港股短期震蕩或加劇

港股本周面臨的市場環境較為起伏，一方面是歐美及內地的制造業數據向好，對股市形成了支持，推動恒指周一收復24000點關口；而另一方面是歐美股市連續上漲后有所回吐，加上內地近日發布IPO重啟的消息，對市場投資情緒帶來一定壓制。在多空夾擊中，恒指周二回吐，收報23910.47點，跌128.08點或0.53%，成交590.3億港元。香港的權證及牛熊證成交近日則回落至不足百億港元，仍占大市成交的一成以上。 從盤面上看，周二港股市場兩大重磅股中移動及匯控表現疲軟，對大市造成一定拖累，而中資金融股亦見回吐。強勢股（財苑）方面，受益中英開展核電實質性合作，核電股走強；澳門上月博彩收入數據略高預期，刺激博彩股上揚。 在三中全會改革利好的推動下，港股市場上多只內險股如中國平安、中國太保紛紛創52周新高，持有上述正股的人士，當下可能徘徊于沽貨獲利還是繼續持有的兩難局面。如果能將沽出正股的部分利潤買入相關認購證，或可以避免進退失據的局面。因為倘若正股回吐，參與者已鎖定大部分回報，而最大損失將為買入認購證之成本；但如沽出正股后其股價續升，則換入之相關認購證將有機會分享正股潛在升勢。 展望港股后市，仍受歐美經濟復蘇及內地政策影響，11月份美國ISM制造業指數升至57.3，創下自2011年4月份以來的最高水平，且在寬松的貨幣政策下，企業盈利能力明顯增強。標普500指數每股經營溢利于今年前三季升至紀錄高位，且市場預計美聯儲即使收水，其縮減購債規模的幅度不會太大，未來市場寬松局面將在較長的一段時間里維持，支持美企業績的持續向好。而美國將迎來圣誕購物旺季，市場預計銷售額將創下歷史新高，加上12月美股大多表現較佳，有望對美股后市形成支持。但短期仍有包括非農就業報告、聯儲議息及財政談判等因素將挑戰美股圣誕升勢。若本周公布的非農業新增職位數據亦佳，或提升市場對聯儲收水提前的預期，對美股造成一定回調壓力。此外，歐元區11月制造業PMI創兩年半新高，且近期失業率出現好轉，顯示經濟持續復蘇。在歐洲央行降息后，11月通脹率有所回升，使經濟陷入通縮的風險有所下降，且11月企業信心指數再次上漲，顯示出企業家對未來經濟回暖的預期。歐股今年整體上漲后，后市壓力有所增加，預計歐股走勢或將出現分化。 內地11月PMI為51.4，連續14個月高于榮枯線，顯示經濟持續向好。10月央行外匯占款激增，顯示出熱錢的持續流入。但暫停了13個月的新股IPO近日重啟，對市場人士的心理產生了一定影響。IPO重啟對主板企業沖擊不大，且新股發行制度作出一定改革后，未來投資者的利益有望得到進一步保障。預計市場逐漸消化此消息后，后市有望止跌回穩。此外，近期發布的優先股試點及自貿區金融建設的政策力度高于預期，加上一年一度的中央經濟會議即將召開，或對A股后市形成一定支持。 綜上所述，歐美股市在今年以來實現大幅上漲之后，后市上行壓力有所增加，內地則需要時間消化IPO的利空。在外圍股市的影響下，港股短期震蕩或加劇。但隨著年末臨近，基金粉飾櫥窗效應或越發明顯，港股后市也不必看得太空，預計23500點關口將會是強有力的支撐位。 原文鏈接：http://overseas.stcn.com/2013/1204/10972093.shtml