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每經記者 鄧莉蘋

甘肅省酒泉工業園區基礎設施建設項目1億元信托融資風波，雖然只是一些地方的個別現象，但在當下國內整個經濟結構調整的大背景下，此類現象的出現，或許也反映出國家嚴控地方平臺貸風險所帶來的新基建投入融資短板。在此前銀行貸款、城投債等融資工具難以突破的情況下，資產證券化、基建信托投資等新融資工具，似乎正在成為依靠。而其中隱含的風險正源于一直未清晰的平臺貸數據。

近日，關于酒泉工業園區信托融資計劃的話題，在當地的地方論壇酒泉在線上，被網友廣泛議論。

據悉，為了支持酒泉工業園區的基礎設施建設，由甘肅省信托有限責任公司委托肅州區總工會面向全區財政全額供給、實行工資統發的在職職工募集信托資金。

雖然強調是自愿認購，但是由于執行過程中存在強制攤派的情況，在當地引起一些風波，據酒泉當地知情人士介紹，開始的時候當地學校要求有80%的人購買，但是這兩天沒有再聽說過這種說法。

而酒泉工業園區基礎設施信托融資的計劃背后，則反映出一些基礎設施目前面臨的困境，無法從銀行取得貸款，而依靠財政支持也遠不能支持建設的步伐，融資的問題將是他們建設過程中面臨的大問題。

基建信托融資

據酒泉在線署名為“酒泉工業園區基礎設施建設項目信托融資工作協調領導小組辦公室”發的一份題為 《關于酒泉工業園區基礎設施建設項目信托融資情況的說明》的帖子透露，“為積極籌措經濟建設發展資金，加快酒泉工業園區基礎設施建設步伐，促進園區經濟快速發展，經肅州區政府與甘肅省信托有限責任公司協商，由甘肅省信托有限責任公司委托肅州區總工會面向全區財政全額供給、實行工資統發的在職職工募集信托資金，募集資金總額1億元，分兩期募集。募集資金專項用于酒泉工業園區和東洞灘光電示范園區基礎設施建設。募集期限3年，年收益率8.5%。”

前述《說明》里面強調，“此次信托資金募集堅持定向募集和自愿認購的原則。由甘肅省信托有限責任公司委托肅州區總工會面向全區財政全額供給且納入工資統發的在職職工定向募集。全區財政全額供給且納入工資統發的在職職工根據個人實際自愿認購，每人限購一份，每份10000元。”

但就是這個信托融資計劃，卻引起一些當地人的反對，前述當地知情人士介紹，當初文件下發的時候，雖然說的是自愿，但是真正執行起來的時候，卻要求80%的人要交，不交不行。

肅州區財政局相關人士對《每日經濟新聞》記者表示，在開始執行的時候確實是有的人執行不到位，但是已經下發了通知，要求必須按照自愿原則進行。

前述知情人士表示，這兩天情況確實要好些，沒有再聽說80%的指標的說法。

是否合規？

這么大規模的人數進行信托集資，其合規性又再次引起大家的質疑。據業內人士介紹，如果按照集合信托的方式進行融資，按照信托公司集合資金信托管理辦法，要求都是100萬元起，而單個信托計劃的自然人人數不得超過50人。而如果用以工會的形式進行募集，工會這樣募集資金的形式是否合法值得商榷。

但是前述肅州區財政局人士解釋稱，這次信托募集規模1億元，分兩期募集，每期募集資金5000萬元，是屬于集合信托，采用定向募集的方式，針對的是肅州區財政全額供給且納入工資統發的在職職工，主要方式是職工（將資金）委托給總工會，總工會代表職工一次性統一購買甘肅信托的信托產品。

甘肅銀監局政策法規處工作人員向《每日經濟新聞》記者表示，判定非法集資主要是看其是否公開，如果募集資金范圍是向內部募集，有在一定的范圍內，就不能算是非法集資。

對于此次募集資金還款的規劃，前述財政局人士表示，主要是依靠園區的土地，“投資商進來辦企業，土地出讓能夠有一筆收益，主要是依靠這筆收益來確保對信托的還款”；財政方面也有一定的支持，“園區實現稅收，以上一年為基數，增加的部分全額返還給園區，支持園區基礎設施建設，這部分也可以用作貸款的本金和利息的償還”；同時，省財政廳對于實際發生了貸款的工業園區也有一定的資金補助。

融資難題

據前述肅州區財政局人士介紹，之所以采用信托融資的方式，是因為此前甘肅省人民政府開發區跨越發展的意見表示，各開發區可以利用合理的渠道來擴展融資渠道；另外，從商業銀行貸款的話，限制性條件太多、門檻太高，不太可能融資。“前期也做過，商業銀行的條件太多，做不成。”他同時向《每日經濟新聞》記者表示。

酒泉工業園區于2000年4月批準設立，2006年4月經國家發改委核準，省政府命名為首批省級重點開發區。位于酒泉市政府所在地肅州區，園區規劃面積58.9平方公里，分南園和西園兩個規劃區。2010年，工業園區實現各業總產值234億元，比上年增長320%；工業增加值達到58億元，增長224%；實現稅收2.52億元，增長256%；實現就業2.6萬人，新增1萬人。

但前述知情人士表示，目前工業園區并沒有完全建好。

甘肅省發改委網上2011年6月發布的信息顯示，酒泉工業園區“在財力十分困難的情況下，千方百計籌措資金6億元，鋪筑道路68公里，修建自來水廠3座、敷設供排水及供熱管網97公里，綠化146萬平方米，架設高壓輸電線路30公里、通訊線路20公里，修建了3萬平方米的綜合服務中心和10萬平方米的中小企業創業園，配套完善了25平方公里的基礎設施。”

前述肅州區財政局人士也表示，前期由于資金問題，基礎設施的建設并跟不上企業入駐額需求。“有些項目已經簽了協議，土地也已經規劃好了，但是道路建設、綠化建設等基礎設施配套還是跟不上，主要還是資金的問題”

華南某銀行人士表示，事實上，目前的基礎設施建設項目融資確實是一個難題，比如此前基礎設施建設最常采用的平臺貸的方式就明顯受到制約，就目前的狀態來看，對于地方融資平臺貸款基本都是在慢慢退出。