每經編輯｜每經記者 李聽 發自上海    

每經記者 李聽 發自上海

截至目前，在A股上市的四家保險公司中國人壽（601628，SH）、中國平安（601318,SH）、中國太保 （601601,SH）和新華保險（601336,SH）2012年年報全部亮相。綜合來看，在行業增速下滑、資本市場持續低迷的背景下，幾家公司的業績不太樂觀。

《每日經濟新聞》記者統計發現，2012年上述4家A股上市保險公司合計實現歸屬于母公司股東的凈利潤為391.2億元，同比下滑20％；與此同時，退保壓力仍居高不下，4家企業退保金合計為764億元，比2011年的655億元增加了109億元，增幅為16.6%。

業績：

凈利兩家下滑兩家微增/

剛剛過去的2012年，對于中國保險業來說，是不平常的一年。年報顯示，受股市不景氣影響，2012年A股四大上市險企的“收成”難言樂觀，中國人壽及中國太保凈利潤出現大幅下滑，新華保險和中國平安雖然維持增長，但也僅是微增。

具體來講，2012年中國人壽歸屬母公司凈利潤110.6億元，下滑39.7％；中國太保凈利潤50.77億元，下滑38.9％；新華保險凈利潤29.33億元，同比增長4.8％；中國平安凈利潤200.5億元，同比增長3％。

各大公司對凈利下滑的解釋中，都提到了投資收益率下降和資產減值損失增加兩大因素。數據顯示，2012年中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險的總投資收益率分別為2.79%、2.9%、3.2%和3.2%。對此，四家公司都認為與資本市場的持續低位運行有關。由于過度依賴資本市場，在2012年行情低迷的情況下，上市險企不得不大幅計提減值準備，以中國人壽為例，2012年其計提了價值310.5億元的資產減值損失，同比增長140％。據了解，2012年保險行業整體的投資收益率為3.39%，創下近年來的新低。

除了資本市場的低迷，凈利的下滑還要歸咎于保費增長的乏力。數據顯示，2012年中國人壽、中國太保、新華保險的保費收入分別增長1.4%、5.3%、3.1%，平安壽險的保費增速為6.5%，均告別雙位數增長的時代。

行業人士在與《每日經濟新聞》記者交流時表示：“受內外部因素影響，2012年保險業面臨比2011年更大的挑戰，行業面臨業務增速下滑、償付能力下降、投資收益下行、經營效益下挫的巨大壓力，穩健發展的難度更大。”

從A股上市的四家保險公司年報“董事長報告”中，不難看出保險公司董事長們的擔憂。針對過去一年的企業經營實踐，中國人壽董事長楊明生表示，“2012年是中國壽險市場形勢嚴峻、挑戰巨大、經營十分艱難的一年”；中國平安董事長馬明哲表示，“一方面惴惴不安，一方面信心滿懷”；中國太保董事長高國富表示，“面臨行業增速明顯放緩的挑戰”；新華人壽董事長康典表示：“仍想延用去年的描述：‘如履薄冰’”。

轉型：銀保渠道壓力大 新單增長仍有困難/

2012年，受銀保新政和投資收益率低迷影響，壽險業發展面臨困境，壽險行業保費增速由2011年的6.8%降至4.5%。作為壽險業的領頭羊，上市壽險公司更是面臨著“過度競爭”的考驗。在市場上中小保險公司力推高收益產品以沖規模、?，F金流時，“盤子”大的大型壽險公司遭受了更多的結構性破壞。

從年報來看，上市險企銀保的日子確實不好過。數據顯示，2012年中國人壽銀保渠道實現保費收入1288.6億元，同比下降10.7%；中國平安銀保渠道實現規模保費收入136.2億元，同比下降28%；中國太保銀保渠道實現規模保費收入345.4億元，同比下降22.3%；新華人壽銀保渠道實現保費收入521.6億元，同比下降8%。

事實上，上述數據僅僅是一個數據的“概況”，如果“排除”其累加的銀保續期業務收入，其銀保“新單數據”下滑更為劇烈。

新華保險董事長康典用“甲之熊掌，乙之毒藥”來形容高費用、高收益、風險后延、押寶投資的銀保經營模式。事實上，在費用、渠道、滿期給付及退保壓力等環節帶來的各種壓力下，壽險轉型已成為行業共識，保險商們將重點轉移到利潤率較高的個險渠道和新渠道，已經成為大勢所趨。

上市險企中，保險商們選擇在個險渠道發力，但效果不同。數據顯示，較早作為“聚焦營銷”戰略選擇的中國太保，在營銷新保費增長方面成績不錯，2012年實現營銷新保費117.52億元，同比增長8.6%，占總新保費比例從2011年的23.1%提升至31.5%；中國人壽方面，2012年其個險渠道實現保費收入1797.6億元，同比增長11.9%；平安壽險個人壽險渠道實現規模保費收入1761億元，同比增長12.9%；新華人壽營銷員渠道實現保費收入430億元，同比增長19.9%。

