近日，《證券公司分支機構監管規定》正式發布。多名業內人士表示，分支機構設立門檻的大幅降低以及非現場開戶政策的推出，將對證券經紀業務影響深遠，尤其是對區域性券商而言，其以通道為主的盈利模式面臨持續挑戰。未來劵商在營業網點的開設上將更加謹慎，相比而言更加看重非現場開戶實行后互聯網金融帶來的盈利模式的改變。

新設網點轉向盈利為導向

《規定》取消了對證券公司設立分支機構的數量和區域限制，只要經營規范、具備管理控制能力、不存在重大風險的證券公司，均可設立分支機構。同時《規定》還拓寬了分支機構的經營領域，以往總部層面才能開展的業務均能在分支機構平臺上實現。《規定》自公布之日起施行。

事實上，在政策正式落地之前，業內已開始有所預熱。據悉，多家華東的大中型券商在近期組織了與放松營業部設立限制相關的培訓活動。

一家區域性券商經紀業務人士表示，未來將在北京、上海、深圳三地開設上百家新型或輕型營業部。新設網點的功能將以滿足客戶投資需求為中心，通過網絡及實體的線上線下相結合的方式，側重于對地區客戶需求的挖掘，強化網點的差異及個性化，提升對特殊客戶群體的滲透力。

但部分券商卻持謹慎態度。某營業部家數行業排名前三的券商經紀業務副總指出，此前公司設立的營業部是按照現有監管政策設置的。政策面全面放開后，公司在網點設立上的基本原則也將從傳統的以計劃性設立轉變為以市場為導向新設網點。而市場導向的營業部從設置到經營，還需要不斷摸索、創新，公司不會在開閘后便大規模開設網點，而是考慮市場競爭需要，以實現盈利為主要目的。

某中型券商經紀業務總經理也表示，公司近兩年來新設營業部可以說是“多設多虧”。因此即便現在全面放開，也會采用因人設點的策略，先找到對當地市場、投資者結構等都有深入研究的團隊，然后再據其盈利模式搭建營業部。

上述中型券商總經理透露，公司新設的10余家營業部至今無一盈利，并拖累經紀業務的整體經營業績。那些一次性投入數百萬的營業網點，按當初設想回本期為三到五年，但現在看來，沒有大牛市，個別營業部十年都難。

網絡經紀沖擊明顯

多家券商經紀人士表示，相比于分支機構設立的放開，公司更加重視非現場開戶全面放行后，網絡經紀和網絡綜合金融業務對傳統經紀業務帶來的巨大沖擊。

繼《規定》發布后，《證券公司開立客戶賬戶規范》也隨之發布，正式放開非現場開戶限制，明確證券公司不僅可以在經營場所內為客戶現場開立賬戶，也可以通過見證、網上及中國證監會認可的其他方式為客戶開立賬戶。

一些中小型券商人士表示，網上開戶、銷戶只是網絡經紀業務的第一步，未來隨著網絡經紀的逐漸深入發展，券業能以更低成本展業，則不可避免引發新一輪的傭金價格戰，使得通道型經紀收入更加難以為繼。而公司在資本中介和財富管理等創新業務上尚未步入正軌，未來盈利堪虞。

目前，方正等已經在和諸如淘寶天貓在內的電商合作，試水網絡金融產品銷售。相信在不久的將來，網絡將成為券商發展經紀業務、財務管理的主要平臺。