專門有中介幫助企業把注冊資金做大。對于投資者來說，不要片面考慮注冊資金的問題，還要關注平臺團隊背景及經歷等方面。”融360一位理財分析師表示。

共富網CEO隋阿寧也認為，監管層對平臺實行資本金約束是非常合理的，1000萬元的資本金對一家正規的P2P平臺來說不算高。但是需要說明的是，資本金約束只是P2P平臺監管政策中的一種，監管層還需要打一套“組合拳”，例如平臺不能進行項目擔保、資金必須進行獨立托管，以及必須向監管部門披露逾期數據等。

譚陽在接受《每日經濟新聞》記者采訪時也表示，資本金會在一定程度上提高行業的門檻，但真正要提升P2P行業的整體水平，使得這一行業更加規范，還需要對企業規模和實力、團隊資質、運營流程、風控水平、項目信息披露及運作透明度等方面進行全方位的監管，這也是下一步監管政策的走向趨勢。

譚陽稱，目前，已有針對P2P平臺運營企業相關的一些資質（要求），未來很可能成為行業監管的門檻要求。比如金融信息服務資質，屬于一種前置審批，需要當地金融辦先行審批核準之后，工商主管部門才批準企業注冊為金融信息服務有限公司?？傊?，未來針對P2P行業的監管是全方位的，對企業的資質、團隊、運營流程及風控措施、自身規模和實力都會有越來越高的要求。

對于監管政策出臺之后的P2P行業格局，隋阿寧分析稱，未來網貸行業一定會經歷一個劇烈洗牌的時期，小的平臺會面臨生存危機。幾家寡頭將會瓜分大部分的網貸市場，因為在互聯網行業，永遠是贏者通吃。

但隋阿寧也認為，這并不意味著規范的小平臺缺乏生存空間，中國的金融市場是分層級的，信息不對稱特別明顯，存在著很多夾層的市場機會，特別是借款人項目端。我國有四大國有銀行，十幾家股份制商業銀行、幾百家城商行和農商行，8000多家小貸公司，各有各的生存空間和發展之道，P2P也一樣。