⊙記者高翔○編輯顏劍

狹窄的資產處置渠道或許將限制地方版AMC（資產管理公司）的發展步伐。

本月初，銀監會下發《中國銀監會關于地方資產管理公司開展金融企業不良資產批量收購處置業務資質認可條件等有關問題》（以下簡稱“銀監會45號文”），該文件劃定了地方版AMC的資質認可條件及業務范圍。該文件明確規定：地方資產管理公司購入的不良資產應當采取債務重組的方式進行處置，不得對外轉讓。

對此，一位地方版AMC的從業人員表示：“處置的最終目的是變現，而轉讓也是處置的一種方式。規定不得對外轉讓，這會束縛住地方版AMC的手腳。”

相形之下，四大AMC的資產處置手段要豐富得多了。根據財政部2008年下發的《金融資產管理公司資產處置管理辦法（修訂）》，四大國有AMC可通過追償債務、租賃、轉讓、重組、資產置換、委托處置、債權轉股權、資產證券化等多種方式處置資產。

在業內人士看來，不允許地方版AMC轉讓購入的不良資產，是為了防止其變成流轉的平臺，避免相關利益輸送，真正以處置不良資產為主業。“這樣能防止不良資產在AMC之間互相轉讓。轉來轉去，只能讓資產層層流失，而沒有起到優化配置的作用。”

而某四大AMC高層則對記者表示：“地方版AMC與四大AMC是有區別的。它位于最基層，所以不宜用層層轉讓的方式去處置，而且在轉讓過程中容易產生較多的法律問題。”

對此觀點，另一接近監管層的人士予以認同，“這是為了防止地方AMC成為流轉的平臺，所以封死了出口。假如地方AMC可以轉讓收購的不良資產，就很容易只是充當一個接盤手轉手賣出。”信達H股上市受熱捧，說明資本對中國不良資產處置的市場十分看好，因此有必要做提前預防，杜絕相關利益輸送。

“只要過程透明公開，該披露的披露，該回避的回避，利益輸送的問題可以避免。”對于政策走向，上述從業人員頗為樂觀，“如果地方版AMC規范經營，為地方的轉型升級做出貢獻，打消監管層疑慮，上述限制有望消除。”