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每經記者 李文藝

與中青寶（300052，收盤價11.26元）同屬李瑞杰控股的寶德科技集團 （08236，HK）1月14日發出公告，稱已接受財務顧問就其可能在A股上市所進行的輔導。這距離媒體報道李瑞杰再度動粗事件僅過去6天時間。

李瑞杰是否能成功運作寶德科技集團登陸A股，現在還不得而知。但旗下中青寶自2010年上市以來，不僅業績和股價表現都不佳，即便IPO募投項目也一再延期，至今未完成，這是不爭的事實。李瑞杰曾在多個場合向投資者表明，中青寶自2010年2月上市后，發展戰略是五年內成為營收超過10億元的網絡游戲業界航母級企業。而截至2012年三季度，中青寶主營收入僅為1.27億元。

二股東兼兄弟公司預備A股上市/

寶德科技集團既是中青寶的二股東，持有中青寶15.3%的股份，同時也是中青寶的兄弟公司，因為他們的實際控制人都是李瑞杰、張云霞夫婦。

公開信息顯示，寶德科技集團于2002年登陸港交所創業板，以研發、生產和銷售INTELIA架構的Powerleader服務器和相應的解決方案為主要業務。去年底，寶德科技集團提交了轉板申請，擬從創業板轉到主板市場。

2013年1月14日，寶德科技集團發布一則公告，表示已接受財務顧問就其在A股上市所進行的輔導。公司同時表示，A股發行的輔導為預備性質，“A股發行未必一定會進行”。但無論如何，這則公告意味著寶德科技集團已在為發行A股作準備。

《每日經濟新聞》注意到，寶德科技集團2012年三季度每股收益為0.027元人民幣，目前股價為0.31港元，折算后市盈率約為9倍。但寶德科技集團在港股市場的每日成交量不高，公司曾在去年上半年建議股份十合一后，每手買賣單位由一萬股更改為1000股。

這家在港交所上市的公司，不僅與中青寶屬于同一實際控制人，也是中青寶的二股東，中青寶2012年半年報顯示，寶德科技集團持股比例為15.30%，僅次于深圳寶德投資控股公司。在寶德科技集團的財報中亦曾披露：作為股東，集團將分享中青寶高速成長帶來的豐厚收益。

IPO項目一再逾期仍未完成/

李瑞杰是否能成功運作寶德科技集團登陸A股，目前無法確定，但旗下的中青寶自2010年上市以來，不僅業績和股價表現都不佳，即便是IPO募投項目，也一再延期，至今未完成，卻是不爭的事實。然而，有關李瑞杰最新的消息，不是和經營有關，而是與個人糾紛有關。

據記者了解，李瑞杰1月8日晚間參加游戲產業年會晚宴時對中青寶前副總裁動粗。這又一次將董事長李瑞杰推向輿論的風口浪尖，投資者在關注這一事件同時，也將目光投向了李瑞杰所帶領的公司，他所帶領的中青寶，在經營管理上又是怎樣一種狀態呢？

昨日下午，中青寶董秘辦人士對《每日經濟新聞》記者表示，李瑞杰并未遭到警方調查，目前其狀態穩定、正常工作。但記者提及中青寶進度遲緩的IPO項目，該人士則表示，項目都在進行中。

中青寶2010年登陸創業板時，在招股說明書中披露了三個募投項目：第一是4款游戲開發項目；第二是網絡游戲研發技術平臺項目；第三是蘇州研發中心建設項目。三大項目募集資金投入合計3.5億元。按照當時預計，4款游戲進入公測的最晚時間在2011年5月，后兩個項目在2012年一季度之前也應該達到預定目標。

然而，中青寶在2011年年報中披露，4款游戲開發都未按預定時間完成，將延期至2012年下半年；網絡游戲研發技術平臺項目也將于2012年12月30日達到使用狀態；但蘇州研發中心已處于停滯狀態，未說明完工時間。

而根據中青寶2012年三季報披露，上述三大IPO項目完成進度最快的也只有54.85%。

記者注意到，在中青寶的游戲平臺上，目前只能看到4款游戲中的1款上線，其余3款不見蹤影。

昨日，中青寶董秘辦人士稱，公司會在2012年年報中披露新的進度，但同時坦言，其他3款游戲還在測試中，具體上線時間未定，而網絡游戲研發技術平臺項目也未完成。

2010年，中青寶IPO募集資金凈額為7.04億元，預計在上述三大項目中投入3.5億元，但截至去年三季度末，僅投入8471.71萬元。

股價相比發行價跌逾六成/

與IPO項目一再延期相伴而行的，還有中青寶的業績、股價下滑。中青寶2010年以每股30元的發行價在創業板上市,截至昨日，公司股票復權后股價比當初發行價格跌幅逾60%。2012年三季報顯示，中青寶前十大流通股東中沒有基金身影。與股價一起下跌的還有中青寶的業績，2010年上市當年公司凈利即下滑19.5%，2011年下滑56.82%。

中青寶的投資者一定對中青寶的戰略目標印象深刻，因為李瑞杰曾在多個場合提出，公司戰略目標是成為營收超過10億元的網絡游戲業界航母級企業，這句話也在中青寶的年報中反復出現。但值得注意的是，在業績下滑之后，中青寶也在逐漸微調上述表態，公司2010年年報中稱“爭取五年內員工達到3000人，營收超過10億元”，2011年年報就抹掉了“五年內”這個具體時間段，而改為長期目標為實現營收10億元。

從IPO項目拖延到董事長的積極預期事與愿違，再到管理層修改戰略目標，有律師表示，雖然這些情況不算違規，但對必須注重誠信的資本市場，可能不利于公司獲得投資者的信任。

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