9月的最后一個(gè)交易日，滬深兩市以上漲告終，10月的第一個(gè)交易日，滬深兩市也迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅。在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖、改革預(yù)期濃厚的背景下，資金做多熱情依然非常踴躍。另外，9月下旬壓制市場(chǎng)表現(xiàn)的最大因素——對(duì)季末節(jié)前流動(dòng)性緊張的擔(dān)憂(yōu)，也隨著央行不斷地逆回購(gòu)操作，且利率持續(xù)平穩(wěn)而得到緩解。

就目前來(lái)看，10月份的投資將會(huì)緊緊圍繞兩個(gè)主題展開(kāi)：一是改革預(yù)期的落實(shí)；二是三季報(bào)的表現(xiàn)。隨著11月份即將召開(kāi)的十八屆三中全會(huì)的臨近，投資者對(duì)于全面改革的期待越來(lái)越濃厚，市場(chǎng)上出現(xiàn)了各種版本的對(duì)改革政策的揣度和猜測(cè)。因此，10月份的A股市場(chǎng)應(yīng)該不會(huì)缺乏熱點(diǎn)，比如自貿(mào)區(qū)政策的細(xì)化，新興產(chǎn)業(yè)中和信息消費(fèi)、電子、新能源、環(huán)保等相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，都有可能出現(xiàn)階段性機(jī)會(huì)。

當(dāng)然，市場(chǎng)對(duì)改革的預(yù)期早在9月初就開(kāi)始維持了較高的熱度，新興產(chǎn)業(yè)的相關(guān)股票也一路走高。反過(guò)來(lái)思考，熱度過(guò)高也蘊(yùn)藏著政策落空的風(fēng)險(xiǎn)，所以在目前各種消息頻出的環(huán)境下，投資者一定要保持理智。在改革預(yù)期中，尋找不確定性中的相對(duì)確定性，從經(jīng)濟(jì)周期、社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)等角度去思考改革的方向，而信息消費(fèi)、電子、新能源、環(huán)保等行業(yè)就符合這些特征。

另外一個(gè)主題是三季報(bào)業(yè)績(jī)。10月份上市公司三季報(bào)陸續(xù)公布，三季報(bào)業(yè)績(jī)一般可以為全年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)定調(diào)，所以顯得至關(guān)重要。在做改革主題投資的同時(shí)，還需要密切關(guān)注業(yè)績(jī)，在業(yè)績(jī)中發(fā)現(xiàn)成長(zhǎng)性的基礎(chǔ)，挖掘出長(zhǎng)期投資的機(jī)會(huì)，或是發(fā)現(xiàn)前期被低估的投資標(biāo)的。同時(shí)，回歸業(yè)績(jī)也可以減小在高熱度市場(chǎng)中踩中地雷的風(fēng)險(xiǎn)。

除了關(guān)注三季報(bào)業(yè)績(jī)，我們還需要跟蹤流動(dòng)性的情況。2013年廣義貨幣供應(yīng)量（M2）的全年增長(zhǎng)目標(biāo)是13%，但從今年前8個(gè)月的情況來(lái)看，已大大超過(guò)這個(gè)目標(biāo)，6月起維持在14%以上，在5月前甚至一直維持在15%之上。如果從控制貨幣增量的需要來(lái)看，10月份后M2若得到進(jìn)一步的壓縮，料會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)一定的影響。

當(dāng)然，在經(jīng)濟(jì)下滑擔(dān)憂(yōu)減弱，改革預(yù)期濃厚，資金熱度上升的背景下，10月份的市場(chǎng)走勢(shì)還是值得期待的。