每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周一A股收大陽(yáng)，周二接著上漲。截至周二收盤(pán)，滬綜指漲0.60%報(bào)2325.68點(diǎn)，深綜指漲1.55%報(bào)932.55點(diǎn)，成交額創(chuàng)本輪行情以來(lái)新高。盤(pán)面看，因天氣及環(huán)保問(wèn)題，兩市領(lǐng)漲股為環(huán)保類股，其中小盤(pán)股更為活躍。

大盤(pán)連續(xù)拉出陽(yáng)線，使得謹(jǐn)慎的投資者趨于樂(lè)觀，于是成交額放了出來(lái)。大額成交中雖有不少恐高性拋盤(pán)，但洶涌而至的買(mǎi)盤(pán)完全接住了拋盤(pán)。

從股指期貨盤(pán)后持倉(cāng)報(bào)告看，空頭暫無(wú)認(rèn)賠出局的跡象。也許一些做空的炒家更看重技術(shù)面，但如今的A股已不能完全用技術(shù)面來(lái)判斷，因每每出現(xiàn)調(diào)整跡象時(shí)，消息面常有意外且重大的政策因素。

以上周五殺跌為例，一般那樣的走勢(shì)至少會(huì)盤(pán)整幾天，可誰(shuí)也沒(méi)料到會(huì)因重大利好刺激第二日就調(diào)頭創(chuàng)出新高。筆者認(rèn)為，在這種情況下也許退出才是理性選擇。

迄今為止，管理層護(hù)盤(pán)的措施較為有效，其既放水引資，又努力堵住擴(kuò)容管道。目前管理層正大力查處排隊(duì)上市的公司，據(jù)說(shuō)未來(lái)800多家排隊(duì)公司中，將有超過(guò)一半因被查處或心虛而退出。

從基本面看，雖然經(jīng)濟(jì)有所好轉(zhuǎn)，但仍不支持大盤(pán)如此上漲，因此近日一些專家所猜測(cè)的“人工牛市”可能有些道理。不過(guò)筆者仍認(rèn)為此事還不能下定論，還得觀察一陣。

從歷史上看，似乎管理層在絕大多數(shù)時(shí)間都是支持股市上漲的，這是不爭(zhēng)的事實(shí)。就去年來(lái)看，管理層其實(shí)一直在設(shè)法引資，這也包括QFII擴(kuò)容，只是力度不如這次所聲稱的擴(kuò)大十倍那么強(qiáng)罷了。

股指短期內(nèi)仍將維持強(qiáng)勢(shì)，投資者本周內(nèi)還可操作，但沒(méi)時(shí)間盯盤(pán)者在目前位置不宜繼續(xù)加倉(cāng)，這和以下幾個(gè)因素相關(guān)。

首先是這次QFII擴(kuò)容利好屬于口頭表述，市場(chǎng)或過(guò)度解讀。外資能否繼續(xù)流入還和美聯(lián)儲(chǔ)、歐央行舉措有關(guān)，目前這兩家最大央行均有暫停刺激的意圖，只有日央行還在放水。

其次是樓市、物價(jià)正蠢蠢欲動(dòng)，這將限制管理層刺激性政策的實(shí)施。

第三是工業(yè)品期貨已和A股出現(xiàn)明顯背離，周二A股仍大漲，但銅價(jià)大跌，橡膠等工業(yè)品也多數(shù)下跌，只有農(nóng)產(chǎn)品相對(duì)較強(qiáng)。

最后是新三板今日將于北京揭牌，預(yù)計(jì)未來(lái)A股將形成京、滬、深三地競(jìng)爭(zhēng)的格局。雖是差異化競(jìng)爭(zhēng)，但資金分流效應(yīng)仍會(huì)存在。

對(duì)天天盯盤(pán)者來(lái)說(shuō)，既然一時(shí)跌不下去，那么過(guò)早退出可能不太合適，繼續(xù)持股也許可爭(zhēng)取更多的盈利，不過(guò)需要設(shè)定一條規(guī)則，即“當(dāng)股指跌破10日均線時(shí)離場(chǎng)”。

之所以設(shè)10日均線為止損位，因?yàn)榫蛷?qiáng)勢(shì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，10日均線通常地不容兩度失守的。如果出現(xiàn)兩次失守，調(diào)整時(shí)間一般就會(huì)大幅延長(zhǎng)，不確定性會(huì)增加。

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