國債期貨連跌6個交易日，且最近3個交易日跌幅呈明顯加大之勢。

還有人覺得是“烏龍指”嗎？國債期貨TF1312合約昨日跌幅再度擴大，并刷新低點。

臨近年底，流動性從緊，借貸利率上升，使得國債價格進一步下跌風險加大。當天，10年期國債(130018)成交利率高達4.42%，直逼2008年8月4.57%的高點。而國內利率互換合約（IRS）七天回購浮動端的固定利率盤中飆升到4.83%，逼近2007年6月最高點。

截至昨日收盤，國債期貨主力合約TF1312下跌0.74%，最近6個交易日內已累計下跌2.21%，而在最近的3個交易日內，跌幅更是一日大過一日。11日當天，國債TF1312報收于91.730點，跌幅0.74%，這是國債期貨連續三個交易日創下上市以來最大單日跌幅，國債期貨價格也不斷刷新上市以來的最低點。

在上周五，國債期貨TF1312合約早盤出現上線交易以來的首筆異常超低成交價，91.718點。當日，面對異常的大幅下跌，一些市場人士仍然認為，可能是“烏龍指”，也可能是大跌后機構被迫止損所致。

但是到了昨天，國債期貨在上周五基礎上，跌幅明顯加大，而且連日下跌行情中，市場恐慌情緒因此進一步增加，顯然已經不是“烏龍指”能解釋。當天開盤后，國債期貨TF1312合約價格一路下滑，午盤跌幅擴大，一度跌幅達到0.77%，超出上周五的最低點，最終報收于91.730點。

央行公開市場持續未開展逆回購操作，成為市場關注焦點。顯然，數百億元的逆回購已經成為中國版量化寬松（QE），數量增減、節奏及是否進行都牽動著脆弱的貨幣市場神經。

中國國際期貨分析師汪誠表示，市場正在密切關注今天央行公開市場操作的動態以及周三7年期國債續發的情況，如果逆回購得以重啟，發行情況良好，市場情緒或得以緩解，短期內加速下跌趨勢或有所緩和甚至出現小幅反彈。但整體上看目前國債期貨仍處于空頭趨勢中，市場利率價格仍會居高難下，通脹將抬頭。

中信證券（600030）債券分析報告也認為，央行維持貨幣政策中性偏緊的態度不變以及資金利率維持在中性偏高位置，使得市場情緒異常悲觀，加上一級供給對二級市場繼續形成壓力，導致名義利率大幅度上行，預計中長期利率產品收益率仍將普遍大幅上揚。

“人民幣利率的不斷走高會不會預示中國金融市場開始走向另一個場景：由匯率升值、低通脹、低利率、收益率平坦的舊場景到匯率疲弱、高通脹、高利率、收益率陡峭的新場景？人民幣利率市場不斷走高會不會是向這個新場景開始的第一步？”微博網友“初九之九”如此感慨道。