每經編輯｜每經記者 許金民    

每經記者 許金民

去年5月才上市的同大股份（300321，收盤價23.41元）早前披露2012年業績預告，預計全年凈利潤約3200萬元～4250萬元，同比下滑20％～40%。需要注意的是，這一業績水平還包含749萬元的非經常性損益，而2011年這一數據為547萬元。如果剔出經常性損益，公司凈利潤同比降幅將擴大至26％～48％。

同大股份的保薦機構為平安證券，其保薦的項目屢屢發生業績變臉。2012年，平安證券保薦上市的14家企業中，有9家已經發布2012年業績預告，除同大股份外，

遠方光電 （300306，收盤價15.63元）業績預告亦顯示，預計2012年凈利潤同比下滑20%～35%；2011年平安證券保薦34家公司，當年業績變臉的更是高達13家。

超纖行業 業績表現不一/

據《每日經濟新聞》記者了解，滬、深兩市有四家從事超細纖維業務的上市公司，分別為華峰超纖 （300180，收盤價11.33元）、雙象股份（002395，收盤價13.99元）、禾欣股份（002343，收盤價8.65元）以及同大股份，之前，已有三家公司披露2012年全年業績預告。

在2012年三季報中，雙象股份、禾欣股份率先對全年業績進行了預測。其中，雙象股份預計全年盈利2796萬元～3994萬元，同比下滑0～30%；禾欣股份降幅與雙象股份相同，預計全年盈利5630萬元～8044萬元。

對于出現業績下滑，雙象股份總結了兩個原因：一是募投項目達到使用狀態，固定資產轉固計提、折舊費用增幅較大；二是募集資金存款利息收入比上年同期減少影響公司盈利額。禾欣股份則稱下游市場需求不景氣，影響了公司盈利。

雙象股份、禾欣股份的超細纖維產能分別為900萬平米/年、1000萬平米/年，都比華峰超纖1800萬平方米/年的規模小。1月11日，華峰超纖終于披露業績預告，預計全年盈利7894.14萬元～9472.97萬元，同比上升0～20%。

華峰超纖也稱行業低迷、競爭加劇、產品售價下調，公司之所以能逆市實現增長，在于超募資金建設的生產線運行順利，導致產銷量同比大幅增長，部分抵消了降價造成的毛利率快速下降。

上市前增長 上市后暴降/

相較于上述三家同行公司，同大股份是資本市場的新手，公司于2012年5月上市，超細纖維產能為900萬平米/年。盡管是新興“勢力”，但同大股份并未呈現其應有的新銳形象。

同大股份的業績非常 “詭異”。2012年第二季度，雙象股份、禾欣股份業績同比皆出現下滑，同大股份卻與華峰超纖一起實現增長；第三季度，同大股份業績卻突然“雪崩”，7～9月實現凈利潤397.35萬元，單季同比下滑64%，環比下滑67%。1月12日，同大股份發布業績預告，預計2012年盈利3200萬～4250萬元，同比下降20%～40%。對此，同大股份給出了三個原因：一是市場需求持續低迷，二是產品售價下調，三是上市費用影響利潤。

在業績預告中，同大股份提示2011年公司非經常性損益金額為547萬元，2012年則為749萬元。如果剔出非經常性損益，同大股份2011年凈利潤為4739萬元，2012年預計值為2451萬～3501萬元。以此計算，公司的業績降幅將擴大至26％～48％。

上市后業績變臉，和上市前光鮮的數據形成了極大反差。據同大股份招股書數據，2009～2011年，公司凈利潤增幅分別為29.06％、36.54％、24.72％。

業績變臉 保薦人卻“免責”/

同大股份上市第一年業績就驟降，但根據修訂后的《證券發行上市保薦業務管理辦法》，其保薦機構平安證券的相關保代將免于處罰。

《證券發行上市保薦業務管理辦法》第72條第二款規定：“公開發行證券并在主板上市當年營業利潤比上年下滑50%以上；中國證監會可根據情節輕重，自確認之日起3個月到12個月內不受理相關保薦代表人具體負責的推薦；情節特別嚴重的，撤銷相關人員的保薦代表人資格。”這一條款于2009年4月14日獲中國證監會第254次主席辦公會議審議通過，自2009年6月14日起執行。

同大股份并非在主板掛牌，而是在創業板上市，故平安證券的保代不受此條款約束。

《每日經濟新聞》記者注意到，之前該條款并沒有“主板”二字，而是“公開發行證券上市當年營業利潤比上年下滑50%以上”，相關保薦代表就要受到處罰。

對于為什么作出此次修訂？監管層當時說明：“考慮創業板公司處于成長期，業績波動大較為常見，此規定只適用于主板，不適用于創業板。這是基于創業板企業業績不穩定的特性作出的調整。”2009年10月，創業板才正式推出，監管層的用意已躍然紙上。

如今創業板已運行三年多時間，且業績變臉者不勝枚舉。相關規定是否應該與時俱進，值得思考。

延伸閱讀

平安保薦項目業績屢變臉萬福生科被立案調查

每經記者 許金民

平安證券保薦的上市公司掛牌第一年業績變臉，同大股份并非首例。

同花順iFinD統計數據顯示，2012年平安證券共保薦了14家公司，排第三；其中登陸中小板的有4家，登陸創業板的有10家。

這14家公司中，有9家公司已發布業績預告，除了同大股份外，去年底，遠方光電發布業績預告，預計2012年凈利潤同比下滑20%～35%，該公司于去年3月上市。同樣于去年3月上市的中泰橋梁，曾在三季報中預告2012年實現凈利潤6544萬～8779萬元，同比變動幅度為-18%～10%。由于尚未披露業績快報，外界暫時無法獲悉其到底是預增還是預減。

2011年平安證券共保薦了34家公司，排在首位；其中主板公司6家，中小板公司14家，創業板公司14家；當年業績變臉的有13家，占比38%。

在這34家公司中，方正證券當年凈利潤同比下滑-79.42%，由于在招股說明書中提示了風險，平安證券相關保代并沒有受到處罰。輝隆股份、巴安水務、玉龍股份、春興精工、方直科技業績則同比下滑超過20%。

最值得一提的是萬福生科，該公司上市當年并沒有業績變臉，但因涉嫌違反有關證券法律法規，已被中國證監會立案調查。