外資銀行或成黃金理財產品重災區

據普益財富提供的數據，截至4月16日仍在運行的直接、間接投資于黃金的銀行理財產品共有91款，其中發行量在10款以上的銀行有四家，分別是招商銀行、工商銀行、星展銀行和匯豐銀行。

相對而言，中資銀行的黃金投資理財產品獲得最高預期收益率的概率比較大，而外資銀行有幾款產品則可能出現到期零收益的最壞情況。

中資行產品安全系數高

普益財富研究員葉林峰對中國證券報記者表示，分別來看，招商銀行黃金理財產品的發售有兩個特點，看漲產品和看跌產品同時發售，把選擇權交給投資者；產品結構相對簡單，投資者容易看懂。

例如招商銀行焦點聯動系列之黃金表現聯動（看漲）理財計劃，期限90天，若黃金期末價格低于或等于黃金期初價格，則理財收益率為3.00%（年化），是最低收益；假設該理財計劃的黃金期初價格為1725.50美元/盎司，假設實際理財天數為90天，假設黃金期末價格為1746.50，高于黃金期初價格，則理財收益率為最高的5.20%。同時發售的焦點聯動系列之黃金表現聯動（看跌）理財計劃的條款則正好與上述看漲產品相反。

即便是在投資者看錯方向的情況下，這些產品仍能獲得最低1%的正收益。

此外，招行在同時發售看漲、看跌產品時，在大勢判斷上也是有所傾向的。例如從4月8日至12日的一周內，招行就只發售黃金看跌產品，在一定程度上減小了投資者的風險。

葉林峰介紹，工商銀行的黃金投資產品就更加保守，基本上都能實現最高預期收益。例如，工行在大多數黃金投資產品中都約定，設定在30多天內金價達到1900美元/盎司為觸發條件，沒有達到觸發條件，投資者就能得到最高收益，如果觸發就是最低收益。而實際上從今年金價的走勢看，黃金不太可能在短期內觸及如此高的價位，因此投資者獲得最高收益的概率極大。

外資行產品或現零收益

當外資銀行摸清了國內投資者普遍有保證本金安全的要求后，其近期推出的理財產品很多都是保本浮動收益型的。黃金投資產品也不例外。在此情況下，到期零收益就是最糟的情況。而這樣的情況可能會在最近到期的黃金投資理財產品上出現。

例如星展銀行的“股得利”系列1211期12個月人民幣結構性投資產品規定，如果最終收市水平等于或者低于初始收市水平，則客戶獲取的收益金額為零。

實際上，該產品的收益起始日為2012年4月17日，收益到期日是2013年4月22日。今年以來金價基本上是震蕩下行態勢，再加上近期國際金價的暴跌，已經讓“收市水平等于或者低于初始收市水平”的條件成為大概率事件。產品到期時，投資者很可能僅能收回本金。但產品說明書中“0.00%-22.00%”的預期收益率還是很有誘惑力。

匯豐的黃金投資產品在發售上和招行很像，都是看漲看跌產品一起發。但不同的是，招行能保證最低收益，但匯豐的最壞情況是零收益。這意味著只要有投資者獲得最高收益，另一方看反的投資者就是零收益。

某大型國有銀行的理財經理認為，和黃金掛鉤的銀行理財產品與基金公司的黃金QDII產品完全不同，所以并不是金價暴跌黃金理財產品就一定跟著暴跌。當然，金價對黃金理財產品收益率的影響是非常大的。其次，他不建議投資者購買過于復雜的黃金結構性理財產品。

“尤其是外資銀行的。連我們這些專業人士都要把說明書反反復復看好多遍才能看明白。一般投資者很可能不知道銀行到底投資了什么，投資者的實際收益怎樣計算。”該人士指出。而像華僑銀行、渣打銀行等，他們的理財產品說明書并不在其官網披露，而只向購買了產品的投資者公布，投資者更難掌握其以往的投資風格和需要注意的風險。