大盤(pán)波瀾不驚 風(fēng)格重回小盤(pán)股

中證投資

5月以來(lái)，滬深股市持續(xù)圍繞滬綜指2000點(diǎn)位置進(jìn)行窄幅震蕩整理，市場(chǎng)成交也持續(xù)萎縮。這說(shuō)明，當(dāng)前股市處于典型的多空均衡狀態(tài)中，股價(jià)波動(dòng)幅度的降低將進(jìn)一步弱化市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)。在此背景下，前期超跌的創(chuàng)業(yè)板等小盤(pán)股因?yàn)楣蓛r(jià)彈性更加充足，正在獲得更多資金的關(guān)注。

滬綜指本周二以2034.57點(diǎn)報(bào)收，下跌0.34%，盤(pán)中最低下探至2032.84點(diǎn)，最高上探至2044.15點(diǎn)。此外，深成指收?qǐng)?bào)7260.12點(diǎn)，下跌0.21%，盤(pán)中最低下探至7253.90點(diǎn)，最高上探至7305.96點(diǎn)。與此同時(shí)，中小板綜指收?qǐng)?bào)6127.72點(diǎn)，下跌0.32%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收?qǐng)?bào)1306.28點(diǎn)，下跌1.10%；上證B股指數(shù)下跌0.69%，收?qǐng)?bào)227.23點(diǎn)；深證B股指數(shù)上漲0.08%，收?qǐng)?bào)823.84點(diǎn)。

在個(gè)股方面，截至周二收盤(pán)，中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲少跌多。其中，房地產(chǎn)、石油石化、汽車(chē)指數(shù)出現(xiàn)上漲，具體漲幅分別為 0.10%、 0.06%和 0.05%；與之對(duì)比，傳媒、國(guó)防軍工、商貿(mào)零售指數(shù)今日跌幅居前，具體跌幅分別為1.32 %、 0.92%和 0.81%。

當(dāng)前市場(chǎng)明顯處于上有壓力、下有支撐的格局中。一方面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)低迷，上市公司2014年整體業(yè)績(jī)個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)幾無(wú)懸念；但另一方面，隨著一季報(bào)披露、IPO規(guī)模明朗，壓制市場(chǎng)的不確定預(yù)期也逐漸減少，低估值的支撐作用進(jìn)一步顯現(xiàn)。在上述背景下，市場(chǎng)漲跌兩難，窄幅橫盤(pán)震蕩格局得以延續(xù)。

市場(chǎng)波動(dòng)降低對(duì)資金來(lái)說(shuō)并非好事，實(shí)際上存量博弈的一大特點(diǎn)就是利用市場(chǎng)的波動(dòng)性獲利。因此，在整體窄幅震蕩的背景下，資金開(kāi)始有意識(shí)的尋找股價(jià)彈性，比如地產(chǎn)股、創(chuàng)業(yè)板股票近期的持續(xù)走強(qiáng)就是這一追尋彈性的結(jié)果。未來(lái)一段時(shí)間，只要窄幅震蕩的市場(chǎng)格局不變，預(yù)計(jì)那些彈性更大的品種將繼續(xù)得到場(chǎng)內(nèi)資金的追捧。