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每經記者 董華

長期來看，隨著十八屆三中全會全面深化改革目標的逐步落實，以及“兩會”之后相關政策細則的出臺，都將對未來中國宏觀經濟帶來諸多改革紅利，對A股是長期利好。但短期而言，隨著近期資金面的持續收緊、創業板估值泡沫不斷高漲、部分地方樓市出現降價，以及銀行收緊對房企開發貸款等影響，基金公司對近期市場普遍持謹慎態度。

從2月20日上證指數摸高2177點下跌以來，僅一周多時間，A股市場亂象叢生，投資者心態出現恐慌情緒。

有基金經理表示，將趁著“兩會”預期下一些題材個股上漲的機會減倉。而從德圣基金研究中心最新倉位測算數據來看，上周偏股方向基金隨市下降。

基金經理：行情分化將加劇

“不宜盲目樂觀，現在系統性風險已經出現了，如人民幣貶值、部分地區樓市降價等，所以未來市場可能更多的是結構性機會，如信息環保、TMT、醫療服務等。”華南某基金公司基金經理表示。

“成長股未來很危險，泡沫太大了。一些子行業可能比較有機會，比如新能源汽車等。”北京某基金公司基金經理表示，自己暫時對倉位沒有什么調整。

實際上，目前很多基金經理都選擇觀望。“這些熱點板塊的估值都不低，大資金跟不上，也不可能天天跟，太短線了。”上海某基金公司基金經理對《每日經濟新聞》記者表示，游資可能會熱衷于這些短線機會，但機構可能會趁著“兩會”預期下個股上漲機會減倉。

中小基金公司減倉幅度較大

德圣基金研究中心最新倉位測算數據顯示，上周偏股方向基金隨市下降，主動變化輕微。可比主動股票基金加權平均倉位為85.05%，相比前周下降0.93個百分點；偏股混合型基金加權平均倉位為80.04%，相比前周下降0.98個百分點；配置混合型基金加權平均倉位為71.38%，相比前周下降1.23個百分點。測算期間滬深300指數下跌5.83%，倉位存在被動降低。扣除被動倉位變化后，偏股方向基金主動變化微弱。

從具體基金來看，上周減倉基金明顯多于加倉基金，但操作幅度均不大。扣除被動倉位變化后，僅有7只基金主動增持幅度超過2%。與此同時，36只基金主動減倉幅度超過2%，其中4只基金主動減倉超過5%。減倉幅度較大的多集中在周期性行業配置較重的產品，增倉幅度較大的多為主題性基金及大消費配置較重的基金。

從具體基金公司來看，減倉操作占據主流，但仍存在一定分化。上周減倉幅度較大的以中小型基金公司居多，如天治、泰信、農銀、金鷹等，南方基金整體減倉幅度略大，嘉實、華夏、博時、廣發、易方達等整體變化不大。整體呈現增倉的公司數量較少，增幅較大的有紐銀、浙商、寶盈、華泰等。