行業人士在與《每日經濟新聞》記者交流時表示：“2013年壽險保費可實現弱復蘇。由于2012年投資收益率比2011年還低，分紅率可能進一步下降，保費占比達90%的分紅險難有景氣；但是2013年保險公司甩開浮虧，且新投資渠道逐步落實，投資收益率將大幅改善，在經歷了1~2月保費低迷之后，市場對壽險保費的預期將逐步修復，且傳統險定價利率放開和銀行理財產品規范等政策助推壽險走出底部。”

退保金：增加退保金109億元 “退保”壓力尚未減退/

從年報來看，2012年四大上市保險公司依然面臨著退保壓力：中國人壽、中國平安、中國太保、新華人壽2012年合計退保金為764億元，比2011的655億元增加了109億元，同比增幅為16.6%。

其中，中國人壽退保金407.3億元，同比增長11.5％；新華保險退保金180.9億元，同比增加20.2％；中國太保退保金123億元，同比增長28.5％；中國平安退保金53.41億元，同比增加21.2％。

壽險退保金緣何居高不下？中國人壽的看法頗具代表性。中國人壽認為是受到各類銀行理財產品沖擊，導致部分銀保產品退保增加。

對于如何走出退保困境的問題，新華保險董事長康典在致股東詞中，毫不諱言地談道：“我們也觀察到，由于滿期給付和退保，整個行業新增客戶的數量在持續減少，而客戶流失的狀況卻日益嚴重。毫無疑問，行業需要新的客戶開發、服務和增值模式。”

《每日經濟新聞》記者在與行業人士交流時了解到，保險行業退保壓力來自多個方面，如部分產品收益率吸引力下降導致存量業務退保風險增加；資本市場持續低迷使得保險公司難以滿足客戶期望；銀保渠道新政持續發酵等。

事實上，權威數據顯示，近年來退保金增幅較大的是2011年，當年四家上市保險公司平均退保金比上年增長57%，2012年盡管總量有所爬升，但從增幅來看已較2011年有所回落。如以中國人壽為例，雖然2012年退保金為407.3億元，但其退保率僅為2.72%，反而較2011年同期降低了0.07個百分點。

營銷員：

營銷員數量微幅增長/

從主要保險公司營銷渠道人數來看，整體略有回升。2012年四大壽險公司共有個險營銷員170.5萬人，其中中國人壽、中國平安、中國太保、新華人壽營銷員數量分別為69.3萬人、51.3萬人、29.5萬人、20.4萬人。

具體來看，截至2012年年底，中國人壽壽險營銷員為69.3人，比上年增長1.2%；中國太保壽險營銷員為29.5萬人，比上年增長1%；中國平安壽險營銷員為51.3萬人，同比增長5.3%；新華人壽壽險營銷員為20.4萬人，比上年增長1%，其中績優保險營銷員人數約2.9萬人，較上年末增長16.7%。

記者了解到，各上市公司針對個險營銷渠道，采取了不同的“推動”策略。如中國人壽方面，通過渠道專業化建設支持營銷渠道建設，如通過國壽e家新型移動展業模式等；平安方面，主要通過“挑戰新高”和“二元發展”戰略，打造交叉銷售能力強的代理人隊伍，數據顯示，2012年平安來自盈利能力較高的個人壽險業務的規模保費較2011年增長10%；太保方面，則通過嚴考核、勤管理、重培訓等措施，結合產品推動以提升隊伍營銷能力。

各主要保險公司營銷員產值方面，實現中值回歸，太保表現較為亮眼。數據顯示，太保2012年營銷員月人均產能為3573元，同比增長11.7%；平安2012年營銷員月人均產能為5795元，同比下降23%。

宣傳費：

四險企豪擲92億宣傳費/

隨著銀保新單的持續下滑，2012年險企在其他渠道的投入進一步增加。尤其是在線營銷的逐漸走俏，讓保險商們對追加廣告投入的認可趨于一致。在四大上市險企中，以中國平安最為“豪爽”。

《每日經濟新聞》記者對比年報發現，四大保險企業2012年全年合計廣告宣傳費用投入達到92.16億元，比2011年增加了22億元，增長30%。

從具體險企來看，中國平安出現了兩個湊巧的“58%”，即2012年平安一家支出的業務宣傳費高達53.62億元，比該公司上一年的業務宣傳費增長了58%，同時占去年四家險企廣告宣傳費用總和的58%?？梢哉f，平安成為當之無愧的“廣告宣傳王”，其廣告費超過國壽、太保、新華三家之和。

此外，國壽、太保2012年廣告宣傳費分別為14.74億元、20.26億元，同比分別增長5%和15.8%，屬于“溫和增長”；新華廣告宣傳費為3.54元（其中宣傳印刷費2.36億元、廣告費1.18億元），比去年的5.52億元減少35.9%。