每經編輯｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

美聯儲已著手縮減QE，投資者預期未來一年美聯儲將以漸進方式縮減QE，該預期必將持續利好美元。美元下檔空間有限

美聯儲上周三利率會議意外宣布縮減購債額度，這引發美元上周三和上周四連漲，本周一美元大致持穩在80.492點。目前美元匯率糾纏于中期均線之間，需要更多指引。

最重要的指引是美聯儲縮減QE額度會否具有持續性，按照美聯儲上周說法，如果情況“合適”，明年將在“每次利率會議上縮減QE”。市場對這樣的說法有些懷疑。

決定未來美聯儲是否收窄或暫停削減購債規模的主要因素在于就業及物價情況，從目前情況看，前者極佳而后者較差。不過，上周稍晚公布的三季度美國GDP情況極好，增長率達到4.1%。

路透社最近有份針對交易商的調查結果顯示，這些交易商平均預期美聯儲或于明年年底結束購債計劃。此外，上周日國際貨幣基金組織（IMF）主席拉加德表示，IMF將調高對美國經濟增長的預測。美國債券市場充分反映了上述多重利好。

預計未來美元下檔空間很有限，因縮減QE已開始實施，未來不管進度如何，大方向總是不變的。不過，美元也暫時難以錄得較大漲幅，故操作上只宜逢低做多，不宜過度追漲。

歐元有轉弱可能

歐元上周三和周四連續調整，上周五及本周一小幅反彈，目前暫報1.3679美元，形態上位于11月上旬以后所形成的上升退道下軌，故暫時找到些支撐。

最近消息面暫時不太有利歐元，評級公司標準普爾降歐盟評級亦為重要因素之一。其他方面消息也大致偏空，上周歐洲央行行長德拉吉表示，歐央行熱烈歡迎歐盟財長會議達成協議“成立一家機構負責關閉歐元區抒困銀行”，然而歐洲議會議長舒爾茨對此指出，這可能是數年前爆發歐元危機以來最嚴重的政策失敗。

此外，上周五媒體引述歐央行管理委員會成員、德國央行行長魏德曼的話稱，歐央行給予銀行借貸資金應確保不僅用于購買公債進行套利交易，而且當利率接近零時，如果傳統工具的效果減弱，歐央行做好準備在必要時采取行動。

預計未來歐元整體保持震蕩偏弱態勢，但很難大跌，因畢竟歐元區債務情況大有好轉且德國經濟情況不錯。

英鎊將轉入震蕩

英鎊強勢自今年8月份就確立，但最近四天漲勢明顯遲滯，英鎊本周一同上時間暫報1.6348美元，已連續兩周受制于1.65美元關口。本周一英鎊基本上未動，因消息面暫缺指引。

上周四英鎊跌和美聯儲動向相關，上周五英鎊回落和當天英國本身數據相關，因其顯示經常賬赤字創20多年最高且政府借款增加，新公布的GFK消費信心指數也不佳。也就是說，這是種“雙赤字”及低消費者信心的組合，對英鎊頗有些壓力。

雖然英鎊始終無法向上突破，但目前基本面維持其高位震蕩應綽綽有余，因上周稍早英國人的失業率降至四年多低點，且樓市頗為興旺。

由于美元有可能開始走強，故未來英鎊繼續往上的機會已大幅縮窄，故多頭目前宜兌現，或者做些高拋低吸。整體而言，英鎊單邊性的升勢極有可能暫告段落，其未來繼續走強需要額外的、極強烈的利好，而這一般很難事先預期。